Kalshi досрочно прекращает программу стимулирования объемов торгов почти на год раньше, поскольку усиливается проверка активности на ее крипторынках.
Оператор прогнозных рынков сообщил Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), что ее Программа стимулирования объемов будет прекращена не позднее 13 октября, согласно подаче документов от 28 сентября. Ранее программа должна была действовать до 1 октября 2027 года, что делает это изменение значительным ускорением запланированной даты окончания.
Это решение принято на фоне вопросов к Kalshi относительно торговых паттернов на ее рынках бессрочных фьючерсов. Сообщается, что CFTC изучила активность после того, как исследователи выявили повторяющиеся сделки на фиксированные суммы, в том числе около 5500 долларов США в бессрочных контрактах на Ethereum.
Kalshi заявила, что не находится под следствием, и отвергла обвинения в фиктивной торговле, объяснив повторяющиеся транзакции маркет-мейкерами, выставляющими котировки фиксированного размера, которые постоянно исполнялись другими трейдерами.
В поданных документах не указана связь прекращения программы с этими опасениями и не объясняется, почему Kalshi завершила ее досрочно. Согласно условиям, биржа могла прекратить действие программы по своему усмотрению.
Программа, запущенная для увеличения активности на книге лимитных заявок Kalshi, позволяла бирже определять соответствующие рынки и устанавливать фиксированные пулы вознаграждений. Трейдеры получали долю пропорционально своему объему, с вознаграждением за контракты на события, ограниченным половиной цента за контракт для каждого участника. Бессрочные фьючерсы также были доступны и освобождались от обычного диапазона квалификационных цен программы от 3 до 97 центов.
Эта структура стимулирования теперь уступает место более широкой системе, которая предоставляет Kalshi гораздо большую гибкость в расходовании средств для привлечения и удержания трейдеров.
Kalshi переходит к целевым вознаграждениям для трейдеров
За несколько дней до подачи документов о прекращении программы объемов Kalshi представила CFTC новую Программу вознаграждений за депозиты и торговлю. В реестре регулятора указана измененная версия, полученная 25 сентября, с датой вступления в силу не ранее 28 сентября.
Две программы формально не описаны как замена и могут пересекаться до окончания действия старой программы. Тем не менее, новая система меняет то, как Kalshi может использовать стимулы.
Вместо распределения фиксированного пула в зависимости от доли каждого трейдера в объеме рынка, Kalshi может предлагать ограниченные по времени акции, связанные с депозитами, торговой активностью или обоими. Акции могут длиться от трех до 90 дней и нацелены на группы на основе таких критериев, как возраст учетной записи, наличие средств на счете, предыдущая торговая активность, неактивность, география и предыдущее участие в определенных категориях контрактов.
Индивидуальные акции могут приносить до 2500 долларов США на участника, в то время как общие вознаграждения ограничены 5000 долларами США на человека за запланированный двухлетний срок действия программы. Kalshi может использовать процентные совпадения или фиксированные вознаграждения в таких категориях, как криптовалюты, спорт, экономика, финансы, политика, погода и развлечения.
В поданных документах также содержится больше деталей о злоупотреблениях в торговле. Транзакции, находящиеся под следствием на предмет возможного самосопоставления, фиктивной торговли, заранее оговоренной торговли или других запрещенных практик, будут исключены из рекламных вознаграждений.
Kalshi заявила, что ее отдел надзора будет осуществлять усиленный мониторинг участников, получающих вознаграждения, и может прекратить их участие или применить дисциплинарные меры.
Это дает Kalshi более целенаправленный инструмент для привлечения клиентов в то время, когда экономика и качество торговой активности на прогнозных платформах привлекают повышенное внимание.
Рекордные объемы торгов поддерживают оценку в 40 миллиардов долларов
Пересмотр системы стимулирования происходит, несмотря на незначительные свидетельства того, что Kalshi испытывает трудности с генерацией рекордных объемов.
Биржа неоднократно била рекорды объемов торгов в сентябре. Данные, собранные DeFiRate, показывают, что 27 сентября Kalshi обработала рекордные 3,24 миллиарда долларов США, а недельный объем достиг 15,66 миллиарда долларов США за семь дней до этой даты. Ее доля в отслеживаемом объеме прогнозных рынков составляла около 80%, что значительно выше показателей годичной давности.
Этот рост все больше отражается в том, сколько инвесторы готовы платить за компанию.
Kalshi находится на продвинутой стадии переговоров о привлечении около 1 миллиарда долларов США при оценке примерно в 40 миллиардов долларов США, как сообщил Reuters со ссылкой на источники, знакомые с ходом переговоров. Sequoia Capital и Wellington Management обсуждают возможность возглавить раунд, а Tiger Global и Dragoneer Investment Group также рассматривают инвестиции.
Сделка по такой цене почти удвоит оценку в 22 миллиарда долларов США, которую Kalshi получила в ходе раунда финансирования на 1 миллиард долларов США в мае. Reuters сообщает, что компания также изучает возможности расширения за пределы прогнозных рынков в другие классы активов и провела предварительные обсуждения о будущем первичном публичном размещении акций.
Это делает переход к новой системе стимулирования значимым не только из-за самих вознаграждений. Поскольку Kalshi стремится к оценке, приближающейся к оценкам устоявшихся операторов финансовых рынков, инвесторам придется все чаще оценивать, какая часть ее быстро растущей активности отражает устойчивый спрос клиентов, а какая по-прежнему зависит от экономических стимулов, создаваемых биржей для стимулирования торговли.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
