Polymarket вновь вышла на рынок США после получения регуляторного одобрения от Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Этот шаг, по мнению аналитика Clear Street Оуэна Лау, может позиционировать рынки предсказаний как новый инструмент вовлечения для крупных криптоплатформ, таких как Coinbase.
Оператор рынков предсказаний, которому в 2022 году было запрещено обслуживать клиентов из США, вернулся после получения одобрения CFTC на Внесенное изменение Постановления о назначении.
Polymarket запустила приложение на территории США, изначально предлагая ограниченный набор контрактов на спортивные события, с планами по добавлению в будущем других направлений, включая политику и криптовалюты.
Лау характеризует это событие как значительный поворот, позволяющий Polymarket напрямую привлекать брокерские компании и клиентов, одновременно содействуя проведению торгов на регулируемых площадках в США.
Сверхнизкие комиссии свидетельствуют о растущей конкуренции
Возвращение Polymarket сопровождается заметно агрессивной ценовой политикой. Платформа предлагает комиссии тейкера в размере 10 базисных пунктов и нулевые комиссии мейкера, что, по мнению Лау, является самым низким показателем среди крупных платформ рынков предсказаний и спортивных ставок.
Для сравнения, DraftKings и FanDuel отчитались о чистой марже выручки в 6,7% и 10,1% соответственно. Лау считает, что ценообразование Polymarket делает ее убедительной альтернативой действующим операторам спортивных ставок и сигнализирует о нарастающем сжатии комиссий на рынках, основанных на событиях.
Регуляторные риски на уровне штатов остаются фрагментированными
Хотя одобрение CFTC может указывать на повышение ясности на федеральном уровне в отношении определенных контрактов на события, Лау предупреждает, что регуляторные риски остаются неравномерными на уровне штатов.
20 января 2026 года судья в Массачусетсе вынес судебный запрет, не позволяющий конкурирующей платформе Kalshi предлагать контракты на спортивные события в этом штате.
В более широком смысле, по меньшей мере три штата — Массачусетс, Невада и Мэриленд — вынесли неблагоприятные решения против платформ рынков предсказаний, что подчеркивает сохраняющуюся фрагментацию в юрисдикциях США. Эта неоднородная среда может осложнить расширение сектора, даже несмотря на повышение ясности федерального надзора.
Coinbase рассматривается как ключевой партнер по дистрибуции
Лау утверждает, что эти события открывают возможности для Coinbase и косвенно для Circle по партнерству с Polymarket или другими платформами рынков предсказаний.
Масштаб Coinbase — более 100 миллионов верифицированных пользователей и 9,3 миллиона пользователей, совершающих транзакции ежемесячно, — предоставляет значительную и релевантную базу для дистрибуции контрактов на события. В своей заметке Лау предполагает, что рынки предсказаний могут выиграть от интеграции в более крупные платформы с уже существующим вовлечением пользователей.
Однако он отмечает, что в ближайшей перспективе рынки предсказаний вряд ли станут крупными самостоятельными центрами прибыли. Вместо этого Лау ожидает, что они будут служить прежде всего инструментами для вовлечения и удержания пользователей в Coinbase и других интегрированных платформах, способствуя росту активности и лояльности клиентов на фоне усиливающейся конкуренции.
По мере того как рынки предсказаний расширяются за пределы спорта на политику и криптоактивы, возвращение Polymarket в США может ознаменовать новый этап для торговли, основанной на событиях, — даже при том, что регуляторная неопределенность продолжает определять траекторию развития сектора.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Tanzeel akhtar
