Lighter, одна из самых быстрорастущих ончейн-бирж бессрочных контрактов, вызвала острую дискуссию в DeFi-сообществе после публикации токеномики для своего нового токена инфраструктуры Lighter (LIT).
Этот релиз поднимает новые вопросы о том, что представляет собой справедливый запуск на все более институционализированном рынке ончейн-деривативов.
Протокол заявил, что 50% токенов LIT выделено пользователям, партнерам и для стимулирования роста, а оставшиеся 50% зарезервированы для команды и инвесторов.
Lighter уточнила, что на внутренние аллокации распространяется годичный период блокировки с последующим трехлетним линейным вестингом, при этом 26% выделено команде и 24% инвесторам.
Lighter распределяет 25% LIT при запуске, вызывая дебаты о токеномике
В рамках запуска Lighter подтвердила, что уже распределила половину аллокации для экосистемы, что эквивалентно 25% от общего предложения, через аирдроп, привязанный к первым двум сезонам баллов, которые проходили в течение 2025 года.
Эти программы сгенерировали 12,5 миллионов баллов, которые были конвертированы в LIT и распределены при запуске. Оставшиеся 25% токенов экосистемы будут зарезервированы для будущих стимулирующих кампаний, партнерств и более широких усилий по развитию.
В заявлении, опубликованном в X, Lighter сообщила, что вся стоимость, генерируемая LIT DEX и будущими сервисами, будет начисляться держателям токенов.
Компания заявила, что работает из США через структуру C-Corp, при этом доходы от торговли и других продуктов видны в сети и распределяются между инициативами роста и выкупом токенов в зависимости от рыночных условий.
Объявление немедленно разделило мнения: одни пользователи хвалили прозрачность вестинга и распределения доходов, описывая структуру как чистую и четко определенную.
Другие были более критичны, сосредоточившись на размере внутренней аллокации и задаваясь вопросом, должен ли DeFi-протокол выделять половину своего предложения команде и инвесторам, даже с длительными блокировками.
В нескольких постах разделение было названо чрезмерным, в то время как другие утверждали, что создание крупномасштабной инфраструктуры деривативов требует значительного капитала и долгосрочной поддержки.
Также возникли вопросы по поводу предыдущего сбора средств Lighter, поскольку протокол привлек 68 миллионов долларов после запуска своей публичной основной сети, и некоторые члены сообщества сомневались, как это соотносится с 24% аллокацией для инвесторов.
Независимые расчеты, циркулирующие в X, предположили, что подразумеваемая средняя полностью разводненная оценка для сбора средств была ближе к 272 миллионам долларов, а не к заявленной цифре в 1,5 миллиарда долларов, упомянутой в более поздних раундах, что подстегнуло дальнейшие дебаты о ценообразовании и размытии.
Lighter поднимается в рейтингах Perps, пока бушуют дебаты
Противоречия возникли на фоне того, что Lighter продолжает демонстрировать высокие торговые показатели.
Данные DeFiLlama показывают, что платформа обработала примерно 4,3 миллиарда долларов в 24-часовом объеме бессрочных контрактов, что ставит ее на второе место после Hyperliquid в ежедневном исчислении.
Кроме того, Lighter лидировала среди всех ончейн-площадок по объему за 30 дней, составив около 201 миллиарда долларов, обогнав Hyperliquid и Aster.
Ее открытый интерес, составляющий около 1,45 миллиарда долларов, остается ниже, чем у некоторых конкурентов, что говорит о более быстрой оборачиваемости позиций, а не о долгосрочном кредитном плече.
Рыночные данные указывают на то, что эта модель является устойчивой, а не обусловленной стимулами, поскольку Lighter также занимала одно из первых мест по объему за семь дней, что укрепляет ее позицию в качестве площадки с высокой пропускной способностью, предпочитаемой активными трейдерами.
Более широкие условия на рынке деривативов обеспечивают контекст для запуска, при этом объемы ончейн-бессрочных фьючерсов превысили 1 триллион долларов в месяц в 2025 году.
Децентрализованные площадки захватили растущую долю этой активности, при этом такие платформы, как Hyperliquid, Aster и Lighter, стали доминирующими игроками.
На этом фоне реакции на LIT также отразились на торговом поведении: аккаунты аналитики блокчейна отметили открытие крупных позиций с использованием кредитного плеча вскоре после объявления токеномики.
В то время как Lighter показала долго неактивный адрес кита, который добавил к значительной длинной позиции, несмотря на нереализованные убытки.
Всегда имейте в виду, что редакции некоторых изданий могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
7/6
Автор – Hassan shittu
