Африка никогда не была дружелюбна к криптовалютам. Несмотря на невероятные показатели внедрения этой технологии на континенте, правительства африканских стран встречали почти каждую дискуссию о криптовалютах запретами или предупреждениями.
Однако некоторые из крупнейших экономик континента отказались от такого подхода и работают над введением режимов лицензирования, надзора за стейблкоинами и правил комплаенса, призванных интегрировать цифровые активы в финансовую систему.
Сдвиг в настроениях и действиях правительств является ответом на изменение того, чем криптоактивы стали на местах: они превратились из инструмента инвестирования в платежную систему, которую миллионы людей уже используют для денежных переводов, сбережений и трансграничной торговли.
За последние два года позиция правительств кардинально изменилась, и, похоже, она изменилась сильнее всего там, где внедрение наиболее глубоко. После многих лет, когда любой вид цифровых активов рассматривался как угроза монетарной стабильности, а банкам предписывалось закрывать связанные с ними счета, Нигерия, Южная Африка и Кения включили цифровые активы в национальное законодательство, создав режимы лицензирования, призванные скорее контролировать рынок, чем закрывать его.
На большей части континента криптовалюты органично превратились в работающую платежную инфраструктуру — рельсы, на которые домохозяйства и малый бизнес полагаются для получения денег от родственников за границей, защиты сбережений от инфляции и расчетов по трансграничной торговле.
Правительства обнаружили, что запрет этой деятельности никак не снизил спрос; он лишь вытеснил этот спрос в одноранговые каналы, которые регуляторы не могли отслеживать, что является худшим исходом для любого регулятора, пытающегося контролировать финансовую систему.
Запреты рухнули, потому что спрос был структурным
Масштабы использования криптовалют в крупнейших экономиках Африки заставили правительства пересмотреть свою позицию.
По данным Chainalysis, в период с июля 2024 по июнь 2025 года страны Африки к югу от Сахары получили более 205 миллиардов долларов в ончейн-транзакциях, что на 52% больше, чем годом ранее, что сделало регион третьим по темпам роста крипторегионом в мире. Только Нигерия обеспечила 92,1 миллиарда долларов от этой суммы, что почти в три раза превышает показатель Южной Африки, и теперь это один из крупнейших низовых крипторынков в мире.
Показательным в структуре этих потоков является то, насколько малы большинство из них. Переводы на сумму менее 10 000 долларов составили более 8% региональной стоимости, по сравнению с 6% в мире, что свидетельствует о том, что люди используют эти активы для оплаты счетов, зарплат и поддержки семей, а не для спекуляций.
Большая часть этой активности приходится на стейблкоины, привязанные к доллару, которые в настоящее время составляют примерно 43% объема криптотранзакций в регионе. Когда в начале 2025 года найра потеряла значительную часть своей стоимости, ежемесячный ончейн-объем по всему региону подскочил до 25 миллиардов долларов, поскольку домохозяйства и компании перешли на токены, привязанные к доллару, чтобы сохранить свои сбережения. Стейблкоин дает людям доступ к доллару без банковского счета в США, и делает это на расчетном уровне, работающем круглосуточно.
Мы также наблюдаем этот сдвиг в денежных переводах, поскольку Африка к югу от Сахары остается самым дорогим регионом в мире для отправки денег, где средняя стоимость перевода составляет почти 8,8% от отправленной суммы, что почти в три раза превышает целевой показатель в 3%, установленный Организацией Объединенных Наций. Из 13 коридоров по всему миру, где в 2025 году расходы превысили 20%, девять начинались в этом регионе.
По сравнению с такими комиссиями, перевод через стейблкоин, который урегулируется за минуты за ничтожную долю процента, меняет все для семьи, получающей деньги, превращая сумму, которая ушла бы посредникам, в деньги, которые они могут реально использовать.
Столкнувшись с таким сильным спросом, правительства перешли от запретов к надзору. Принятый в марте 2025 года Закон об инвестициях и ценных бумагах Нигерии 2025 года классифицировал цифровые активы как ценные бумаги и наделил Комиссию по ценным бумагам и биржам полномочиями по лицензированию бирж, что она уже начала осуществлять. Эта же комиссия публично приветствовала бизнес стейблкоинов при условии, что они соответствуют местным стандартам комплаенса.
Управление по регулированию поведения финансового сектора Южной Африки пошло по еще более детальному пути, одобрив 310 лицензий поставщикам криптоуслуг из 533 заявок к концу марта 2026 года.
Принятый в Кении Закон о поставщиках услуг виртуальных активов вступил в силу в ноябре 2025 года, разделив надзор между центральным банком и регулятором рынков капитала.
Регулируемая долларизация — это компромисс, на который пошли правительства Африки
Введение этого рынка в формальную систему имеет последствия, которые политики по всему континенту еще не решили.
Активы, которые люди принимают наиболее активно, привязаны к доллару США, поэтому чем больше регулятор легитимизирует использование стейблкоинов, тем больше он поощряет домохозяйства и предприятия хранить средства и проводить транзакции в иностранной валюте.
Финансовая инклюзивность улучшается, поскольку люди, ранее лишенные доступа к доллару, внезапно его получают, но контроль центрального банка над денежной базой ослабевает. По мере того как сбережения и платежи смещаются в сторону токенов, привязанных к доллару, спрос на местную валюту снижается, а вместе с ним сокращаются и доходы, которые правительство получает от эмиссии собственных денег.
У этой проблемы пока нет решения, и законы и нормативные акты, которые появляются сейчас, по сути, являются первыми попытками управлять ею. Лицензирование приносит реальные выгоды, которые нужны правительствам, включая налоговую прозрачность, обеспечение соблюдения норм по борьбе с отмыванием денег, защиту потребителей и готовность банковского сектора работать с зарегистрированными поставщиками, а не рассматривать их как обузу.
Нигерия уже пошла на повышение требований к капиталу для лицензированных фирм, что указывает на намерение регулировать сектор так же, как и другие финансовые предприятия.
Самая большая проблема заключается в сохранении ценовых и скоростных преимуществ, которые сделали стейблкоины привлекательными, при одновременном добавлении комплаенса, требуемого формальным надзором, поскольку требования к онбордингу и отчетности создают трение, которого никогда не было на неформальном рынке.
Значимость ситуации в Африке заключается в том, что остальной развивающийся мир сталкивается с тем же давлением. Дорогие денежные переводы, низкий уровень проникновения банковских услуг, устойчивая инфляция и стабильный спрос на доллары описывают большую часть Латинской Америки, Южной и Юго-Восточной Азии, так же как они описывают Лагос или Аккру.
Фреймворки, которые сейчас тестируются в Нигерии, Южной Африке и Кении, по сути, являются первыми реальными доказательствами того, может ли регулируемая экономика стейблкоинов сосуществовать с традиционной монетарной системой.
Мобильные деньги подготовили почву для происходящего сейчас, поскольку африканская M-Pesa и последовавшие за ней системы обучили большое население перемещать ценность через телефон задолго до появления стейблкоинов, снизив барьер, когда стали доступны рельсы цифрового доллара.
Конкуренция — это еще одна действующая сила, и она выходит далеко за пределы континента. Стейблкоины все чаще вступают в противоборство с корреспондентскими банковскими сетями и системами денежных переводов, которые десятилетиями перемещали деньги по миру, и существующие игроки реагируют.
Western Union, наблюдая за резким снижением использования своего приложения по мере распространения денежных переводов через стейблкоины, теперь создает собственный токен доллара для распространения среди более чем 100 миллионов клиентов, с планами на первые коридоры в Африке и Латинской Америке. Новый федеральный закон о стейблкоинах в Соединенных Штатах предоставил ему регуляторное прикрытие, которого ему не хватало годом ранее.
Все это приводит к изменению метрик оценки внедрения криптовалют. Годами основным показателем был объем торгов, который демонстрировал объем спекуляций активом.
В Африке решающее значение имеет объем платежей, а за этой активностью стоит перемещение людьми денег, которые они не могут позволить себе потерять.
Африканские правительства потратили десятилетие, пытаясь запретить технологию, и в итоге пришли к ее регулированию, потому что то, что они запрещали, уже стало системой, через которую перемещается значительная часть их экономик.
Если эти эксперименты окажутся успешными, они покажут, что будущее криптовалют не в том, чтобы стать деньгами как таковыми, а в том, чтобы стать инфраструктурой, переносящей деньги.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Andjela Radmilac
