Приток капитала в Биткоин полностью иссяк на фоне консолидации криптовалюты около отметки в $94 000. Глава CryptoQuant Ки Ён Джу заявил, что диверсифицированные каналы ликвидности и стратегии долгосрочного удержания институциональными инвесторами коренным образом изменили традиционные рыночные циклы.
Этот сдвиг знаменует отход от исторически сложившихся закономерностей, когда распродажи «китов» обычно провоцировали обвалы, вызванные розничными инвесторами. Это, в свою очередь, указывает на затяжной период боковой торговли, а не на глубокие коррекции более чем на 50%, которые наблюдались на предыдущих медвежьих рынках.
Джу подчеркнул, что казначейские резервы институциональных игроков, в частности позиция MicroStrategy в 673 000 BTC, устранили привычный цикл продаж «китов» и розницы, доминировавший ранее в рыночной динамике.
Капитал перетек в традиционные акции и драгоценные металлы, что привело к, по его словам, «скучному боковому» ценовому движению на ближайшие месяцы, а не к резкой волатильности в сторону снижения.
Поведение Китов Сигнализирует о Здоровье Рынка Несмотря на Волатильность Цены
Несмотря на недавний отскок Биткоина с более низких уровней, активность китов на биржах снизилась, а не возросла, что противоречит историческим закономерностям, когда усиленное взаимодействие крупных держателей с биржами предшествовало давлению продаж.
Данные CryptoQuant показывают, что вовлеченность китов остается относительно низкой даже после восстановления цены.
Это говорит об ограниченном давлении со стороны крупных держателей, что соответствует характеристике аналитиков как «структурно здоровой» рыночной среды.
Розничные инвесторы также заметно отсутствуют на текущей фазе восстановления: 30-дневное изменение спроса со стороны розничных инвесторов на Биткоин остается глубоко отрицательным, согласно аналитику CryptoQuant Maartunn.
«Толпа (розница) по-прежнему неактивна», — отметил Maartunn, подчеркивая, что публика не вернулась на рынки, несмотря на недавнюю стабилизацию цен.
При низком участии широкой публики и отсутствии явного давления со стороны китов рынок застрял в необычном состоянии, когда и розничные, и крупные держатели проявляют нерешительность.
На этом фоне Биткоин недавно опускался ниже $90 000 и закрыл свой первый гэп CME, что усилило неопределенность относительно того, могут ли цены снизиться дальше в область $88 000.
Институциональное Позиционирование Демонстрирует Ранние Признаки Восстановления
Заглядывая глубже, отчеты Glassnode показывают, что Биткоин вступает в 2026 год после решительных фаз снижения и консолидации. Ончейн-метрики указывают на снижение давления фиксации прибыли и структурную стабилизацию около текущих минимальных отметок диапазона.
«В конце декабря 2025 года реализованная прибыль (7-дневная скользящая средняя) резко упала до $183,8 млн в день, что ниже повышенных уровней выше $1 млрд в день, наблюдавшихся большую часть четвертого квартала», — заявила аналитическая фирма, отмечая, что замедление реализованной прибыли сигнализирует об исчерпании давления со стороны предложения.
Потоки спотовых ETF в США также возобновились после оттоков в конце 2025 года, в то время как открытый интерес по фьючерсам стабилизировался и начал расти после сокращения с пиковых значений цикла выше $50 млрд.
«Положительные импульсы становятся все более частыми, что указывает на то, что участники ETF снова переходят от чистых дистрибьюторов к маржинальным накопителям», — отметили в Glassnode, описывая этот сдвиг как восстановление институционального спотового спроса в качестве конструктивного попутного ветра.
Примечательно, что крупнейший в истории сброс открытого интереса по опционам обнулил более 45% существующей позиции после истечения срока 26 декабря, устранив структурные ограничения по хеджированию.
«Открытый интерес упал с 579 258 BTC 25 декабря до 316 472 BTC после истечения срока 26 декабря», — отметили в Glassnode, объяснив, что этот сброс дает «более чистую картину настроений, поскольку новые позиции теперь отражают покупку или продажу новой премии, а не унаследованную экспозицию».
Аналитики Glassnode также отметили, что гамма дилеров стала короткой в диапазоне от $95 000 до $104 000, при этом потоки опционов в начале года все больше склоняются в сторону коллов, а не защитных путов.
Они пришли к выводу, что спрос со стороны корпоративных казначейств продолжает оказывать стабилизирующую поддержку цене на данный момент.
Однако он остается эпизодическим, а не постоянно структурным, с периодами накопления, концентрирующимися вокруг локальных откатов.
Ротация Капитала и Долгосрочный Прогноз
В беседе с Cryptonews генеральный директор VALR Фарзам Эхсани объясняет консолидацию Биткоина оттоком капитала в драгоценные металлы: за последний год золото и серебро выросли на 69% и 161% соответственно.
«Приток капитала в Биткоин и ETH возобновится, когда ралли драгоценных металлов закончится», — заявил Эхсани, прогнозируя базовые целевые показатели в $130 000 для Биткоина и $4 500 для Эфириума в первом квартале 2026 года, как только импульс драгоценных металлов ослабнет.
Напротив, ранний инвестор Биткоина Майкл Терпин предлагает иной взгляд, предполагая, что 2026 год может повторить медвежьи годы, такие как 2014, 2018 и 2022.
«Если цена последует историческим закономерностям, мы должны достичь дна около $60 000 в начале осени», — отметил Терпин, хотя и признал примерно 20%-ную вероятность расширенного бычьего цикла, который достигнет новых максимумов перед финальной коррекцией.
Тем не менее, Джу предложил долгосрочную перспективу, сравнив инвестирование в Биткоин со старением виски.
«Вам нужно не менее четырех лет, чтобы достичь глубины», — заявил он, призывая инвесторов рассматривать 16-летние периоды удержания, простирающиеся до 2042 года, вместо того чтобы концентрироваться на краткосрочной волатильности.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Qual-score: 6/9
Bayan-score: 0.830719471
Автор – Anas hassan
