Биткоин опустился ниже $65 000 на фоне резкого роста цен на нефть и повышения доходности казначейских облигаций США, что спровоцировало массовый отток капитала из рискованных активов.
Согласно данным CryptoSlate, крупнейшая криптовалюта торговалась вблизи отметки $64 980, в то время как нефть марки Brent сохраняла траекторию недельного роста почти на 10%. Нефть подорожала на 7% и закрылась на уровне $100,69 за баррель 23 июля — впервые с мая превысив отметку $100, — а затем, по данным на момент публикации, отступила до примерно $96,70 в ходе европейских торгов.
Это движение отразилось на глобальных рынках. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла примерно до 4,7%, максимума с января 2025 года, в то время как S&P 500 снизился на 1,2%, а Nasdaq Composite потерял 2,2% 23 июля.
Переоценка последовала за атаками на два саудовских нефтяных танкера в Красном море, которые побудили президента Дональда Трампа пригрозить Ирану и хуситам «крупными военными наказаниями». Последняя эскалация вызвала новые опасения по поводу энергетических потоков, уже нарушенных из-за сокращения трафика через Ормузский пролив.
Нефтяной шок возобновляет процентное давление
Рост цен на сырую нефть теперь напрямую влияет на ожидания по процентным ставкам, добавляя еще один источник давления на биткоин.
Более высокие затраты на энергоносители рискуют поддерживать инфляцию на повышенном уровне через транспорт, производство и потребительские цены, ограничивая возможности Федеральной резервной системы для смягчения политики. Рынки казначейских облигаций уже начали отражать этот сдвиг, поскольку инвесторы требуют более высокой доходности для удержания долгосрочных государственных долговых обязательств.
Трейдеры также увеличили ставки на очередной шаг ФРС. CME FedWatch оценивает вероятность повышения процентной ставки на четверть пункта на заседании 28–29 июля почти в 40% — переоценка, которая еще больше ужесточит финансовые условия для активов, чувствительных к ликвидности.
Андре Драгош, руководитель отдела исследований по Европе в Bitwise, заявил, что устойчивый рост цен на нефть может поднять доходность 10-летних казначейских облигаций США выше 5%.
Драгош отметил, что давление может выйти за рамки денежно-кредитной политики США. Крупные импортеры нефти, такие как Япония, возможно, будут вынуждены изыскивать средства по мере роста счетов за энергоносители, что потенциально может создать еще один источник продаж казначейских облигаций США.
Юрриен Тиммер, директор по глобальной макроэкономике Fidelity Investments, указал на еще одно осложнение. Учитывая, что корреляция между облигациями и акциями все еще положительна, рост премии за срок может одновременно оказывать давление на оба класса активов.
Это оставит инвесторам меньше возможностей для поглощения более широкого бегства от риска.
Для биткоина сочетание более высоких цен на нефть, растущей доходности и ослабления диверсификации на традиционных рынках может усилить давление как раз в тот момент, когда спрос на спотовом рынке и потоки ETF начинают терять импульс.
Спрос на биткоин ослабевает на фоне разворота потоков ETF
Ужесточение макроэкономического фона происходит в то время, как спрос, поддерживавший недавнее восстановление биткоина, начинает терять инерцию.
Спотовые биткоин-ETF, зарегистрированные в США, зафиксировали чистый отток в размере $225,2 млн 23 июля, прервав семидневную серию притоков, согласно данным SoSoValue.
За этот период фонды привлекли почти $1 млрд и к четвергу оставались в плюсе примерно на $274 млн за неделю.
Хотя один день оттока не свидетельствует о масштабном институциональном отступлении, этот разворот устраняет источник спроса, который помогал поддерживать биткоин на фоне усиления давления со стороны растущей доходности и ослабления фондовых рынков.
Тем временем данные сети указывают на аналогичную потерю импульса.
Ки Ён Джу, основатель и генеральный директор CryptoQuant, заявил, что спотовый спрос ослаб, в то время как фьючерсный спрос остается положительным, но значительно ниже уровней, зафиксированных во время восстановления биткоина тремя месяцами ранее.
Данные CryptoQuant показали, что спотовый спрос был в основном отрицательным или плоским с июня, даже несмотря на то что биткоин восстановился с минимумов начала июля. Трейдеры на фьючерсном рынке продолжали наращивать позиции, но гораздо более медленными темпами, чем во время предыдущего ралли.
Такая дивергенция указывает на то, что восстановление биткоина становится все более зависимым от спроса на деривативы в то время, когда ужесточение финансовых условий может сделать позиции с кредитным плечом более уязвимыми для разворота.
Этот дисбаланс усиливает давление вокруг отметки $65 000, где биткоин с трудом удерживает завоеванные ранее в этом месяце позиции.
Атаки в Красном море грозят продлить нефтяное давление
Непосредственный риск заключается в том, что атаки на танкеры могут превратить Красное море во второй постоянный источник сбоев для глобальных поставок энергоносителей.
Трамп заявил, что Иран будет нести ответственность за дальнейшие атаки хуситов, и пригрозил военными ответными мерами как против Тегерана, так и против группировки. Позже он сообщил, что ущерб судам и грузам от будущих атак может быть покрыт за счет иранских средств, контролируемых Соединенными Штатами.
Предупреждение прозвучало на фоне того, как США завершили 13-ю ночь подряд ударов по Ирану, причем без каких-либо признаков подготовки сторон к переговорам в ближайшее время.
Энергетические рынки уже сталкиваются с резким сокращением трафика через Ормузский пролив. Возобновление атак хуситов усилит давление в районе Баб-эль-Мандебского пролива — узкого прохода, соединяющего Красное море с Аденским заливом и являющегося ключевым маршрутом для поставок, направляющихся к Суэцкому каналу.
Продолжительные сбои могут удерживать цены на нефть на высоком уровне даже после пятничного отката.
Аналитики JPMorgan подсчитали, что каждый дополнительный месяц ограничения предложения может добавлять от $7 до $8 за баррель Brent. Трехмесячный сбой, по их словам, может поднять среднемесячное значение эталонного сорта до $114.
Такой сценарий продлил бы те же самые давления, которые на этой неделе привели биткоин ниже $65 000. Более высокие цены на нефть могут удерживать инфляционные ожидания на повышенном уровне, поддерживать восходящее давление на доходность казначейских облигаций и сокращать пространство для маневра Федеральной резервной системы в области смягчения денежно-кредитной политики.
Биткоин столкнулся бы с таким фоном в то время, когда спотовый спрос остается слабым, а потоки ETF демонстрируют ранние признаки потери импульса.
Это делает нефтяной рынок важной краткосрочной переменной для криптотрейдеров. Деэскалация, восстанавливающая потоки поставок, могла бы ослабить некоторое давление на ставки и рискованные активы.
Однако дальнейшие атаки увеличат вероятность того, что энергетический шок продлится достаточно долго, чтобы еще больше ужесточить финансовые условия.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
