Биотехнологическая компания Enlivex, котирующаяся на Nasdaq, просит акционеров одобрить финансирование на сумму до 800 миллионов долларов, связанное с криптотокеном RAIN. Такая структура может увеличить количество акций компании на 951%.
Несмотря на биотехнологический бизнес Enlivex, финансирование представляет собой в первую очередь крипто-казначейскую сделку. RAIN, поставленный при закрытии сделки, поступит в казначейские кошельки компании, в то время как практически все поступления в виде наличных или стейблкоинов предназначены для приобретения токена или поддержки других казначейских целей, расходов на сделку и долгов. Только до 5% оставшихся поступлений в долларах США могут быть направлены на финансирование Allocetra.
Требуется одобрение акционеров для первоначального размещения на 400 миллионов долларов и максимального объема ценных бумаг, доступных в рамках отдельного опциона на 400 миллионов долларов, контролируемого компанией. Только первый транш может составить примерно в четыре-пять раз больше последнего раскрытого количества акций Enlivex в обращении.
Enlivex заявила в форме 6-K, что приложит коммерчески обоснованные усилия для созыва и проведения собрания в течение 60 дней после заключения соглашения от 27 июля.
Согласно договору купли-продажи ценных бумаг, инвестор выбрал оплату токеном RAIN, но может изменить этот выбор до закрытия сделки. Вознаграждение в RAIN составляет общую цену в 6 долларов за эквивалент обыкновенной акции, в то время как оплата в USD, USDT или USDC — 5 долларов.
Публичные документы не идентифицируют покупателя четко. В форме 6-K он назван Rain Foundation, в то время как в соглашении Token Factor Foundation определяется как ведущий инвестор, а блок подписи публичного покупателя оставлен пустым. Документы не устанавливают, относятся ли эти два названия к одному и тому же юридическому лицу.
Разводнение зависит от способа оплаты
Если первый транш будет полностью оплачен в RAIN, он будет представлять собой около 66,7 миллиона обыкновенных акций или базовых акций предварительно финансируемых варрантов. Полная оплата наличными или стейблкоинами составит 80 миллионов. Enlivex заявила в документе от 7 июля, что ее обратный сплит 1 к 15 сократит количество выпущенных и находящихся в обращении акций до приблизительно 16,83 миллиона.
Таким образом, первоначальный выпуск составляет около 396% от этого базового уровня по цене RAIN или 475% по цене, аналогичной денежной. В пересчете на эквивалент акций текущие держатели будут составлять примерно 20,2% или 17,4% от увеличенного общего количества соответственно.
Сравнение использует выпущенные и находящиеся в обращении акции, поскольку документы не содержат текущего полностью разводненного количества. Последняя подробная таблица опционов и варрантов Enlivex датирована 31 декабря 2025 года, в то время как более позднее финансирование Lind допускает переменный выпуск акций, поэтому эти исторические цифры нельзя безопасно комбинировать с июльским подсчетом.
Полное использование опционального второго транша при одном способе оплаты увеличит общее количество новых эквивалентов акций до примерно 133,3 миллиона по цене RAIN или 160 миллионов по цене, аналогичной денежной. Это примерно 792% или 951% от текущего базового уровня акций в обращении, в результате чего доля существующих держателей составит около 11,2% или 9,5% от общего количества эквивалентов акций.
Предварительно финансируемые варранты не устраняют этот навес. Они немедленно исполняемы и не имеют срока действия, хотя ограничения на бенефициарное владение могут отсрочить исполнение.
Голосование должно охватывать ценные бумаги как для первоначального закрытия, так и для максимального объема в соответствии с израильским законодательством и правилами Nasdaq. После закрытия Enlivex может обязать ведущего инвестора выкупить еще до 400 миллионов долларов акций или предварительно финансируемых варрантов в течение 36 месяцев. Инвестор не может требовать этой второй покупки, и Enlivex не гарантировано получение дополнительных средств.
Поступления в пользу RAIN, а не Allocetra
Практически все чистые поступления, выплаченные в USD, USDT или USDC, предназначены для приобретения RAIN, других казначейских целей, расходов на сделку и непогашенной задолженности. Только до 5% чистых поступлений в долларах США, оставшихся после уплаты комиссий, расходов и долгов, могут быть направлены на финансирование Allocetra. RAIN, поставленный при закрытии сделки, поступает в казначейские кошельки компании.
Количество RAIN будет определено на основе средней цены закрытия CoinMarketCap за пять рабочих дней до закрытия сделки. Этот расчет не устанавливает реализуемую денежную стоимость. Страница рынка RAIN на CryptoSlate на определенный момент времени показала около 29,88 миллиона долларов заявленного объема за 24 часа, что делает 400 миллионов долларов примерно в 13,4 раза больше дневного оборота. Заявленный объем не является исполнимой ликвидностью.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
