Биткоин-ETF BlackRock iShares Bitcoin Premium Income (BITA) за первый отчетный период зафиксировал $79 073 реализованной прибыли и $265 776 нереализованного прироста по проданным опционам, что частично компенсировало убытки по вложениям в биткоин и акции iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT).
Согласно первому квартальному отчету, чистые активы BITA сократились на $860 335 по состоянию на 30 июня. IBIT — это спотовый биткоин-фонд BlackRock, входящий в число базовых инвестиций BITA.
BlackRock зафиксировал $782 203 нереализованных убытков по биткоину и $417 644 по IBIT, что в сумме составило $1 199 847. Реализованная и нереализованная прибыль по опционам в размере $344 849 компенсировала около 28,7% этих потерь. Чистый инвестиционный убыток в $5 337 привел к общему снижению операционных показателей на $860 335.
Сравнительная оценка защиты от снижения остается неизмеренной, поскольку показатели эффективности используют разные временные окна.
Три временных окна ограничивают оценку этого биткоин-ETF
Стоимость чистых активов BITA на акцию по данным финансовой отчетности снизилась на 3,08% — с $50 на дату начального размещения 21 апреля до $48,46 на 30 июня. В отчете отдельно указано, что биткоин упал на 4,43%, а IBIT — на 4,75% с момента первых покупок фонда 9 июня до конца квартала.
Для прямого сравнения требуется единая дата начала, а три показателя в отчете охватывают разные периоды. Третий показатель — отрицательная общая доходность в 5,61% с 12 июня (начала публичных торгов) по 30 июня.
Статьи по опционам показывают, как стратегия получения дохода повлияла на счета BITA в период падения биткоина и IBIT. Относительная эффективность за общий период остается неизмеренной.
В проспекте BITA указано, что номинал проданных колл-опционов составляет от 25% до 35% от стоимости чистых активов. Продажа этих опционов приносит премии, которые могут компенсировать убытки, а базовые активы сохраняют подверженность риску снижения, отказываясь от прибыли выше цен исполнения опционов.
Примерно трехнедельная история слишком коротка, чтобы оценить, как этот компромисс работает при значительном падении, быстром восстановлении или полном рыночном цикле биткоина.
На конец июня BITA располагал чистыми активами в размере $42,6 млн, но такой масштаб был достигнут за счет взносов капитала. Фонд получил $43,5 млн, поскольку количество акций выросло с 2 000 до 880 000, включая 198 000 дополнительных начальных акций и 680 000 созданных акций.
В заявке от 1 июля объявлено о распределении $457 924,72 в виде премий или других доходов, полученных с 9 по 30 июня. Это на $113 075,72 больше, чем совокупная прибыль BITA по опционам по GAAP.
Первый период BITA показывает, что прибыль по опционам может поглотить часть базовых убытков внутри фонда. Однако этот период слишком короток, чтобы определить, компенсирует ли такое облегчение инвесторам упущенную прибыль.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
