Биткоин в течение дня коснулся отметки $77 711, прежде чем восстановиться до уровня около $78 225, проведя вторую сессию подряд под макроэкономическим давлением, поскольку доходность казначейских облигаций США удерживалась вблизи многомесячных максимумов.
Доходность 10-летних облигаций достигла 4,599%, в то время как 30-летних выросла на 11,8 базисных пункта до 5,131%, что является самым высоким уровнем с мая 2025 года. BTC снизился на 3,9% с открытия 15 мая выше $81 000, и это движение потянуло за собой акции и облигации.
Зона $77 700–$78 000, которая уже являлась следующей полкой поддержки, когда BTC опустился ниже $82 000, теперь несет на себе всю тяжесть этого макроэкономического теста.
Макроэкономическое давление
Как актив, не приносящий дохода, BTC теперь напрямую конкурирует с казначейским комплексом, приносящим 4,5%–5,1%, а установление нижней границы ставки на этих уровнях повышает альтернативные издержки его удержания.
Данные K33 показали, что 30-дневная корреляция Биткоина с фьючерсами Nasdaq превысила 0,7, а бета-коэффициент BTC к падению акций имеет тенденцию расти, когда Nasdaq сильно распродается.
Оба канала активны при текущей распродаже, и макроэкономический фон оставляет ФРС мало возможностей для смягчения ситуации. Индекс потребительских цен за апрель ускорился до 3,8% в годовом исчислении по сравнению с 3,3% в марте, в то время как базовый индекс потребительских цен остался на уровне 2,8%, а энергетический индекс вырос на 17,9% за предыдущие 12 месяцев.
WTI закрылся на отметке $105,42 15 мая, что на 4,2% выше за день и на 11,33% за месяц, в то время как Brent достиг $109,26, прибавив 3,35%.
Модели Trading Economics прогнозируют Brent на уровне $111,28 к концу квартала, а HSBC повысил свой прогноз по Brent на 2026 год до $95, прогнозируя средний уровень Brent в $110, если сделка по поставкам состоится только к концу лета.
Данные Мичиганского университета показали, что ожидания по инфляции в следующем году составили 4,5% в мае, в то время как апрельское заявление ФРС по FOMC обязывает оценивать инфляцию перед смягчением, что в совокупности поддерживает высокую планку для смягчения политики.
CoinShares сообщила, что инвестиционные продукты Биткоина привлекли $706,1 млн чистого притока за неделю, закончившуюся 11 мая, что свидетельствует о сильном институциональном спросе.
Ежедневные данные США по спотовым Биткоин ETF от Farside Investors с тех пор показывают, что спрос ухудшился до чистых оттоков в размере $630,4 млн 13 мая, чистого притока в $131,3 млн 14 мая и чистого оттока в $290,4 млн 15 мая.
Такая последовательность с двумя оттоками из трех лишает буфер ETF при тестировании поддержки на уровне $78 000 именно тогда, когда он нуждается в защите, — тот же буфер, который поглощал макроэкономические ветры в предыдущие недели.
Карта поддержки
Фактический внутридневной минимум в $77 716,09 помещает BTC прямо внутрь зоны поддержки, а дневное закрытие выше $78 000 сохраняет коррекцию технически сдержанной.
Решительная потеря уровня $77 700 открывает следующую нисходящую последовательность, в которой $76 500 является первой целью продолжения движения, и если медведи подтвердят пробой, то $75 000 станет зоной круглого числа, где покупатели на спаде исторически должны продемонстрировать решимость.
Дальнейшее расширение выведет в поле зрения диапазон $73 000–$74 000 — диапазон, который переквалифицирует откат как макроэкономически обусловленное снижение левериджа по всем рисковым активам.
| Уровень BTC | Роль | Триггер для наблюдения | Рыночная импликация |
|---|---|---|---|
| $82 000 | Основное сопротивление роста / Контрольная точка 200-дневной EMA | Дневное закрытие выше $82 000 | Переосмысливает тест $78 000 как неудачный пробой и открывает пространство к верхней границе $80 000. |
| $80 000 | Первый уровень пересмотра роста | BTC возвращает $80 000 при дневном закрытии | Ослабляет медвежье продолжение после двухдневной распродажи и настраивает на повторный тест $82 000. |
| $78 000 | Основная поддержка | Дневное закрытие выше $78 000 | Сохраняет коррекцию технически сдержанной и поддерживает нарратив контролируемого отката. |
| $77 700 | Триггер пробоя | Решительное закрытие ниже $77 700 | Подтверждает отказ поддержки и смещает фокус с стабилизации на продолжение снижения. |
| $76 500 | Первая цель снижения | BTC теряет $77 700 и продавцы продолжают движение | Обозначает первую зону подтверждения для медведей после пробоя полки $78 000. |
| $75 000 | Тест покупателей на круглом числе | Устойчивое давление ниже $76 500 | Проверяет, смогут ли покупатели на спаде и долгосрочные держатели поглотить предложение с уверенностью. |
| $74 000–$73 000 | Зона более глубокого макроэкономического снижения левериджа | BTC не удается стабилизироваться около $75 000 | Переосмысливает движение как более широкий макроэкономически обусловленный спад по рисковым активам. |
Возврат уровня $80 000 — это первый шаг к нейтрализации медвежьего сценария, поскольку дневное закрытие выше этой отметки нарушает последовательность более низких минимумов за последние две сессии и дает быкам технически чистый перезапуск.
Более сложная задача стоит на уровне $82 000, поскольку по состоянию на 13 мая BTC торговался ниже 200-дневной экспоненциальной скользящей средней около этого уровня, что делает его одновременно потолком круглого числа и технической контрольной точкой. Закрытие выше $82 000 переквалифицировало бы тест $78 000 как неудачный пробой.
Что может ожидать рынок
Если доходность 10-летних облигаций отступит ниже 4,50%, нефть остынет с текущих уровней выше $105 за баррель, а притоки в ETF станут положительными, Биткоин сможет вернуть $80 000.
Этот возврат нарушит последовательность более низких минимумов за последние две сессии и настроит на повторный тест $82 000 — уровня 200-дневной EMA, ниже которого BTC закрылся 13 мая.
Дневное закрытие выше $82 000 превратит отступление, вызванное доходностью, в неудачный пробой с потенциалом движения к верхней границе $80 000, переосмыслив прошедшую неделю как коррекционную тряску с сохранением основной тезиса накопления.
| Сценарий | Триггер BTC | Макроусловия | Сигнал по ETF-потокам | Вероятный ценовой путь | Интерпретация статьи |
|---|---|---|---|---|---|
| Бычий перезапуск | BTC возвращает $80 000, затем закрывается выше $82 000 | Доходность 10-летних облигаций отступает ниже 4,50%, а нефть остывает с уровней выше $105/барр. | Спотовые потоки в ETF BTC снова становятся положительными | Повторный тест $82 000, затем потенциальное движение к верхней границе $80 000 | Распродажа становится неудачным пробоем и коррекционной тряской. |
| Контролируемая коррекция | BTC удерживает дневные закрытия около $77 700–$78 000 | Доходность остается повышенной, но перестает агрессивно расти | Потоки в ETF остаются смешанными, но оттоки не ускоряются | Колебания в диапазоне между $78 000 и $80 000 | Коррекция остается сдержанной, пока рынок ждет макроэкономической стабилизации. |
| Медвежий пробой | BTC закрывается решительно ниже $77 700 | Доходность 10-летних облигаций держится около 4,60%, а инфляционное/нефтяное давление сохраняется | Оттоки из ETF продолжаются | Падение к $76 500, затем к $75 000 | Тест поддержки не удается, и рынок начинает оценивать более глубокий макроэкономически обусловленный откат. |
| Стрессовое снижение левериджа | BTC теряет $75 000 и не привлекает покупателей на спаде | Доходность долгосрочных облигаций остается на многомесячных максимумах; инфляционные ожидания по нефти остаются повышенными | Оттоки из ETF углубляются или становятся устойчивыми | Движение в зону $74 000–$73 000 | История смещается от обычной коррекции к снижению левериджа по всем активам. |
Если BTC закроется ниже $77 700, в то время как доходность казначейских облигаций будет держаться около 4,60% и оттоки из ETF сохранятся, тест поддержки подтвердит пробой.
Поддержка на уровне $76 500 — это первая цель снижения, где медведи подтвердят пробой, и коррекция войдет в новую нижнюю фазу. Следующий уровень, на который стоит обратить внимание, — $75 000, зона круглого числа, где покупатели на спаде исторически должны поглощать предложение с реальной убежденностью.
Устойчивое движение ниже $75 000 подтолкнет BTC в зону $74 000–$73 000 — диапазон, который переквалифицирует коррекцию в макроэкономически обусловленное снижение левериджа, при котором переоценка затронет акции и облигации, а также распространится на BTC.
Макроэкономические факторы, определяющие краткосрочное направление Биткоина, должны стабилизироваться, прежде чем сформируется якорь восстановления.
Доходность 10-летних облигаций на уровне 4,599% и 30-летних на уровне 5,131% предлагает держателям доходность на уровне 4,5%–5,1%. Биткоин находится ниже этого уровня по доходности, учитывая его статус не приносящего дохода актива.
При ожиданиях инфляции на следующий год на уровне 4,5% и том, что ФРС все еще оценивает условия перед действиями, быстрое смягчение политики далеко от реалистичной оценки рынка.
Зона $78 000 несет структурный тест на то, смогут ли покупатели ETF и долгосрочные держатели поглотить вызванное доходностью удорожание достаточно быстро, чтобы стабилизировать цену, прежде чем полка поддержки уступит.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Gino Matos
