Глава Ark Invest Кэти Вуд заявила, что известный четырехлетний цикл Биткоина, возможно, больше не будет определять долгосрочное поведение актива. Она утверждает, что институциональное принятие меняет всё: от волатильности до глубины будущих падений.
Во вторник в интервью Fox Business Вуд отметила, что резкие обвалы Биткоина, которые в ранние годы часто достигали 75-90%, становятся всё реже, поскольку крупные финансовые игроки накапливают актив.
«Волатильность снижается», — сказала она, добавив, что институционалы «предотвратят гораздо более глубокое падение». Вуд предположила, что «минимум мы, возможно, видели пару недель назад».
Её точка зрения бросает вызов ожиданиям рынка, которые складывались более десяти лет. Традиционно цикл Биткоина следовал за событиями халвинга — сокращением награды за блок, которое происходит примерно каждые четыре года.
Последний халвинг 20 апреля 2024 года сократил награду майнерам до 3,125 BTC, что исторически служило триггером для сжатия предложения и сильных ралли.
Однако Вуд утверждает, что поведение рынка изменилось: Биткоин теперь торгуется скорее как рисковый актив, двигаясь в унисон с акциями и недвижимостью, а не как средство хеджирования.
«Сейчас золото является скорее активом для снижения риска», — сказала она, отметив, что инвесторы используют его для защиты от геополитических потрясений.
Ark продолжает наращивать долю криптовалют, недавно купив больше акций Coinbase, Circle и своего собственного ETF Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB).
Растущие дебаты: Закончился ли четырехлетний цикл?
Комментарии Вуд прозвучали на фоне более широких отраслевых дебатов. Аналитики крупных институтов утверждают, что Биткоин больше не реагирует на циклы халвинга так, как раньше.
Ранее на этой неделе Standard Chartered заявил, что покупка ETF снизила влияние халвинга как драйвера цен.
Аналитик Джеффри Кендрик написал, что модель пиковых цен через 18 месяцев после каждого халвинга «больше не действительна», и банк снизил свой прогноз цены на 2025 год с $200 000 до $100 000.
В социальных сетях дебаты активно идут с конца июля.
Генеральный директор Bitwise Мэтт Хоуган и основатель CryptoQuant Ки Ён Джу оба заявили, что институциональные притоки фактически стерли традиционный цикл. «Цикл мертв», — написал Джу.
Годами Биткоин следовал своему ритму: накопление, ралли, связанное с эффектами халвинга, пик, а затем многолетний спад.
Но в этот раз, после достижения $122 000 в июле, аналитики говорят, что поведение Биткоина выглядит иначе: медленнее, стабильнее и менее связанным с розничными спекуляциями.
Исполнительный директор Sentora Патрик Хойссер указал на модель Bitcoin Power Law, которая рассматривает рост цены как часть долгосрочной кривой, зависящей от времени, а не от строгих четырехлетних окон.
Халвинги по-прежнему важны, сказал он, но лишь как прерывания в более широком тренде.
«Ежедневное предложение сократилось всего на 450 BTC», — отметил он, назвав это незначительным по сравнению с триллионами рыночной стоимости Биткоина и миллиардами, поступающими в спотовые ETF.
Институциональное накопление, будь то через ETF, корпоративные казначейства или новые регулируемые продукты, широко рассматривается как главный драйвер, меняющий рынок. Эти покупатели редко быстро выходят из позиций, блокируя предложение таким образом, что это сглаживает волатильность.
Структура рынка Биткоина по-прежнему отражает прошлые циклы, утверждает Glassnode
Тем не менее, некоторые фирмы утверждают, что цикл остается неизменным. В августе Glassnode опубликовала данные, показывающие, что структура текущего цикла отражает предыдущие, включая поведение долгосрочных держателей и снижение спроса на поздних стадиях цикла.
Несмотря на институциональное участие, Glassnode утверждает, что временные рамки Биткоина по-прежнему тесно совпадают с прошлыми многолетними пиками.
Пока эксперты спорят, сломан ли цикл или просто эволюционирует, большинство сходятся во мнении, что инвесторам следует ожидать рынка, определяемого более длительными трендами, а не драматичными, быстрыми колебаниями.
Аналитики полагают, что падения могут быть менее глубокими, приближаясь к 30-50% вместо резких спадов прошлых лет, но и ралли могут растягиваться на более длительные периоды.
Стратегии, основанные на точном времени халвинга, могут больше не работать с прежней точностью.
Макроаналитик Лин Олден недавно заявила, что текущие рыночные условия Биткоина лишены эйфории, необходимой для крупного обвала, добавив, что теперь на движение актива диктуют более широкие экономические силы.
Она ожидает, что Биткоин вернется к $100 000 к 2026 году, но предупредила, что путь к этому будет неравномерным.
Автор – Hassan shittu
