По мнению руководителя исследовательского отдела CryptoQuant Хулио Морено, биткоин, возможно, уже около двух месяцев назад вступил в медвежий рынок. Он указывает на ряд технических и ончейн-индикаторов, которые стали медвежьими в начале ноября и до сих пор не восстановились.
Ключевые выводы:
- CryptoQuant утверждает, что биткоин, возможно, вошел в медвежий рынок в начале ноября.
- Падение биткоина ниже своей однолетней скользящей средней является ключевым сигналом, подтверждающим более широкий сдвиг тренда.
- Морено ожидает потенциальное дно медвежьего рынка в диапазоне от 56 000 до 60 000 долларов.
Выступая в программе Milk Road в четверг, Морено заявил, что большинство сигналов, лежащих в основе индекса бычьего настроения CryptoQuant, в течение нескольких недель подают тревожные сигналы.
Индекс, который варьируется от 0 до 100, отслеживает совокупность показателей, включая сетевую активность, прибыльность инвесторов, спрос на биткоин и общую ликвидность рынка.
Падение биткоина ниже однолетней скользящей средней сигнализирует о сдвиге тренда
Для Морено наиболее решающим сигналом является знакомый долгосрочный технический маркер: падение биткоина ниже своей однолетней скользящей средней.
Этот индикатор, который отражает среднюю цену за последние 12 месяцев, часто используется для различения общих восходящих и нисходящих трендов.
«Для меня последним подтверждением является уход цены ниже своей однолетней скользящей средней», — сказал Морено, добавив, что этот шаг обычно знаменует собой переход к медвежьим условиям.
Недавнее поведение цены биткоина, похоже, подтверждает эту точку зрения.
Начав 2025 год около 93 000 долларов, актив вырос до пика около 126 080 долларов в октябре, прежде чем развернуться и закончить год ниже уровня открытия, согласно данным CoinGecko. По состоянию на пятницу биткоин торговался около 88 500 долларов.
Если текущая фаза действительно является медвежьим рынком, это противоречит широко распространенным ожиданиям, что 2026 год станет еще одним годом сильного роста для биткоина.
Вместо этого Морено утверждает, что рынок, возможно, все еще находится в процессе поиска дна.
Основываясь на реализованной цене биткоина, средней цене, по которой текущие держатели приобрели свои монеты, Морено оценивает потенциальный минимум медвежьего рынка в диапазоне от 56 000 до 60 000 долларов в течение следующего года.
Исторически, по его словам, цены на биткоин, как правило, возвращаются к этому реализованному уровню во время продолжительных спадов, после резкого отклонения вверх на бычьих рынках.
Потенциальная 55%-ная просадка биткоина рассматривается как умеренная по историческим меркам
Снижение до этого диапазона будет представлять собой просадку примерно на 55% от исторического максимума биткоина. Хотя это и существенно, Морено считает эту цифру относительно умеренной по историческим меркам.
Предыдущие медвежьи рынки характеризовались потерями от 70% до 80% от пиковых уровней, часто сопровождавшимися каскадными банкротствами в криптоиндустрии.
Однако этот цикл выглядит структурно иначе. Морено отметил отсутствие крупных системных крахов до сих пор, в отличие от 2022 года, когда крах Terra, Celsius и FTX вызвал широкую панику и вынужденные продажи.
Он также указал на растущую роль институциональных участников, включая ETF и долгосрочных аллокаторов, которые, как правило, покупают стабильно и с меньшей вероятностью выходят из позиций во время спадов.
Этот сдвиг в сочетании с более глубоким пулом участников рынка и более развитой инфраструктурой может помочь смягчить падение, даже если медвежьи условия сохранятся.
«На предыдущих медвежьих рынках спрос, по сути, сокращался», — сказал Морено. «Я бы сказал, что структурно у нас сейчас больше институциональных инвесторов или ETF, которые не продают, и там также есть некоторые покупки».
Всегда имейте в виду, что редакции некоторых изданий могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
8/9
Автор – Amin ayan
