Согласно данным CoinShares, рынок цифровых активов продемонстрировал исключительные результаты в 2025 году, в целом подтвердив прогнозы, сделанные в предыдущем году.
Биткоин достиг новых исторических максимумов, а криптовалюта вернулась в ежедневный институциональный и медийный дискурс – на этот раз в гораздо более конструктивном свете, чем во время спада 2022–2023 годов.
Год не обошелся без потрясений. Периоды волатильности и ликвидационные события послужили напоминанием о том, что криптовалюта остается молодым классом активов.
CoinShares утверждает, что, сосредотачиваясь исключительно на динамике цен, можно упустить из виду более глубокий прогресс отрасли. После многих лет устойчивого развития основы, поддерживающие цифровые активы, существенно укрепились.
Цифровые активы входят в традиционную экономику
CoinShares отмечает, что цифровые активы больше не функционируют вне традиционной финансовой системы. Вместо этого они все больше интегрируются в нее, дополняя основную финансовую инфраструктуру, а не пытаясь полностью ее заменить.
Прогресс в 2025 году был решающим как в технологическом плане, так и в плане внедрения. Отрасль переросла свои самые спекулятивные инстинкты, и внимание переключилось на протоколы и приложения, обеспечивающие ощутимую реальную пользу.
Сегодня набирают обороты проекты, решающие ощутимые экономические проблемы, а не гонящиеся за краткосрочным импульсом.
Полезность важнее нарратива – сигнал зрелости рынка
С точки зрения CoinShares, наиболее значимыми показателями направления развития криптовалюты являются практические интеграции, а не спекулятивные циклы. Растущая роль Chainlink в соединении блокчейн-сетей с признанными поставщиками эталонных данных является более четким сигналом эволюции рынка, чем любой ралли, вызванный мемами.
На потребительском уровне появление рынков прогнозов, таких как Polymarket и Kalshi, демонстрирует, что приложения, использующие криптовалюту, достигают соответствия продукта рынку. Эти платформы больше не являются экспериментальными; они функционируют, частично регулируются и все чаще используются.
Тем временем в Соединенных Штатах спотовые биткоин-ETF начали завоевывать широкое признание, постепенно меняя восприятие благодаря знакомству, а не ажиотажу.
2026 год: внедрение важнее макроэкономических катализаторов
Заглядывая в будущее, CoinShares признает, что многие участники рынка ожидают нового макроэкономического катализатора в 2026 году, потенциально за счет возобновления ликвидности от Федеральной резервной системы. Хотя такие события могут повлиять на рынки, CoinShares утверждает, что внедрение будет более важной силой.
В 2026 году, по мнению CoinShares, розничные сберегательные продукты на основе приложений могут начать напрямую конкурировать с банковскими депозитами, в то время как платежные компании, финтех-компании и банки расширяют услуги по расчетам, хранению и торговле стейблкоинами. Хотя эти изменения постепенны, они носят структурный характер, и их трудно обратить вспять после внедрения.
Экономическая цель определит победителей
В этой среде, по мнению CoinShares, победители будут определяться экономической функцией, а не привлекательностью нарратива. Биткоин продолжает укреплять свою роль глобального, несуверенного актива.
Стейблкоины превращаются в расчетные рельсы для более цифровой и международной экономики. Токенизированные финансовые продукты начинают переходить от пилотных программ к реальному выпуску.
По мере того как эти рельсы созревают, децентрализованные финансы все больше напоминают сами финансы, предоставляемые с помощью других технологий, а не позиционируемые как параллельная система.
Регулирование обеспечивает масштаб, а не подавление
CoinShares отмечает значительный прогресс в области регулирования, особенно в Соединенных Штатах, где недавние законодательные изменения прояснили основы для стейблкоинов, токенизированных активов и рыночной инфраструктуры.
Что касается Европы, фирма утверждает, что возможность заключается в последовательной, прагматичной реализации регулирования, которое привлекает долгосрочный институциональный капитал.
Цель должна состоять не в том, чтобы сдерживать инновации посредством неопределенности, а в том, чтобы сделать инновации достаточно безопасными для масштабирования.
От изящного возвращения к консолидации в реальной экономике
CoinShares также предостерегает, что будущие циклы по-прежнему будут производить микропузыри. Некоторые темы будут привлекать чрезмерный капитал, а некоторые проекты потерпят неудачу. Это, по их словам, неизбежно на быстро развивающемся пограничном рынке.
Фирма считает, что направление движения становится все более ясным. Рынок поворачивается к полезности, денежному потоку и интеграции. Если 2025 год ознаменовал собой изящное возвращение криптовалюты, то CoinShares заключает, что 2026 год формируется как год консолидации цифровых активов в реальной экономике.
Всегда имейте в виду, что редакции некоторых изданий могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
8/8
Автор – Tanzeel akhtar
