2026 год уже обещает стать особенным для технологической индустрии, поскольку рынок, очарованный искусственным интеллектом, готовится к трем крупным IPO в сфере технологий.
Три технологических гиганта — SpaceX, Anthropic и OpenAI — по сообщениям, планируют дебютировать на рынке в этом году, причем эти потенциальные дебюты называют одними из самых масштабных за всю историю рынка.
«В мире было всего несколько компаний, которые привлекли более 20 миллиардов долларов, но вполне возможно, что OpenAI или SpaceX привлекут больше этой суммы», — заявил Gizmodo почетный профессор Университета Флориды и эксперт по IPO Джей Риттер.
SpaceX, предположительно, планирует дебют на рынке уже в июне и, согласно некоторым сообщениям, рассчитывает привлечь более 30 миллиардов долларов. Генеральный директор SpaceX Илон Маск подтвердил подготовку к IPO в своем посте в X в прошлом месяце, заявив, что репортаж Ars Technica был “точным“.
Несмотря на то, что это космическая компания, в этом IPO, по-видимому, присутствует и аспект ИИ. В статье Ars Technica, которую Маск подтвердил в X, утверждалось, что SpaceX планирует IPO, чтобы привлечь достаточно капитала для развертывания центров обработки данных в космосе, что является абсурдно амбициозной идеей, набирающей значительную популярность в технологическом мире.
С другой стороны, потенциальные публичные предложения OpenAI и Anthropic имеют менее определенные сроки. В отчете Financial Times от декабря говорилось, что производитель Claude нанял юридическую фирму Wilson Sonsini для подготовки к IPO уже в этом году, но директор по коммуникациям Anthropic заявил, что никаких непосредственных планов нет.
Между тем, в отчете Reuters от ноября говорилось, что OpenAI планирует IPO на сумму до 1 триллиона долларов уже в конце 2026 года. Этот отчет появился всего через несколько дней после того, как гигант ИИ завершил процесс рекапитализации, чтобы перейти от некоммерческой к коммерческой организации. Оценка такого уровня сделала бы OpenAI одной из самых ценных публичных компаний с самого начала.
Хотя руководители компании отвергли заявленные сроки, Альтман заявил в октябре, что выход на публику является «наиболее вероятным путем» для OpenAI, «учитывая потребности в капитале, которые у нас будут, и, своего рода, размер компании».
Если сообщения правдивы, эти IPO не только заставят и без того ориентированный на технологии рынок повысить уровень своего безумия, но и могут, по крайней мере временно, дать толчок экономике в целом.
«Активный рынок IPO исторически приносил пользу местной экономике, особенно тем, где сотрудники имеют большую долю компенсации на основе акций, но и экономике в целом», — сказал Риттер. «И в последнее время было написано несколько статей о росте оценок фондового рынка и о том, как это оказало эффект богатства на экономику США, который, вероятно, компенсировал некоторые негативные последствия тарифов Трампа».
Технологии, и особенно ИИ, стали весьма центральными для американской экономики. Настолько, что в заметке, опубликованной ранее в этом году, исследователи Deutsche Bank заявили, что сектор ИИ может единолично спасти всю экономику США.
«В отсутствие расходов, связанных с технологиями, США были бы близки к рецессии или находились бы в ней в этом году», — написал Джордж Саравелос из Deutsche Bank.
Учитывая огромное влияние ИИ на экономику, «IPO, безусловно, могут оказать влияние на экономику в целом, в зависимости от того, как они пройдут», — сказал Риттер.
Планы все еще могут измениться; фактически, экономическая неопределенность, последовавшая за планами Трампа по введению тарифов, сдержала ожидаемую активность IPO в 2025 году. Но SpaceX, OpenAI и Anthropic практически стали нарицательными, сказал Gizmodo вице-президент по исследованиям Renaissance Capital Ник Эйнхорн, и, вероятно, могут рассчитывать на интерес инвесторов независимо от того, как ведет себя рынок.
Пузырь ИИ
Поскольку Anthropic и OpenAI потенциально планируют IPO, рынок может, наконец, получить то, о чем он просил: крупную акцию, ориентированную исключительно на ИИ.
Хотя большинство, если не все, крупные технологические акции получили значительный прирост к своей оценке благодаря ажиотажу вокруг ИИ, практически ни одна из них не занимается исключительно ИИ. У Amazon есть розничные операции, у Meta — империя социальных сетей, у Alphabet — поисковая система Google, у Apple — iPhone, и даже любимые рынком чипы Nvidia не используются исключительно в искусственном интеллекте.
Редкие IPO, которые считаются чистыми игроками в области ИИ, такие как CoreWeave, состоявшееся ранее в этом году, считаются ценным взглядом в будущее роста спроса на ИИ.
Если OpenAI и Anthropic дебютируют, 2026 год может стать годом, когда рынок начнет принимать решение об ИИ. Оба гиганта ИИ начнут делиться большим количеством финансовой информации с общественностью, и все это можно будет использовать, чтобы выяснить, каким именно они видят путь к прибыльности, куда движется спрос и действительно ли может существовать пузырь.
«Пространство ИИ в целом довольно новое», — сказал Эйнхорн. «По мере того, как на рынке появляется все больше акций ИИ, со временем у нас, вероятно, появится больше консенсуса относительно того, на какие правильные показатели следует ориентироваться и так далее. Но я думаю, что мы все еще находимся на ранних стадиях этого».
Даже в этом случае существует вполне реальный риск переоценки. Обе компании — очень известные имена, которые вызывают большой ажиотаж и уже вызвали огромный интерес со стороны розничных инвесторов без каких-либо подробных финансовых раскрытий.
То, как IPO будут в конечном итоге восприняты рынком в целом, определит, продолжит ли инвестирование в ИИ свой стремительный рост или станет первым домино, упавшим на пути к опасаемому краху пузыря ИИ.
«Я думаю, что, если IPO пройдут успешно, это, безусловно, будет стимулировать больше инвестиций в ИИ со стороны частных компаний [и] со стороны крупных публичных компаний, которые, возможно, не являются компаниями, специализирующимися на ИИ», — сказал Эйнхорн. «И если эти IPO пройдут плохо, это может заставить инвесторов, технических директоров, ИТ-директоров и финансовых директоров, знаете ли, немного сократить инвестиции в ИИ».
Если окажется, что ИИ — это пузырь, который вот-вот лопнет, экономика может рухнуть, и многие компании рискуют превратиться в лохмотья, но не первые несколько. Даже во время краха пузыря доткомов «большинство компаний потерпели крах и сгорели», — сказал Риттер, но все же было «пара действительно больших успехов», таких как Nvidia, которая вышла на публику в 1999 году в разгар бума доткомов и не только пережила крах, но и стала первой компанией, достигшей рыночной капитализации в 5 триллионов долларов в конце 2025 года.
Всегда имейте в виду, что редакции некоторых изданий могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
8/9
Автор – Ece Yildirim
