После ликвидации на $2 млрд на прошлой неделе биткоин восстановился до отметки около $92 000, однако трейдеры занимают осторожную позицию на фоне высокой волатильности и ожиданий решений центральных банков.
По данным маркет-мейкера Wintermute, активность рынка резко сместилась в сторону Биткоина и Ethereum, при этом инвесторы отдают предпочтение дельта-нейтральным стратегиям и стратегиям кэрри, а не направленному воздействию на альткоины, ожидая ясности от Федеральной резервной системы и макроэкономических показателей.
Консолидация последовала за двумя месяцами макроэкономической неопределенности, которая вызвала сильную турбулентность на рынке. Общая капитализация крипторынка восстановилась примерно до $3,25 трлн.
Тем не менее, сжатые базовые ставки и низкий уровень финансирования указывают на ограниченный аппетит к заемным позициям в преддверии решения ФРС на этой неделе и объявления ставки Банка Японии на следующей неделе.
Рынок абсорбирует шок без дальнейших продаж
Резкое падение в пятницу стало серьезным ударом для восстановления биткоина, каскадные ликвидации стерли около $4 000 всего за час.
В результате ликвидации было уничтожено около $2 млрд заемных позиций, что ненадолго опустило биткоин ниже $88 000, прежде чем покупатели вмешались на более низких уровнях.
Несмотря на резкое внутридневное движение, рынок поглотил шок, не вызвав устойчивого давления со стороны продавцов.
Данные Glassnode показывают, что 14-дневный RSI биткоина вырос с 38,6 до 58,2, в то время как спотовый объем вырос на 13,2% до $11,1 млрд.
Это говорит о том, что покупатели оставались активными на минимумах, даже несмотря на то, что общая убежденность остается неравномерной в отношении ончейн-метрики, деривативов и ETF.
Подразумеваемая волатильность на конец года остается повышенной, трейдеры позиционируют себя на отметках $85 000 или $100 000 к 26 декабря.
Данные по опционам свидетельствуют о повышенной осторожности: 25-дельта-скью достигла 12,88%, а спред волатильности резко ушел в минус на -14,6%, что указывает на высокий спрос на защиту от падения, несмотря на недавний отскок.
Институциональные потоки становятся отрицательными на фоне растущей осторожности
Потоки ETF стали основным препятствием, перейдя от притока в $134,2 млн к оттоку в $707,3 млн.
Разворот указывает на фиксацию прибыли или ослабление институционального интереса после недавней волатильности биткоина, что оказывает давление на краткосрочное движение цены.
В то время как объем торгов ETF вырос на 21,33% до $22,6 млрд, а MVRV ETF вырос до 1,67, значительный отток предполагает, что некоторые инвесторы пользуются повышенными ценами для снижения рисков.
В беседе с Cryptonews Артур Азизов, основатель и инвестор B2 Ventures, отметил влияние постоянных выводов.
«За последние пять недель из продуктов BTC ушло более $2,7 млрд, а еще $194 млн — всего за один день,» — сказал он.
«Когда сохраняется такая череда выводов, весь рынок становится тише и получает меньше поддержки.»
Однако MicroStrategy продолжает свою агрессивную стратегию накопления, недавно приобретя 10 624 BTC примерно за $962,7 млн по средней цене $90 615 за биткоин.
Сейчас компания владеет 660 624 BTC, приобретенными примерно за $49,35 млрд по средней стоимости $74 696, с добавлениями 2025 года на общую сумму $21,48 млрд, что всего на $500 млн меньше, чем все ее накопления 2024 года.
Трейдеры отдают приоритет получению прибыли, а не направленным ставкам
Открытый интерес к фьючерсам снизился до $30,6 млрд, в то время как ставки финансирования стали более поддерживающими, при этом выплаты по длинным позициям выросли до $522 700.
Тем не менее, сжатая база CME привела к росту интереса к дельта-нейтральным стратегиям в активах с меньшей капитализацией, где возможности кэрри остаются привлекательными, подтверждая ограниченный аппетит к риску альткоинов.
Ончейн-метрики показывают скромную стабилизацию: количество активных адресов незначительно выросло до 693 035, а скорректированный объем переводов вырос на 17,1% до $8,9 млрд.
Однако изменение реализованной капитализации упало всего до 0,7%, что значительно ниже ее нижней границы, указывая на снижение притока капитала, в то время как соотношение STH к LTH выросло до 18,5%, указывая на сохраняющееся доминирование краткосрочных держателей.
В беседе с Cryptonews Игнасио Агирре, директор по маркетингу Bitget, также предупредил о дополнительном давлении со стороны международной денежно-кредитной политики.
«Более сильная иена повышает риск сворачивания иены кэрри-трейдов, что может временно повлиять на оценку криптовалют, поскольку заемные позиции пересматриваются на мировых рынках,» — сказал он.
Азизов подчеркнул ключевые уровни сопротивления. «Только сильное движение выше $100 000 может перевернуть сценарий, восстановить доверие и открыть путь к уровню $120 000+,» — сказал он.
«Если это не удастся, может потребоваться более глубокий откат к широкой зоне $82 000–$88 000.»
Автор – Anas hassan
