Спотовый биткоин-ETF от BlackRock, IBIT, стал заметным исключением в рейтинге потоков ETF за 2025 год, заняв шестое место по притокам с начала года, несмотря на отрицательную доходность за этот период. Об этом свидетельствуют данные, на которые обратил внимание аналитик Bloomberg Intelligence Эрик Балчунас.
IBIT — единственный ETF среди лидеров по притокам, демонстрирующий убыток с начала года, с доходностью около -9,6%. Тем не менее, фонд привлек чистые притоки в размере примерно 25,4 миллиарда долларов, опередив ряд устоявшихся продуктов, связанных с акциями и сырьевыми товарами, включая SPDR Gold Trust (GLD), который за тот же период вырос более чем на 64%.
Спрос инвесторов сигнализирует о сдвиге в сторону долгосрочного распределения
Расхождение между динамикой цены и спросом инвесторов подчеркивает структурный сдвиг в том, как капитал взаимодействует с биткоин-активами через регулируемые инструменты. Инвесторы, похоже, используют периоды снижения цен для накопления позиций через ETF, вместо того чтобы реагировать на краткосрочные колебания.
Балчунас описывает эту тенденцию как «клинику HODL», предполагая, что более долгосрочные инвесторы все чаще направляют потоки в спотовые биткоин-ETF, рассматривая их как стратегические активы, а не как спекулятивные сделки.
ETF на акции по-прежнему доминируют, но биткоин выделяется
Для сравнения, наибольшие притоки в 2025 году пришлись на широко диверсифицированные ETF на акции, такие как отслеживающий S&P 500 фонд Vanguard VOO, который привлек более 145 миллиардов долларов чистых притоков при доходности в середине двузначных процентов. Среди других лидирующих фондов — продукты, охватывающие крупные компании и весь рынок, такие как IVV, VTI и SPYM, которые выиграли от сильной динамики рынка акций.
Присутствие IBIT среди этих инструментов примечательно, учитывая более высокую волатильность биткоина и его относительно недавнее появление в качестве класса активов ETF.
Биткоин-ETF опережают золото, несмотря на отставание в доходности
Данные также подчеркивают контраст с ETF на золото. Хотя GLD получил выгоду от сильного роста цен в 2025 году, его притоки отстали от показателей IBIT, что указывает на то, что сама по себе доходность не была основным фактором при принятии инвестиционных решений в этом году.
По словам Балчунаса, более значимым выводом может быть то, что притоки в IBIT подразумевают для будущих циклов. Если биткоин-ETF может привлечь более 25 миллиардов долларов в год с отрицательной доходностью, то потенциал для значительно более крупных притоков в условиях сильной рыночной конъюнктуры может быть весьма существенным.
По мере того как спотовые биткоин-ETF продолжают интегрироваться в традиционные портфельные структуры, данные о потоках все чаще рассматриваются как опережающий индикатор долгосрочного принятия. Результаты IBIT в 2025 году предполагают, что, несмотря на слабость цен, уверенность инвесторов в регулируемых биткоин-активах остается устойчивой.
Автор – Tanzeel akhtar
