Вечные децентрализованные биржи (Perp DEX) смещаются с периферии крипторынка к его центру. Новые данные и комментарии от Delphi Digital свидетельствуют о том, что эти платформы могут превратиться в полноценные финансовые площадки, способные оспорить традиционную роль банков.
Этот сдвиг обусловлен тем, что трейдеров по-прежнему привлекают инфраструктуры на основе блокчейна, которые сокращают число посредников, снижают издержки и работают круглосуточно, несмотря на волатильность рыночных токенов.
Perp DEX позволяют пользователям торговать бессрочными фьючерсными контрактами с кредитным плечом и без даты истечения — продуктом, который исторически доминировал на централизованных биржах и в традиционных производных отделах.
Perp DEX набирают обороты, поскольку DeFi объединяет торговлю, кредитование и хранение
В своем прогнозе на 2026 год Delphi Digital отметила, что этот сегмент децентрализованных финансов теперь готов отвоевать дополнительную долю рынка у устаревших финансовых продуктов благодаря структурной эффективности, которую традиционным системам сложно воспроизвести.
По мнению исследовательской фирмы, традиционные финансы остаются фрагментированными и дорогими в обслуживании, тогда как децентрализованная инфраструктура способна объединить множество финансовых функций в единый стек в блокчейне.
В публикации, распространенной в X, Delphi Digital указала на переход Hyperliquid к нативному кредитованию как на ключевой сигнал, определяющий вектор развития сектора.
Delphi отметила, что это открывает для Perp DEX возможность функционировать как интегрированные финансовые платформы, обеспечивая торговлю, хранение активов, клиринг и кредитование в рамках единой ончейн-системы.
Конкурирующие платформы, такие как Aster, Lighter и Paradex, теперь активно работают над разработкой аналогичного функционала.
Эта конвергенция отражает более широкую тенденцию в криптоиндустрии, где торговые площадки расширяют свою деятельность за пределы исполнения сделок, включая кредитование, хранение активов и управление капиталом.
Данные показывают, что этот переход уже активно идет: за последние три года Perp DEX неуклонно отбирают долю выручки и объемов торгов у централизованных бирж.
Данные CoinGecko свидетельствуют о том, что в январе 2023 года на Perp DEX приходилось всего 2,1% от объема бессрочных контрактов на централизованных биржах.
К ноябрю 2025 года этот показатель вырос до рекордных 11,7%, что означает, что почти каждый девятый доллар, проторгованный в бессрочных фьючерсах, был исполнен на децентрализованной платформе.
За весь год совокупный объем торгов на Perp DEX утроился, достигнув $12,09 трлн по сравнению с $4,1 трлн на начало 2025 года.
Около $7,9 трлн этой активности было сгенерировано непосредственно в течение 2025 года, что подчеркивает стремительность ускорения принятия этих инструментов за последний год.
В настоящее время сектор аккумулирует более 20 миллиардов долларов общей заблокированной стоимости (TVL), при этом ежемесячные объемы торгов часто превышают 1 триллион долларов, а открытый интерес колеблется около 20 миллиардов долларов.
Спотовая торговля на DEX демонстрирует резкий рост, сокращая разрыв с CEX
Спотовая торговля следует схожей траектории, хотя и более медленными темпами. В январе 2021 года на децентрализованные биржи приходилось всего 6,0% от объема спотовой торговли по сравнению с централизованными биржами.
К ноябрю 2025 года это соотношение выросло до 21,2%, а пик в 37,4% был достигнут в июне 2025 года на фоне всплеска спекуляций мемкоинами и активности на PancakeSwap.
В то же время отчет и сопутствующие данные подчеркивают, какой путь еще предстоит пройти сектору. Годовой объем транзакций Perp DEX, составляющий 12 триллионов долларов, все еще низок по сравнению с 846 триллионами долларов номинальной стоимости внебиржевых деривативов, о которых сообщал Банк международных расчетов (BIS) в середине 2025 года.
Традиционные банки также сохраняют преимущества в плане регуляторной ясности, интеграции фиатных денег и таких услуг, как необеспеченное кредитование и защита потребителей.
Наблюдатели отрасли отмечают: чтобы Perp DEX стали серьезной угрозой для банков, им необходимо продолжать экспансию за пределы деривативов в сферы кредитования, платежей и токенизации реальных активов, одновременно решая вопросы безопасности, пользовательского опыта и комплаенса.
Многие платформы уже экспериментируют с ончейн-ордербуками, моделями с нулевой комиссией, программами стимулирования и блокчейнами с высокой пропускной способностью для улучшения производительности и доступности.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Hassan shittu
