Ждать ли рождественского ралли биткоина? Эксперты делают ставки на начало 2026 года

Ноябрь 2025 года стал одним из самых страшных месяцев в истории криптовалют. И это не метафора.

Индекс страха и жадности криптовалют упал до 9 пунктов 16 ноября, что является одним из самых низких показателей за последние годы. Что сделало этот месяц ещё более сюрреалистичным, так это контраст с предыдущим годом.

Ноябрь 2025 года стал зеркальным отражением ноября 2024 года, но в противоположном направлении. В прошлом году индекс достиг 94 22 ноября, сигнализируя о крайней жадности. Это значение входит в число самых высоких за всю историю; только декабрь 2020 года слегка превысил его, достигнув 95.

Индекс страха и жадности — простой инструмент. Когда он переходит в зону страха, это может подсказать, что стоит рассмотреть возможность добавить позиции. Нейтральный (жёлтый) статус обычно советует ждать. Жадность же сигнализирует о времени снизить риски. Как сказал один из самых легендарных инвесторов, Уоррен Баффет:

Бойтесь, когда другие жадны, и будьте жадными, когда другие боятся.

Но ни один индикатор не гарантирует точности. Циклы страха могут длиться дольше, чем ожидают, и точных ответов нет. Поэтому многим инвесторам трудно выдерживать серьёзные просадки, а построить позиции на дне ещё сложнее. Психология часто берёт верх, и стратегия теряется.

В этом отчёте Cryptonews мы рассматриваем, что может ожидать цену Биткойна к концу года, а также беседуем с отраслевыми экспертами о возможности рождественского ралли и о том, хватит ли силы рынка для его реализации.

«Слабые руки вытеснены»: цена Биткойна закрыла ноябрь в минусе

Энеко Кнорр, CEO и основатель Stabolut, сказал Cryptonews, что декабрь и январь могут стать решающими месяцами для рынка криптовалют:

Следующие два месяца критически важны для потенциального прорыва в «суперцикле».

Как уже упоминалось, ноябрь 2025 года отразил ноябрь 2024 года, но в обратном сценарии. Месячное закрытие подчёркивает этот сдвиг и остаётся одним из важнейших индикаторов рынка. В прошлый ноябрь цена закрылась яркой зелёной свечой, что привело к коррекции и новому all‑time high. В этом ноябре свеча была заметно красной, сместив настроение вниз. Однако цена, остановившаяся почти ровно у 90 000 $, всё ещё даёт быкам повод для оптимизма.

Филлип Лорд, президент Bakkt International, сообщил Cryptonews, что он не считает текущий цикл завершившимся и видит возможности для дальнейшего роста Биткойна. При этом рынок не имеет явного лидера, а обе стороны продолжают выстраивать свои аргументы:

Текущее движение выглядит как среднесрочный откат, а не окончание бычьего рынка: Биткойн отстаёт примерно на 31 % от своего пика в 126 000 $, слабые руки вытеснены, но спрос на ETF и институциональные потоки поддерживают бычью структуру, несмотря на медленную политику ФРС по снижению ставок и ослабление акций.

Запуск Bitcoin ETF встретил энтузиазм, привлечя поток институционального капитала, который поддержал рост Биткойна. Сейчас розничные инвесторы играют значительно меньшую роль — рынок в основном формируют крупные капиталы и ETF. Это создало двойственную динамику. По мнению некоторых аналитиков, институционалы могут перераспределять капитал, что объясняет двойную сухость ликвидности уже второй месяц подряд. Розничные трейдеры не видят эту «закулисную» перестановку, они видят лишь убытки.

Ещё одна обеспокоенность розничных трейдеров — идея криптовалютных циклов. По этой модели ожидался ралли Биткойна в ноябре, но вместо этого цена упала более чем на 30 %. Возникает вопрос, перестали ли работать эти циклы или же сформировалась новая рыночная структура из‑за институционального участия.

Лорд добавил:

Четырёхлетнее халвинг‑событие всё ещё формирует настроение, однако цена теперь в большей степени движется под влиянием макроликвидности и потоков ETF, а внедрение со стороны государств и корпоративных балансов указывает на более длительные, более надёжные суперкциклы в институционально‑ориентированном рынке.

Лорд также отмечает, что Биткойн должен удержать диапазон 83 000‑86 000 $, чтобы снова пройти отметку 100 000 $ и приблизиться к историческому максимуму. По его мнению, более позитивный сценарий реализуется в 2026 году:

В этом контексте откат к 85 000 $ выглядит как сброс, а не разрыв тренда. Удержание диапазона 83‑86 000 $ оставит открытым путь к 120 000 $ и выше в начале 2026 года, если макроусловия ослабнут.

У цены Биткойна всё ещё есть шанс в начале 2026 года

По словам эксперта по ликвидности Майкла Хауэлла, основной драйвер цены Биткойна уже сместился от халвинга к глобальной ликвидности. Корреляция между BTC и индексом глобальной ликвидности (GLI) считается высокой — в диапазоне от 0,83 до 0,94 в различных исследованиях, делая ликвидность одной из ключевых сил, формирующих направление рынка. Когда в глобальной финансовой системе появляется больше свободных средств, Биткойн обычно растёт; при сжатии ликвидности давление усиливается на все риск‑активы, включая крипту.

Ниже показан график, подтверждающий эту динамику.

В ноябре глобальная ликвидность (M2) достигла острого пика, тогда как Биткойн уже начал падение — типичное поведение. BTC часто опережает GLI на 8‑10 недель и реагирует ещё быстрее во время коррекций. Текущее падение цены может быть ранним индикатором предстоящего снижения ликвидности, и этот сигнал важен не только для криптовалют.

Хауэлл также отмечает, что GLI движется в многолетних циклах длительностью около 5‑6 лет. Текущий цикл может включать ещё один импульс ликвидности во втором квартале 2026 года. Если сценарий реализуется, новое расширение ликвидности может совпасть с следующей фазой роста цены Биткойна. Биткойн часто служит ранним индикатором: когда он начинает страдать из‑за ухудшения условий ликвидности, аналогичное давление скоро ощущается на фондовом рынке, особенно в технологическом секторе, который сильно зависит от дешёвой капитальной доступности.

По мнению Хауэлла, возможный оборот ликвидности зависит от нескольких факторов. Первый — замедление сокращения денежной массы США и рост избыточных резервов банков. Второй — решение ФРС предоставить рынкам дополнительную поддержку, пусть и в ограниченной форме, чтобы смягчить стресс. Третий — увеличение стимулов со стороны Китая. Любой из этих шагов повысит доступность средств в мировой экономике и создаст более благоприятные условия для Биткойна и остальных риск‑активов.

Заключение

Ноябрь продемонстрировал, как быстро меняется настроение при сжатии ликвидности и столкновении ожиданий с реальностью рынка. Падение Биткойна, красная месячная свеча и выбытие розничных позиций указывают на рыночный сброс, а не на коллапс. Тем не менее появляются несколько медвежьих сигналов: замедление потоков в ETF, продолжающаяся критика Strategy, а также возобновившиеся сомнения в резервах Tether. Эти факторы усиливают давление и подчёркивают необходимость осторожности.

Следующий шаг будет зависеть от ликвидности, потоков в ETF и развития макроусловий в начале 2026 года. Если глобальная ликвидность стабилизируется или вновь расширится, Биткойн всё ещё имеет шанс восстановить импульс, но инвесторам следует оставаться бдительными и защищать свой капитал.

Отказ от ответственности: криптовалюты — актив с высоким уровнем риска. Данная статья носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.