Илон Маск со своей компанией SpaceX превратил один из крупнейших в мире кластеров искусственного интеллекта в коммерческий продукт для вычислений, создав новый вызов для майнеров Биткоина, стремящихся перепрофилироваться в компании, занимающиеся инфраструктурой ИИ.
Anthropicсообщила о заключении сделки на использование всей вычислительной мощности объекта SpaceX Colossus 1 в Мемфисе, штат Теннесси, что предоставит разработчику Claude более 220 000 процессоров Nvidia и 300 мегаватт новой мощности в течение месяца.
Дополнительные мощности позволили Anthropic удвоить лимиты скорости Claude Code для платных тарифов, отменить ограничения на использование в часы пик для учетных записей Pro и Max, а также резко увеличить объем запросов разработчиков для своих моделей Claude Opus.
Это соглашение делает SpaceX ключевым клиентом в сфере ИИ, поскольку компания пытается показать инвесторам, что ее инфраструктурные амбиции выходят за рамки ракет и спутников.
Кроме того, это напрямую затрагивает рынок, на который пытаются выйти майнеры Биткоина: гонку за обеспечение электроэнергией дата-центров для ИИ-компаний, которым требуется электричество быстрее, чем может предоставить сеть.
Для майнеров проблема теперь заключается не только в цене Биткоина, сложности сети или следующем халвинге. Новый вопрос заключается в том, смогут ли они конкурировать с технологическими гигантами, неооблачными провайдерами и инфраструктурными платформами, связанными с Маском, в гонке по преобразованию электроэнергии в доход от ИИ.
Майнеры переходят к вычислениям
В течение последнего года майнеры Биткоина утверждали, что их будущее будет определяться не столько наградами за блок, сколько объектами с электропитанием, долгосрочной арендой и спросом на вычислительные мощности для ИИ.
Этот сдвиг ускорился после халвинга Биткоина в 2024 году, который сократил субсидию за блок, выплачиваемую майнерам, и ужесточил и без того сложную структуру маржи.
CoinShares заявила, что четвертый квартал 2025 года стал самым трудным периодом для майнеров со времен халвинга, поскольку коррекция цены Биткоина и почти рекордный хешрейт опустили хешпрайс до пятилетних минимумов.
Фирма сообщила, что в первом квартале хешпрайс упал еще ниже, до отметки около 29 долларов за петахеш в секунду в день, что усилило давление на операторов со старыми машинами и более высокими затратами на электроэнергию.
В результате экономика майнинга BTC подтолкнула несколько публичных майнеров к ИИ и высокопроизводительным вычислениям.
CoinShares прогнозирует, что к концу этого года до 70% выручки листингованных майнеров может поступать от ИИ, по сравнению с примерно 30% на сегодняшний день. Фирма также сообщила, что публичные майнеры анонсировали совокупные соглашения о колокации GPU и облачных услугах с гиперскейлерами и ИИ-клиентами на сумму более 70 миллиардов долларов до 2025 и начала 2026 года.
Этот переход уже заметен в корпоративной структуре сектора. Майнеры BTC, такие как TeraWulf, Core Scientific, Cipher и Hut 8, все больше становятся операторами дата-центров, которые по-прежнему занимаются майнингом Биткоина.
Другие майнеры, включая IREN и Bitfarms, используют майнинг как мост к высокопроизводительным вычислениям, в то время как некоторые операторы остаются более тесно привязанными к майнингу Биткоина и стратегиям низкозатратной энергии.
Это различие стало центральным для оценки инвесторами. CoinShares отмечает, что майнеры с обеспеченными контрактами на HPC торгуются с мультипликатором «стоимость предприятия к продажам за следующие 12 месяцев» на уровне 12,3x, по сравнению с 5,9x для чистых майнинговых компаний.
В результате сектор разделился на инфраструктурные компании с экспозицией к ИИ и майнинговые компании, чья прибыль по-прежнему более тесно связана с ценой Биткоина и хешпрайсом.
Энергия становится ключевым фактором
Тем временем, поворот майнеров набирает обороты, поскольку спрос на ИИ выявил узкое место, которое компании, занимающиеся майнингом, понимают лучше большинства: доступ к крупномасштабному электроснабжению.
Разработчикам ИИ нужны чипы, но чипы полезны только тогда, когда их можно установить в объектах с электропитанием, охлаждением и подключением к сети. Это сместило внимание рынка на объекты с электропитанием, способные поддерживать высокую плотность вычислительных нагрузок.
Artemis, фирма по анализу блокчейна, утверждает, что торговля ИИ может быть больше связана с энергией, чем с чипами, указывая на прогнозируемый дефицит электроэнергии для дата-центров в США примерно на 50 гигаватт до 2028 года.
Фирма также охарактеризовала майнеров BTC, таких как IREN, Core Scientific и TeraWulf, как инфраструктурные компании ИИ, скрывающиеся на виду.
В то же время Artemis отметила, что тема ИИ среди майнеров Биткоина выросла на 56% за последний месяц, опередив корзины, привязанные к чипам ИИ, дата-центрам, электроэнергии и другим сегментам инфраструктуры.
Такая динамика цен отражает рынок, который все больше готов оценивать майнеров по их энергетическим портфелям, а не только по их производству Биткоина.
Исследование Modular Capital указывает на то же ограничение. Фирма отмечает, что рабочие нагрузки ИИ требуют устойчивой высокой плотности энергопотребления в масштабе, который существующий процесс подключения к сети не может обеспечить быстро.
По оценкам фирмы, дата-центры, на которые в настоящее время приходится около 3–4% общего потребления электроэнергии в США, могут достичь 12% к 2028 году, поскольку капитальные затраты гиперскейлеров в этом году составляют около 650 миллиардов долларов.
Очередь на подключение к сети обостряет дефицит. Modular сообщает, что сроки подключения крупных потребителей могут растянуться на четыре года и более, в то время как у ERCOT, оператора техасской сети, имеется около 458 гигаватт отложенных заявок.
В PJM, сетевом регионе, охватывающем Вирджинию, Огайо, Пенсильванию и большую часть Северо-Востока, новое подключение крупных потребителей в целом застопорилось после того, как доступная мощность предложения упала на 20% за четыре года. Закупка крупных трансформаторов может занять два-три года, а подстанции для нагрузок свыше 100 мегаватт могут добавить еще 18–24 месяца.
Эти задержки объясняют, почему майнеры BTC стали привлекательными кандидатами для инфраструктуры ИИ. Многие из них заключили контракты на электроснабжение до того, как строительство объектов ИИ усилилось. У некоторых уже есть земля, подключения и опыт эксплуатации в условиях промышленного использования энергии.
Однако майнинговая площадка все равно требует значительной доработки, прежде чем она сможет разместить передовые рабочие нагрузки ИИ, но самым ценным активом может быть ее место в очереди на электроснабжение.
Маск вступает в гонку
Сделка SpaceX по Colossus меняет конкурентную карту, поскольку показывает, что энергетический рынок привлекает компании с более глубокими капиталами и более широкими технологическими платформами.
Операторы неооблачных сервисов покупают или арендуют большие пулы GPU и сдают в аренду вычислительные мощности разработчикам ИИ. Майнеры Биткоина пытались выйти на этот рынок, предлагая помещения с питанием, колокацию и, в некоторых случаях, облачные услуги.
Экосистема Маска может подойти к тому же рынку с другой стороны, создавая массивные кластеры ИИ для внутреннего использования, а затем сдавая мощности в аренду, когда рабочие нагрузки смещаются в другие места.
Для справки, Маск, по сообщениям, заявил, что SpaceX перенесла свои усилия по обучению ИИ на Colossus 2 и предоставит вычислительные мощности другим ИИ-компаниям, прилагающим аналогичные усилия на благо человечества.
Этот комментарий предполагает, что Colossus 1 стал доступен, поскольку собственные тренировочные работы SpaceX уже были перенесены на более новый объект, что позволило компании монетизировать существующий актив, не отказываясь от своих более широких амбиций в области ИИ.
Это другой тип конкуренции для майнеров BTC. Переоборудованная майнинговая площадка может предложить дешевую электроэнергию и более быстрое время выхода на рынок, чем новый проект дата-центра. Colossus предлагает немедленный масштаб, передового ИИ-клиента и платформу, связанную с более широкими амбициями Маска в области ИИ, космоса и инфраструктуры.
Anthropic также заявила о заинтересованности в работе со SpaceX над несколькими гигаваттами орбитальных дата-центров — долгосрочной концепцией, которая будет использовать солнечную энергию в космосе и потребует значительных технических и капитальных вложений.
Это расширяет конкурентное поле для майнеров BTC, поскольку они теперь соревнуются не только с другими майнерами за конверсию в ИИ. Они конкурируют с гиперскейлерами, неооблачными провайдерами, разработчиками энергии, инфраструктурными фондами и технологическими платформами, которые могут строить или перераспределять мощности в огромных масштабах.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
