Глава отдела институциональной стратегии Coinbase заявил, что разработка всеобъемлющего законодательства о структуре крипторынка займет больше времени, чем установление правил для стейблкоинов, но выразил уверенность, что двухпартийная поддержка позволит принять законопроект к 2026 году.
Джон Д’Агостино сообщил CNBC, что ясность регулирования за рубежом и ускоряющийся отток талантов из США создают острую необходимость в создании федеральных рамок в этом году.
Банковский комитет Сената назначил на 15 января рассмотрение законопроекта CLARITY после нескольких месяцев задержек, вызванных внутренними спорами о надзоре за децентрализованными финансами, стандартах классификации токенов и ограничениях доходности стейблкоинов.
Д’Агостино признал сложность, отметив, что “структура рынка сложна” и “имеет дело со структурно более простыми вещами, чем законопроекты о структуре рынка.“
Нормативный импульс нарастает, несмотря на технические препятствия
Д’Агостино подчеркнул, что законодательство о структуре рынка представляет собой основополагающую инфраструктуру для роста криптоиндустрии, оправдывая длительные переговоры, несмотря на разочарование в отрасли.
“Остальной мир движется вперед,” – сказал он, ссылаясь на европейскую структуру MiCA и ясность регулирования в таких юрисдикциях, как ОАЭ, как на конкурентные угрозы, вынуждающие Конгресс к действиям.
Хотя рынки прогнозов присваивают разные вероятности принятию в первом квартале, Д’Агостино выразил сильный оптимизм, основанный на глобальной конкурентной динамике.
“В 2024 году мы увидели массовый отток талантов, людей, интеллектуального капитала и технологического роста за пределы США,” – пояснил он.
Та же срочность, которая продвинула законодательство о стейблкоинах через GENIUS Act, в конечном итоге преодолеет оставшиеся разногласия, как только законодатели вернутся с каникул, утверждает он.
Текущий проект CLARITY Act наделяет CFTC основными полномочиями над несекьюритизированными взаимозаменяемыми токенами, которые соответствуют тестам децентрализации, одновременно кодифицируя надзор SEC за токенами, связанными с текущими управленческими усилиями и функциями распределения доходов.
Лоббисты, изучающие последние изменения, указывают, что законопроект будет рассматривать операторов DeFi и DAO, собирающие комиссии, как регистрантов, сохраняя при этом безопасные гавани для неизменяемых смарт-контрактов без ключей обновления.
Члены Банковского комитета от обеих партий заявили отраслевым группам, что хотят избежать повторения предыдущих циклов, когда принятые Палатой представителей законопроекты о цифровых активах умирали в Сенате без голосования в комитете.
Чистое рассмотрение, приводящее к двухпартийной поправке менеджера, создаст путь к 60 голосам в зале. Однако сотрудники ожидают агрессивных поправок в отношении хранения DeFi, обеспечения санкций и вознаграждений в криптовалютных стейблкоинах на пенсионных счетах.
Структура стейблкоинов обеспечивает дорожную карту для более широкой реформы
Д’Агостино указал на успех GENIUS Act как на доказательство того, что всеобъемлющая нормативная ясность открывает путь институциональному внедрению.
“С тех пор как законопроект GENIUS был усвоен, продуман, и люди понимают, как ему соответствовать, мы видим лишь верхушку айсберга в отношении запуска стейблкоинов,” – отметил он.
Структура стейблкоинов позволила крупным финансовым учреждениям, таким как JP Morgan и Citigroup, выйти на рынок, позволяя при этом компаниям с сильными потребительскими экосистемами экспериментировать с фирменными платежными токенами.
Д’Агостино предсказал, что законодательство о структуре рынка создаст аналогичные возможности для нефинансовых компаний, стремящихся интегрировать блокчейн в цепочки поставок и взаимодействие с клиентами.
Помимо предоставления возможностей традиционным институтам, всеобъемлющие рамки снижают нормативные риски для компаний, работающих на технической границе криптоиндустрии.
Д’Агостино подчеркнул, что ясность структуры рынка позволяет “институтам за пределами криптоиндустрии, которые менее комфортно принимают идиосинкразические нормативные риски, чувствовать себя очень уверенно, взаимодействуя со своими клиентами на блокчейне или криптоплатформе.“
Давление со стороны банковской индустрии угрожает инновациям в области стейблкоинов
Приветствуя принятие GENIUS Act, Д’Агостино предупредил, что традиционные банковские интересы продолжают настаивать на ограничениях доходности стейблкоинов в ходе текущих переговоров в Сенате.
Директор по политике Coinbase Фаряр Ширзад недавно выразил обеспокоенность тем, что ограничение вознаграждений может ослабить глобальную конкурентоспособность стейблкоинов, обеспеченных долларом, поскольку Китай намерен сделать свой цифровой юань процентным, начиная с 1 января 2026 года.
Д’Агостино отверг банковские аргументы о том, что приносящие доход стейблкоины угрожают моделям кредитования, финансируемым за счет депозитов.
В настоящее время банки зарабатывают примерно 4% на резервах, хранящихся в Федеральной резервной системе, при этом у них мало стимулов делиться доходами, пояснил он, в то время как платформы стейблкоинов рассматривают передачу дохода пользователям как основную ценность продукта.
Сенатор Синтия Ламмис подчеркнула срочность для отрасли, заявив, что “нечеткие правила вытолкнули компании, занимающиеся цифровыми активами, за границу” и подчеркнув двухпартийную приверженность установлению четкой юрисдикции и надежной защиты.
Несмотря на рекордные правительственные приостановки, нарушающие законодательный календарь, Д’Агостино утверждает, что конкурентное давление со стороны юрисдикций, предлагающих нормативную определенность, заставит Конгресс принять меры, как только члены вернутся к работе.
Всегда имейте в виду, что редакции некоторых изданий могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
7/8
Автор – Anas hassan
