По сообщениям, в прошлом месяце объем торгов фьючерсами на Binance значительно вырос: по данным, он подскочил на 80% по сравнению с майским объемом, что стало рекордным показателем за год. Этот рост произошел на фоне того, что криптовалютные спотовые рынки работали в самом медленном темпе за два года.
Аналитики CryptoQuant отметили, что всплеск произошел в то время, как цена Bitcoin остается относительно стабильной, и значительная часть рынка считает условия медвежьими. Резкий месячный скачок объема фьючерсов по сравнению со стагнирующим спотовым рынком указывает на целенаправленное изменение позиционирования трейдеров.
Фьючерсный рынок Binance отрывается от OKX и Bybit
Июньские показатели по фьючерсам поставили Binance впереди ближайших конкурентов на рынке деривативов. OKX и Bybit сообщили об увеличении объема фьючерсов с мая по июнь, но ни один из них не достиг роста или масштаба Binance. Объем фьючерсов Binance значительно превысил показатели OKX и Bybit, согласно данным.
Последний раз эти биржи приближались к подобным уровням объема в начале 2026 года. Июнь ознаменовал возвращение к этому ориентиру, а в случае Binance — его превышение. Однако рынок фьючерсов централизованных бирж (CEX) оставался под давлением на протяжении всего второго квартала.
Рост объема фьючерсов Binance в июне происходил на фоне ухудшающейся квартальной динамики. Общий объем фьючерсов CEX на рынке снизился во втором квартале 2026 года по сравнению с первым, что продолжило нисходящий тренд. Темпы снижения замедлились по сравнению с предыдущими кварталами, но нисходящее направление сохранилось.
Спотовые рынки столкнулись с более серьезными проблемами. Объем спотовых торгов CEX во втором квартале упал до двухлетнего минимума, при этом Binance осталась крупнейшей спотовой площадкой, но ее доля рынка незначительно снизилась. Binance сохранила стабильную долю рынка фьючерсов за квартал.
Разрыв между фьючерсным и спотовым рынком подчеркивает структурный сдвиг в торговом поведении. Ценообразование, обусловленное деривативами, во многом характеризовало рынок 2026 года: активные ликвидации с использованием кредитного плеча, базисные сделки и хеджирование, в то время как направленные спотовые покупки застопорились. Данные Binance за июнь соответствуют этой модели и усиливают ее.
Остается неясным, отражает ли всплеск фьючерсов искреннюю направленную уверенность или в основном потоки хеджирования и арбитража — стратегии, которые генерируют объем, не обязательно указывая на бычьи или медвежьи ставки. Это различие имеет решающее значение для интерпретации последствий скачка объема.
Переход к MiCA: данные начала июля не указывают на сбои
Всплеск объема фьючерсов Binance произошел как раз перед тем, как европейская нормативная база Markets in Crypto-Assets (MiCA) вступила в новую фазу обеспечения соблюдения 1 июля. Binance отозвала свою заявку на получение греческой лицензии в конце июня, что вызвало вопросы о доступе к европейскому рынку и потенциальном влиянии на объемы деривативов.
Ранние данные за июль показывают, что нормативный переход существенно не нарушил фьючерсную активность Binance. Binance зафиксировала значительный объем фьючерсов в первые 10 дней июля, что указывает на сохранение торговой динамики. Однако ограниченный период данных означает, что будущие нормативные действия все еще могут повлиять на объемы.
Переход к MiCA имеет большое значение, поскольку Европа считается важным рынком для объемов деривативов на крупных централизованных биржах. Рыночные модели в июле прояснят, в какой степени июньский объем отражал опережение нормативных сроков по сравнению с устойчивыми изменениями спроса.
Таким образом, рост объема Binance в июне является примечательным показателем, сигнализирующим о концентрации торговой активности на деривативах на доминирующих площадках на фоне более слабых спотовых объемов. Сохранится ли эта концентрация в третьем квартале и как MiCA повлияет на объемы из Европы, станет яснее с поступлением новых данных.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Barakat
