Японская компания, котирующаяся на Токийской фондовой бирже, Metaplanet, готовится представить новую структуру привилегированных акций, разработанную по образу широко наблюдаемого инструмента финансирования Bitcoin от Strategy. Этот шаг является частью усилий компании по расширению корпоративного хранилища Bitcoin.
О планах было заявлено на этой неделе генеральным директором Metaplanet Саймоном Геровичем во время выступления на Симпозиуме «Bitcoin для корпораций», где он выступил вместе с председателем Strategy Майклом Сейлором.
Герович сообщил участникам, что акционеры проголосуют позднее в этом месяце за запуск нового финансового инструмента под названием MARS (MetaPlanet Acquisition and Reserve Strategy).
Он описал его как версию привилегированных акций STRC от Strategy, специально разработанную для привлечения капитала, предназначенного для покупки большего количества Bitcoin.
Metaplanet раскрывает структуру «Mars» — привилегированных акций, обеспеченных Bitcoin
Metaplanet подробно описала структуру ранее в ноябре, когда ее совет директоров одобрил два новых класса привилегированного капитала, известные внутри компании как Mars и Mercury.
Акции Mars структурированы как привилегированные акции класса A, не приводящие к размытию доли, имеющие приоритет перед акциями Mercury и обычными акциями в структуре капитала Metaplanet, не имеющие прав конвертации и предоставляющие держателям приоритетное право на дивиденды и активы.
Доходы от этих акций предназначены для накопления Bitcoin в рамках долгосрочной стратегии Metaplanet.
Акции Mars также предназначены для выплаты ежемесячных дивидендов с плавающей ставкой.
Ставка дивидендов структурирована таким образом, чтобы она увеличивалась, когда акции торгуются ниже номинальной стоимости, и уменьшалась, когда они торгуются выше этой стоимости.
Этот механизм призван снизить волатильность цен, предлагая инвесторам, стремящимся к экспозиции Bitcoin без прямого риска участия в капитале, стабильный доход.
STRC приносит 10% доходности, в то время как Metaplanet стремится повторить этот успех
Эта структура повторяет структуру STRC от Strategy — привилегированную акцию с переменной ставкой и бессрочным сроком действия, запущенную в июле 2025 года.
В настоящее время STRC торгуется по цене около 98 долларов и выплачивает годовой дивиденд примерно в 10,75% с эффективной доходностью, близкой к 11%.
Дивиденд корректируется ежемесячно, чтобы STRC торговался около целевой цены в 100 долларов.
Strategy использует доходы от STRC и других программ с привилегированными акциями для финансирования покупок Bitcoin.
С момента запуска STRC принесла доходность чуть более 10%, оставаясь при этом менее волатильной, чем обыкновенные акции Strategy или Bitcoin.
Этот подход Strategy привел к агрессивному расширению своего хранилища Bitcoin. К концу 2025 года компания владела 650 000 BTC после добавления десятков тысяч монет в течение года.
Около 21 000 BTC были приобретены только за счет доходов от IPO STRC.
Дополнительные покупки в октябре и ноябре увеличили общие активы до более чем 641 000 BTC на тот момент, финансируемые за счет различных программ с привилегированными акциями и продаж акций на открытом рынке.
Metaplanet обращается к выкупу акций, поскольку интерес к хранилищам Bitcoin в Японии снижается
Metaplanet, похоже, адаптирует этот же финансовый план к условиям японского рынка.
Компания уже выпустила привилегированные акции класса B Mercury, которые сочетают в себе фиксированные квартальные дивиденды с возможностью конвертации в обыкновенные акции.
20 ноября Metaplanet одобрила выпуск 23,61 миллиона акций Mercury через распределение третьей стороне, что позволило привлечь около 21,25 миллиарда иен, или примерно 135 миллионов долларов.
Цена конвертации была установлена значительно выше рыночной цены компании, что ограничило немедленное размытие доли.
В то же время Metaplanet в значительной степени полагалась на заемные средства, обеспеченные ее активами Bitcoin.
В конце ноября компания сообщила о новом кредите в размере 130 миллионов долларов, полностью обеспеченном BTC в рамках ранее объявленного кредитного лимита в размере 500 миллионов долларов.
По последним данным о хранилище, Metaplanet владеет 30 823 BTC стоимостью около 2,7 миллиарда долларов, со средней стоимостью приобретения 108 070 долларов за монету.
Учитывая, что Bitcoin торгуется ниже этой стоимости, нереализованные убытки составили примерно 636 миллионов долларов.
Объявление о Mars происходит на фоне замедления роста корпоративных хранилищ Bitcoin. Данные DefiLlama показывают, что приток цифровых активов в хранилища снизился до 1,32 миллиарда долларов в ноябре, что является самым низким показателем за 2025 год.
Стоит отметить, что только в ноябре акции Strategy снизились более чем на 35%, а акции Metaplanet упали более чем на 20%, поскольку Bitcoin упал почти на 25% от максимумов октября.
Автор – Hassan shittu
