За месяц до 15 декабря хешрейт сети Биткоина упал на 4%. Аналитики VanEck считают, что это может стать предпосылкой для более сильного роста цены в ближайшие месяцы.
Ключевые выводы:
- В декабре хешрейт Биткоина снизился на 4%. По данным VanEck, исторически это предшествовало более сильному росту цены.
- Прибыльность майнеров находится под давлением: снижение цен на BTC и рост затрат вынуждают отключать мощности.
- Часть снижения хешрейта может быть необратимой, поскольку майнинговые мощности перенаправляются на задачи искусственного интеллекта.
В записке, опубликованной в понедельник, руководитель отдела исследований криптовалют VanEck Мэтт Сигел и старший инвестиционный аналитик Патрик Буш назвали устойчивое снижение хешрейта исторически бычьим сигналом.
Этот показатель, отслеживающий общую вычислительную мощность, обеспечивающую безопасность сети Биткоина, часто рассматривается как индикатор уверенности и прибыльности майнеров.
«Когда сжатие хешрейта сохраняется в течение длительных периодов, положительная будущая доходность, как правило, происходит чаще и с большей величиной», — написали аналитики.
Исторически Биткоин демонстрирует более высокую доходность после снижения хешрейта: VanEck
С 2014 года 90-дневная форвардная доходность Биткоина была положительной в 65% случаев после 30-дневного снижения хешрейта, по сравнению с 54% случаев, когда хешрейт увеличивался за тот же период.
Тенденция становится более выраженной на более длительных временных горизонтах. Данные VanEck показывают, что за отрицательным 90-дневным ростом хешрейта следовали положительные 180-дневные доходы Биткоина в 77% случаев, со средним приростом в 72%.
Это сопоставимо с 61% положительной доходности, когда хешрейт рос.
Снижение происходит в сложный для майнеров момент. Биткоин торгуется около $88 400, что почти на 30% ниже его рекордного максимума 6 октября в $126 080, по данным CoinGecko.
Низкие цены в сочетании с растущими эксплуатационными расходами в некоторых регионах сжимают маржу по всему сектору.
Сигел и Буш отметили, что себестоимость электроэнергии для майнера Bitmain S19 XP 2022 года, одной из наиболее широко используемых машин, снизилась почти на 36% в годовом исчислении: с 0,12 доллара за киловатт-час в декабре 2024 года до примерно 0,077 доллара/кВтч к середине декабря.
Резкое снижение отражает тот факт, что многие майнеры были вынуждены отключиться или работать в убыток.
Аналитики отнесли большую часть декабрьского падения хешрейта, самого резкого с апреля 2024 года, к отключению около 1,3 гигаватт майнинговых мощностей в Китае.
Они добавили, что часть этой мощности может быть перенаправлена на задачи искусственного интеллекта, что в конечном итоге может вывести из сети до 10% хешрейта Биткоина.
Государственный майнинг Биткоина расширяется, а капитуляция майнеров сигнализирует о восстановлении
Несмотря на краткосрочное давление, активность государственного майнинга продолжает расширяться.
По оценкам VanEck, до 13 стран теперь в той или иной форме поддерживают майнинг Биткоина, включая Россию, Францию, Бутан, Иран, Сальвадор, ОАЭ, Оман, Эфиопию, Аргентину, Кению и Японию.
Для инвесторов, как утверждают аналитики, капитуляция майнеров часто знаменовала периоды консолидации, предшествующие более широкому восстановлению.
На прошлой неделе K33 также заявила, что длительное давление продаж Биткоина со стороны долгосрочных держателей может приближаться к своим пределам после многих лет стабильного распределения.
(*) Имейте ввиду, редакции некоторых западных изданий придерживаются предвзятых взглядов в освящении некоторых новостей, связанных с Россией. Кроме того, IT издания часто пропагандирует леволиберальные и антриреспубликанские взгляды в освящении некоторых новостей.
Автор – Amin ayan
