Nvidia в пятницу опровергла сообщение Wall Street Journal о том, что компания приостановила некоторые сделки в рамках недавно представленной программы AI Compute Partnership с условием «бери или плати». Программа была запущена в начале июля, а спустя менее двух месяцев, за несколько дней до того, как Nvidia подробно рассказала о ней в ходе отчета о прибылях, появились сообщения о приостановке. По данным издания, сделки были заморожены, поскольку некоторые партнеры были недовольны попытками Nvidia влиять на их деятельность, а также из-за внутренних опасений компании по поводу возможного антимонопольного контроля.
«Новая бизнес-модель, которую мы представили в июле и которая открывает доступ к вычислительным мощностям для быстрорастущей экосистемы ИИ, все еще действует и продолжает развиваться из-за высокого спроса», — заявил представитель Nvidia изданию Tom’s Hardware.
Сама статья не утверждает, что Nvidia отказалась от программы AI Compute Partnership, в рамках которой компания обязалась арендовать мощности недавно построенных центров обработки данных для ИИ, а также гарантировать их минимальную выручку. В ней говорится лишь о приостановке некоторых сделок. Между тем, опровержение Nvidia указывает на то, что программа продолжает существовать, но развивается, а значит, меняется.
Согласно отчету, Nvidia пыталась контролировать, как ее «партнеры по AI Compute» сдают свои мощности в аренду. Компания сообщила некоторым облачным провайдерам, участвующим в программе, что они могут сдавать ее графические процессоры (GPU) только клиентам, одобренным Nvidia, как сообщает WSJ. Компания также предпочитала распределять доступные мощности между несколькими небольшими ИИ-компаниями, а не позволять одному крупному клиенту забирать большую их часть или все целиком. Сообщается, что некоторые облачные операторы выступили против этих ограничений, заявив, что они должны сами контролировать, каким клиентам предоставлять услуги. Возможно, в ответ на это Nvidia приостановила некоторые сделки.
Хотя Nvidia не предоставляет кредиты и напрямую не финансирует строительство центров обработки данных для ИИ (что по сути означало бы циклическое финансирование), она берет на себя обязательства по спросу и гарантирует уровень выручки, что, вероятно, вызвало внутренние опасения по поводу возможного антимонопольного контроля. В результате Nvidia может пересматривать условия заключаемых с партнерами соглашений.
Современные центры обработки данных для ИИ стоят миллиарды долларов, которые необходимо потратить на помещения, инфраструктуру и вычислительное оборудование еще до того, как оператор заключит достаточное количество контрактов с клиентами для финансирования строительства. Между тем, банки и инфраструктурные инвесторы хотят быть уверенными, что достаточная часть будущих мощностей объекта будет реально арендована. В рамках программы Nvidia намерена использовать собственное обязательство по спросу на часть мощностей объекта в обмен на процент от выручки объекта при высоком спросе. Это упрощает финансирование центров обработки данных для ИИ, поскольку с точки зрения кредитора часть потока выручки проекта фактически поддерживается Nvidia, а не зависит исключительно от способности оператора найти клиентов.
«Nvidia предоставляет обязательство “бери или плати” на часть мощностей объекта, минимальную гарантию выручки, которая дает кредиторам уверенность для финансирования проекта, и взамен мы получаем долю выручки NeoCloud, полученной сверх этого порога», — объяснила Колетт Кресс, финансовый директор Nvidia, во время отчета о прибылях компании. «В этой модели мы получаем оплату дважды: один раз при продаже оборудования и второй раз — через долю арендной выручки, что является высокорекуррентным потоком, накладывающимся на разовую покупку оборудования».
Хотя фактические проценты и экономические условия не раскрываются, механизм должен быть достаточно прямолинейным. Nvidia предоставляет обязательство «бери или плати», по которому она арендует, скажем, 30% мощностей недавно построенного объекта, и гарантию минимальной выручки на срок, например, шесть лет. Если спрос высок и объект сдает 80% своих мощностей, значительно превышая гарантию минимальной выручки, Nvidia не нужно поглощать гарантированные мощности, и, поскольку выручка превышает согласованный порог, Nvidia получает процент от избыточной выручки. Если спрос слаб и объект может сдать только 20% своих мощностей, что значительно ниже гарантированного уровня выручки, обязательство Nvidia «бери или плати» потребует от нее покрыть разницу между фактической выручкой и согласованным минимумом в соответствии с конкретным соглашением. В качестве альтернативы Nvidia может арендовать неиспользуемые вычислительные мощности для собственных нужд и покрыть разницу между фактическим и гарантированным уровнем выручки.
Хотя сообщалось, что по крайней мере некоторые участники были недовольны предполагаемым контролем Nvidia над арендаторами, программа оказалась весьма успешной. По состоянию на конец июля, всего через несколько недель после официального объявления программы, Nvidia заключила обязательства на сумму 36 миллиардов долларов по этим новым соглашениям сроком на шесть лет.
«Наши обязательства, срок действия которых обычно составляет шесть лет, по состоянию на 26 июля 2026 года составили 36 миллиардов долларов», — говорится в заявке Nvidia в Комиссию по ценным бумагам и биржам.
Nvidia не раскрыла, какие доли монетизируемых мощностей она обычно берет на себя, поэтому невозможно определить стоимость оборудования, которое она намерена поставить в рамках обязательств на 36 миллиардов долларов.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Anton Shilov
