Коалиция из 125 крипто- и финтех-организаций высказала решительный протест против попыток банковской индустрии расширить действие запрета GENIUS Act на доходность стейблкоинов, предупредив, что более широкие ограничения лишат потребителей выбора, одновременно защищая традиционные банки от конкуренции.
Ассоциация блокчейна возглавила коалицию, направив в среду письмо председателю банковского комитета Сената Тиму Скотту и члену комитета с правом решающего голоса Элизабет Уоррен. В письме утверждается, что попытки переосмыслить запрет на доходность, предусмотренный законом, являются протекционизмом, а не защитой потребителей.
«Стремление ограничить вознаграждения по стейблкоинам сверх того, что согласовано в GENIUS, не является техническим уточнением или мерой по защите потребителей», — говорится в письме.
«Это запретило бы аналогичные программы стимулирования для платежей в стейблкоинах, которые банки давно предлагают по кредитным картам и другим типам платежных услуг».
Банки настаивают на асимметричных ограничениях для цифровых платежей
Спор сосредоточен на том, могут ли такие платформы, как Coinbase и PayPal, предлагать вознаграждения пользователям стейблкоинов через программы лояльности и стимулы от третьих сторон.
Хотя GENIUS Act прямо запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты держателям напрямую, коалиция утверждает, что Конгресс сознательно сохранил за посредниками право предлагать законные вознаграждения на уровне приложений.
Банковские группы во главе с Американской банковской ассоциацией призвали Казначейство трактовать «проценты или доходность» достаточно широко, чтобы охватить любую экономическую выгоду, включая скидки для продавцов и вознаграждения платформ.
Коалиция назвала это расширение «откровенно протекционистским», отметив, что банки не сталкиваются с аналогичными ограничениями в отношении вознаграждений по кредитным картам, несмотря на более рискованную балансовую деятельность по сравнению с эмитентами стейблкоинов, регулируемыми GENIUS.
«При ставке федеральных фондов примерно на уровне 3,50–3,75% средняя доходность по текущим счетам остается около 0,07%, а по сберегательным счетам — около 0,40%», — говорится в письме.
«Программы вознаграждений по стейблкоинам позволяют платформам напрямую делиться ценностью с пользователями, помогая домохозяйствам получать выгоду от более высоких ставок, а не нести убытки от инфляции».
Коалиция оспаривает заявления о «бегстве» банковских депозитов
Банковские ассоциации предупреждали, что доходность стейблкоинов может спровоцировать отток депозитов, подобный кризису фондов денежного рынка 1980-х годов, когда вывод средств составил 32 миллиарда долларов из банков в период с 1981 по 1982 год.
По оценкам Казначейства, стейблкоины с доходностью могут привести к оттоку депозитов на сумму до 6,6 триллиона долларов.
Коалиция решительно отвергла эти прогнозы, ссылаясь на анализ Charles River Associates, который не обнаружил доказательств непропорционального оттока депозитов из местных банков в период с 2019 по 2025 год.
В письме ставится под сомнение, как банки могут заявлять об ограничениях по депозитам, держа при этом около 2,9 триллиона долларов в резервных балансах, получая проценты от Федеральной резервной системы, а не направляя их на кредиты.
«Противодействие вознаграждениям по стейблкоинам отражает защиту существующих моделей доходов, а не опасения по поводу безопасности и надежности», — написала коалиция, утверждая, что ограничение стимулов третьих сторон помешает стейблкоинам конкурировать на равных с устаревшими платежными системами.
Регуляторная определенность и рыночная конкуренция под угрозой
Помимо выбора потребителей, коалиция предупредила, что повторное открытие вопроса о доходности до начала внедрения GENIUS подорвет регуляторную определенность, характеризующую законодательные рамки Конгресса.
«Это будет сигналом о том, что даже недавно принятые компромиссы подлежат почти немедленному пересмотру, подрывая предсказуемость, на которую полагаются рынки, потребители и новаторы», — говорится в письме.
Группы подчеркнули, что вознаграждения и стимулы являются стандартными конкурентными инструментами на рынках с сильными сетевыми эффектами и высокими издержками переключения, включая текущий платежный рынок.
Стейблкоины предлагают более быстрое расчеты, более низкие транзакционные издержки и большую прозрачность по сравнению с традиционными системами, но для их принятия требуются стимулы для преодоления укоренившихся привычек пользователей.
Среди подписавших — отраслевые лидеры, такие как Coinbase, PayPal, Stripe, Ripple и Kraken, а также отделения Stand With Crypto в 20 штатах и инвестиционные фирмы, такие как Andreessen Horowitz и Paradigm.
«Сохранение баланса, достигнутого Конгрессом, имеет важное значение для защиты потребителей, содействия конкуренции и обеспечения того, чтобы законодательство о рыночной структуре могло продвигаться на двухпартийной и прочной основе», — заключила коалиция, призывая законодателей отвергнуть любые попытки расширить запрет на доходность за пределы выплат эмитентам.
Этот спор происходит на фоне ускорения внедрения стейблкоинов, объем которых составляет 310 миллиардов долларов.
Рынок может утроиться до 1 триллиона долларов к 2026 году по мере интеграции институтами блокчейн-платежей в финансовую инфраструктуру.
Автор – Anas hassan
