Крипторынок начал декабрь с мощным восходящим импульсом: к концу прошлой недели Bitcoin поднялся до $94 000, а Ethereum приблизился к $3250, согласно аналитической записке Laser Digital.
Рост был обусловлен двумя ключевыми факторами: покупкой Strategy примерно на $960 млн BTC и ожиданиями вокруг обновления Fusaka, запланированного на 3 декабря.
Однако, когда эти факторы исчерпали себя, бычьи настроения испарились. Цены быстро развернулись во время пятничной торговой сессии в США, что привело к агрессивным продажам. Небольшой отскок произошел в выходные, но настроения не смогли удержаться до понедельника — модель, которую Laser Digital отмечает как «типичное поведение крипторынка за последние несколько месяцев».
Доходность облигаций достигла многолетних максимумов на фоне изменения ожиданий по политике
Макроэкономические условия усилили давление на рисковые активы. Рынки облигаций упали в основных экономиках, первоначально под влиянием Японии. Доходность 10-летних японских государственных облигаций превысила 1,90%, что является рекордным уровнем за последние 30 лет.
Laser Digital отмечает, что этот шаг последовал за растущими шансами на повышение ставки Банком Японии в декабре, в сочетании с опасениями по поводу увеличения выпуска, вытекающего из большего, чем ожидалось, дополнительного бюджета 2025 финансового года и ожидаемого бюджета 2026 финансового года.
Между тем, в США доходность 10-летних казначейских облигаций поднялась выше 4,10%, при этом рынки готовились к заседанию Федеральной резервной системы. Ожидания «ястребиного снижения» на этой неделе — снижения, сопровождаемого твердым прогнозом — оказали давление на настроения по ставкам и склонность к риску в целом.
Разделение рынка между акциями и криптовалютой
Грейси Чен, генеральный директор универсальной биржи Bitget, заявила, что инвесторы ведут себя так, как будто решение ФРС по ставкам уже принято. «Согласно FedWatch от CME Group, фьючерсы на федеральные фонды делают ставку почти на 90% вероятность снижения на 25 базисных пунктов, что имеет смысл, особенно учитывая охлаждение инфляции и слабые макроэкономические данные. Интересно, что всего пару недель назад вероятность была ниже 40%».
Она отмечает расхождение в отношении к риску: «Индекс S&P 500 вырос почти на 17% в этом году и торгуется всего на 4% ниже своего пика в октябре. Тем не менее, из фондов акций США на прошлой неделе было выведено $3,5 млрд, в то время как глобальные фонды добавили $7,9 млрд… Криптовалюта, к сожалению, намного слабее… Снижение ставки может вернуть BTC к $94 000–$96 000. Напротив, осторожное движение может снова отправить его в диапазон $80 000».
Волатильность нарастает в преддверии недели, насыщенной заседаниями центральных банков
Laser Digital отмечает, что рынки опционов оценивают дополнительную волатильность в преддверии решения FOMC. Отдел трейдинга ожидает «нестабильной динамики цен на этой и следующей неделе», ссылаясь на плотный график, который включает в себя ФРС 10 декабря, Банк Японии 19 декабря и два основных отчета о занятости между ними.
Основное внимание рынка сосредоточено на обновленном сводном прогнозе экономических показателей (SEP) ФРС и потенциальном пересмотре траектории конечной ставки, которые могут изменить позиционирование к концу года.
Волатильность криптовалют снизилась с недавних пиков, хотя рынки продолжают значимо оценивать риск события. Объемы BTC торгуются в районе 45-vol, а ETH — около 70-vol, при этом волатильность события 11 декабря отмечена на уровне 56v для BTC и 75v для ETH.
Laser Digital отмечает, что корреляция спотовой волатильности остается отрицательной — тенденция, которая продолжает проявляться. Поскольку макроэкономические факторы доминируют, а катализаторы исчезают, рынки, похоже, готовятся к турбулентности, поскольку центральные банки выходят на первый план.
Автор – Tanzeel akhtar
