Компания Shenzhen Xunce Technology Co., Ltd. (далее Xunce Tech) 6 марта опубликовала прогноз прибыли, предвещающий сильный рост выручки в 2025 году. Компания, которую часто называют «китайским аналогом Palantir», провела первичное публичное размещение акций (IPO) на Гонконгской фондовой бирже 30 декабря 2025 года, позиционируя себя как первая публичная компания в сфере «Агентов данных», ориентированная на большие модели ИИ.
Согласно объявлению, Xunce Tech ожидает, что выручка за полный 2025 год составит приблизительно 1,283 млрд юаней (около 178 млн долларов США), что на 102,95% больше по сравнению с предыдущим годом. Скорректированный чистый убыток оценивается в 55 млн юаней (около 7,6 млн долларов США), что значительно меньше, чем 82 млн юаней (около 11,4 млн долларов США) в 2024 году.
Компания объяснила продолжающиеся убытки в первую очередь быстрым расширением и значительными инвестициями в научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (R&D) в условиях ускоренного развертывания ИИ-инфраструктуры в различных отраслях. Помимо основной инфраструктуры данных, Xunce Tech также вышла на рынки платформ для робототехники и приложений для коммерческой авиации.
Примечательно, что в более раннем проспекте эмиссии компании сообщалось о выручке в размере 198 млн юаней (около 27,5 млн долларов США) за первое полугодие 2025 года. Исходя из последнего прогноза, это означает, что выручка за второе полугодие превысила 1 млрд юаней (около 139 млн долларов США) — рост на 448% по сравнению с первым полугодием.
Xunce Tech заявила, что резкий рост выручки обусловлен стремительным увеличением спроса на данные по мере того, как большие модели ИИ переходят к реальному применению. Сосредоточив внимание на своей архитектуре AI Data Agent, компания разработала возможности обработки данных в реальном времени с задержкой в миллисекунды и создала полнофункциональную технологическую систему, охватывающую сбор данных, их очистку, стандартизацию, вычисления в реальном времени и оптимизацию моделей. Эта инфраструктура позволила компании расширить спектр ИИ-решений для множества отраслевых сценариев, одновременно углубляя партнерские отношения с корпоративными клиентами.
В тот же день, когда был опубликован прогноз прибыли, Xunce Tech была включена в программу обмена акциями Гонконг–Материковый Китай (Stock Connect), вступающую в силу с 9 марта, следующего торгового дня. Включение в Stock Connect широко рассматривается как признание рынками капитала технологической мощи и долгосрочной ценности компании, а также открывает двусторонние инвестиционные каналы между материковым Китаем и Гонконгом. Ожидается, что этот шаг увеличит активность торгов, внимание инвесторов и ликвидность акций Xunce Tech.
В период недавнего Китайского Нового года внимание рынка было приковано к взлетевшим оценкам стартапов в сфере ИИ, таких как Zhipu AI и MiniMax, чья капитализация превысила 300 млрд гонконгских долларов (около 38,4 млрд долларов США). Однако отраслевые наблюдатели все чаще утверждают, что помимо базовых и мультимодальных моделей, важнейшим ресурсом для развития корпоративного ИИ могут стать крупномасштабные, высококачественные данные в реальном времени, пригодные для «производственного использования» (delivery-grade data).
Для предприятий высококачественные аннотированные данные необходимы для калибровки моделей ИИ под конкретные бизнес-сценарии и повышения отдачи от вычислительных ресурсов и токенов. Это особенно важно для высокоценных вертикальных моделей в таких секторах, как финансы, энергетика, здравоохранение, потребительские услуги, робототехника и городское управление. Достижение этого требует профессиональных возможностей по управлению данными, сочетающих отраслевую экспертизу с ИИ-знаниями, а также потоковых вычислений в реальном времени, встроенных непосредственно в бизнес-процессы, — в отличие от недорогой маркировки данных в стиле сборочной линии.
Иными словами, верхний предел производительности корпоративного ИИ определяется теперь не только моделями. Вместо этого контроль над высококачественными, структурированными, специфичными для сценариев данными стал стратегически важной основной компетенцией в эпоху ИИ.
Рыночные данные также указывают на сильный потенциал роста. По данным Frost & Sullivan, китайский рынок инфраструктуры и аналитики данных в реальном времени вырос с 4,1 млрд юаней в 2020 году до 18,7 млрд юаней в 2024 году, демонстрируя среднегодовой темп роста (CAGR) в 46,1%. Прогнозируется, что к 2029 году объем рынка достигнет 50,5 млрд юаней (около 7,0 млрд долларов США) при CAGR 22%.
Несмотря на этот рост, рынок все еще находится на ранней стадии. В 2024 году потенциальный бюджет китайских предприятий в различных отраслях на решения для инфраструктуры и аналитики данных в реальном времени составлял 525,2 млрд юаней (около 73,0 млрд долларов США), однако фактический размер рынка составил всего 18,7 млрд юаней, что указывает на уровень проникновения всего 3,6%. К 2029 году потенциальный рынок, как ожидается, вырастет до 1,1529 трлн юаней (около 160,0 млрд долларов США), что подчеркивает значительное пространство для расширения.
На внутреннем уровне Xunce Tech два года назад достигла стратегического консенсуса относительно взаимосвязи между вычислительной мощностью, моделями ИИ и данными. Компания считает, что эффективность циркуляции и сопоставления данных имеет решающее значение для преобразования крупных инвестиций в вычисления и модели в регулярные потоки доходов (ARR).
По мере того как ИИ смещается от обучения к применению и инференсу, конкурентное преимущество может больше не зависеть от того, кто может вычислять быстрее, а от того, кто контролирует более качественные точки доступа к данным и возможности межсетевого планирования. Как только такая инфраструктура получит широкое распространение, она перестанет быть центром затрат и станет естественной монетизируемой платформой.
В будущем Xunce Tech планирует постепенно внедрять модели ценообразования на основе токенов, включая оплату за вызовы API по токенам, сборы за токены, используемые при обучении, и разделение доходов на основе производительности. Эти механизмы могут дополнительно расширить долгосрочный потенциал выручки компании.
Компания подчеркнула, что ее текущий приоритет — не немедленная прибыльность, а масштабирование выручки, завоевание доли рынка и привлечение высококачественных клиентов. На рынке инфраструктуры данных в реальном времени клиенты вряд ли будут часто менять поставщиков услуг из-за стабильности системы и операционной зависимости. Как только компания займет лидирующие позиции на рынке, она сможет извлечь выгоду из сильных репутационных эффектов и долгосрочного удержания клиентов, заложив прочный фундамент для прибыльности.
Примечательно, что Xunce Tech сохраняет высококачественную структуру выручки: валовая маржа стабильно превышает 76%, что намного выше 20–30%, типичных для традиционных услуг ИТ-аутсорсинга. Это говорит о том, что как только компания достигнет определенного масштаба выручки, прибыльность может быстро улучшиться.
По данным Deutsche Bank, Xunce Tech, как ожидается, достигнет положительной скорректированной чистой прибыли в 2026 году с чистой маржой 6,7%, которая вырастет до 18,3% к 2027 году.
Благодаря предстоящему включению в Stock Connect позиция Xunce Tech как редкого публичного актива в секторе инфраструктуры данных для ИИ может стать еще более заметной.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Pandaily
