За неделю до 22 сентября спекулятивные фонды увеличили чистую короткую позицию по стандартным фьючерсам на биткоин на Чикагской товарной бирже (CME) на 1599 контрактов, переломив тенденцию предыдущей недели, в то время как управляющие активами увеличили чистую длинную позицию на 411 контракт. Снимок Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) отражает два основных типа трейдеров, движущихся в противоположных направлениях, в то время как биткоин вступает в новую неделю. При пяти биткоинах на стандартный контракт изменение позиции фондов эквивалентно 7995 BTC чистой фьючерсной экспозиции.
На вторник фонды держали 4745 длинных контрактов и 12698 коротких, что составило чистую короткую позицию в 7953 контракта по сравнению с 6354 неделей ранее. Их длинные позиции сократились на 800 контрактов, а короткие увеличились на 799. Эта комбинация привела к увеличению чистой короткой позиции; еженедельное изменение нельзя описать исключительно как новые короткие позиции. Показатель в эквиваленте BTC измеряет изменение фьючерсной позиции, при этом в отчете не показано соответствующей продажи биткоина на спотовом рынке.
4962 длинных контракта и 1791 короткий контракт управляющих активами оставили их с чистой длинной позицией в 3171 контракт, что больше, чем 2760 неделей ранее. За неделю они добавили 434 длинных и 23 коротких контракта, что привело к увеличению их чистой длинной позиции на 411 контракт. Открытый интерес по стандартному фьючерсному контракту на биткоин на CME вырос на 1542 контракта до 22315 к 22 сентября. Рост отражает количество непогашенных контрактов на рынке на вторник, а не текущие торги в воскресенье.
Разделение имеет значение, поскольку две группы изменили свою чистую экспозицию в противоположных направлениях, даже несмотря на рост общего интереса к контракту. Это не позволяет установить откровенно медвежий взгляд среди спекулятивных фондов. Фонд может продавать фьючерсы на биткоин против длинной позиции по спотовому биткоину или ETF, а категории фьючерсов CFTC не показывают парных позиций на денежном рынке. Длинные позиции управляющих активами также отражают фьючерсную экспозицию, не подтверждая спотовые покупки.
CFTC объясняет, что ее еженедельный отчет измеряет открытый интерес на вторник и обычно публикуется в пятницу. К утру воскресенья страница рынка биткоина CryptoSlate показывала BTC около 84 650 долларов и объем торгов за 24 часа примерно в 16,14 миллиарда долларов по состоянию на 09:13 UTC. Последующая активность на спотовом рынке задает ценовой фон, в то время как отчет по фьючерсам остается привязанным к 22 сентября.
Последующее чтение показателя базы CME и открытого интереса может показать, сохранился ли экономический стимул удерживать хеджированную короткую фьючерсную позицию после вторника; следующий отчет CFTC может показать, сохранилось ли разделение категорий. Ни одна из совокупных мер не может определить, какие фонды, если таковые имеются, владели компенсирующим биткоином. На данный момент явным сигналом является разворот в позиционировании фьючерсов фондов на фоне меньшего движения в сторону чистых длинных позиций со стороны управляющих активами.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
