Компания Solana Company, казначейство SOL, зарегистрированное на Nasdaq под тикером HSDT, признало доход от стейкинга в размере $2,512 млн во втором квартале. Однако вознаграждения были автоматически рестейкнуты, в то время как бизнес использовал примерно $11,892 млн денежных средств в операционной деятельности, поэтому стейкинг сам по себе не обеспечил денежные средства, необходимые для работы компании.
Поданные результаты также показывают реализованный убыток от цифровых активов в размере $25,389 млн, общехозяйственные и административные расходы в размере $11,116 млн и чистый убыток в $30,256 млн. Реализованный убыток был примерно в 10,1 раза больше дохода от стейкинга, но это был бухгалтерский расход, а не эквивалентный отток денежных средств.
Бухгалтерские убытки и потребности в денежных средствах различались
Компания Solana Company признала доход от стейкинга, когда заработала примерно 31 200 SOL, а затем автоматически рестейкнула токены. В отчете о движении денежных средств этот доход вычитается как неденежная корректирующая статья. Продажа SOL может принести денежные средства позже, но признанная выручка не поступила в виде долларов, доступных для выплаты зарплаты и других операционных расходов в течение квартала.
В квартальном отчете компании говорится, что реализованный убыток возник, когда она продавала SOL и когда SOL, размещенные в качестве маржинального обеспечения по деривативам, были списаны. В отчете реализованные убытки добавляются обратно при приведении чистого убытка к операционному денежному потоку, что подтверждает, что расход в $25,389 млн сам по себе не был расходованием денежных средств. Он не разделяет расход между продажами и передачей залога, что ограничивает понимание вероятности повторения аналогичного убытка.
Компания сообщила о поступлениях от продажи цифровых активов в размере $13,321 млн и об использовании операционных денежных средств в размере $16,723 млн за первое полугодие. Вычитание сумм из ее отчета за первый квартал дает оценочные показатели второго квартала: $7,853 млн поступлений от продаж и $11,892 млн использования операционных денежных средств. Эти категории не являются уравнением взаимного финансирования, но они показывают, что казначейство полагалось на продажу активов, в то время как денежные затраты превышали доход от стейкинга.
Квартальные общехозяйственные и административные расходы включали $1,4 млн выходных пособий уволенным сотрудникам PoNS и $5,4 млн расходов на увольнение бывшего генерального директора и финансового директора. Исключение этих $6,8 млн дает приблизительный, не скорректированный компанией показатель G&A в размере $4,316 млн, что все еще на $1,804 млн выше дохода от стейкинга.
Ликвидность превышала остаток денежных средств в $3,647 млн на 30 июня. Компания Solana Company сообщила о $26,587 млн оборотного капитала, включая $21 млн текущих цифровых активов, которые руководство охарактеризовало как легко реализуемые. Эта ликвидность все еще зависит от цены SOL и глубины рынка, а застейканные SOL требуют периода разблокировки от двух до трех дней.
Другие источники денежных средств включали $4,242 млн чистой выручки от продажи PoNS и $7,9 млн от зарегистрированного прямого размещения. Компания дополнительно потратила $2,331 млн на выкуп акций, не связывая напрямую поступления от размещения с этими покупками. Сделка PoNS также привела к отдельному бухгалтерскому доходу в $3,065 млн. Права пут инвесторов, описанные в проспекте размещения, привели к возникновению производного обязательства на конец квартала в размере $4,207 млн — бухгалтерского обязательства, а не раскрытого денежного платежа за второй квартал.
Таким образом, квартал не дотягивает до модели самофинансирования за счет стейкинга. Стейкинг увеличил запасы SOL, но операционная поддержка денежными средствами была обеспечена за счет продажи активов, выделения бизнеса и привлечения акционерного капитала. Будущее давление будет зависеть от операционных расходов и того, как часто компании Solana Company придется монетизировать свое казначейство, а не от рассмотрения бухгалтерского убытка в $25,389 млн как повторяющегося оттока денежных средств.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
