Переходный период MiCA в Европе истекает 1 июля 2026 года. Из более чем 1200 криптофирм, ранее имевших национальные регистрации VASP в странах блока, только около 210 получили полные лицензии CASP в соответствии с MiCA, что составляет примерно 17%.
Остальные 83% либо упустили этот срок, либо находятся в процессе оформления документов без законных оснований для продолжения деятельности, либо тихо ушли с рынка.
ESMA ясно дала понять: после 1 июля промежуточного статуса не будет. Фирма либо авторизована в рамках MiCA, либо нарушает законодательство ЕС.
Ожидание авторизации не дает права продолжать обслуживание клиентов из ЕС. Это не мягкая позиция, а действующая юридическая реальность с момента наступления этого крайнего срока.
MiCA и лицензирование CASP: Что на самом деле запускает крайний срок
MiCA, Регламент ЕС о рынках криптоактивов, создает единый режим лицензирования для криптобирж, кастодианов, брокеров, управляющих портфелями и кредитных платформ, обслуживающих клиентов из ЕС. До MiCA фирмы ориентировались в лоскутном одеяле национальных стандартов регистрации.
VASP, зарегистрированная в одном государстве-члене, сталкивалась с иными правилами, чем зарегистрированная в другом. MiCA сводит это к единой структуре с одним разрешением, предоставляющим права паспортного обслуживания в пределах всего ЕС.
Дата подачи заявок в декабре 2024 года запустила 18-месячное окно для сохранения статуса (grandfathering window) в соответствии со статьей 143. Это окно закрывается 1 июля.
Соблюдение требований в отношении криптовалют в новом режиме не является добровольным и не подлежит усмотрению национальных компетентных органов (NCA) в отношении продления, поскольку регламент этого не предусматривает.
Фирмы, получившие лицензии CASP от национальных компетентных органов во Франции, Германии, Люксембурге, Ирландии или Нидерландах, теперь могут осуществлять паспортное обслуживание во всех 27 государствах-членах. Те, кто этого не сделал, по закону обязаны прекратить деятельность.
Регламент охватывает управление, стандарты хранения, конфликты интересов, пруденциальные гарантии, защиту активов клиентов, обязательства по раскрытию информации, правила злоупотребления рынком и обработку жалоб.
Что касается эмитентов стейблкоинов, то более ранняя фаза MiCA в июне 2024 года уже изменила европейский рынок — требования к резервам и правила погашения в первую очередь затронули токены, привязанные к активам (asset-referenced tokens), и токены электронных денег (e-money tokens). Текущее давление на распространение USDT в ЕС является прямым следствием этой более ранней фазы.
210 из 1200+: Разрыв в авторизации, определяющий текущий момент рынка
Показатель конверсии в 17% — это то, что имеет значение, а не сам крайний срок. Из более чем 1200 организаций, имевших ту или иную форму национальной крипторегистрации в странах ЕЭЗ, только около 210 завершили процесс авторизации MiCA.
Один из снимков отраслевого реестра, упомянутый в материалах, показал еще более узкую цифру: 14 бирж с одобрением на торговлю и 183 организации с полной авторизацией в 20 странах ЕЭЗ. Лицензированный рынок узок и географически сконцентрирован.
Юрисдикции с отлаженными механизмами лицензирования — Люксембург, Франция, Ирландия — обработали больше заявок, чем другие, отчасти потому, что их национальные компетентные органы раньше занялись регулированием криптовалют.
Преимущество паспортного обслуживания создает сильный экономический стимул для получения авторизации в любом из государств-членов, но процесс подачи заявки требует юридических, комплаенс-, управленческих ресурсов и капитала, которых у большинства мелких фирм нет в нужном масштабе.
Наиболее уязвимыми категориями являются небольшие биржи и платформы не из ЕС, обслуживающие розничных клиентов из ЕС. Глобальные биржи не из ЕС, которые не создали авторизованные дочерние компании в ЕС, сталкиваются с той же жесткой остановкой, что и нелицензированные отечественные операторы: сфера действия MiCA определяется местоположением клиента, а не штаб-квартирой фирмы.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Barakat
