Согласно документам SEC, Multicoin Capital вышел из своей раскрытой доли в Forward Industries, крупнейшей компании, владеющей казначейскими резервами в Solana.
Криптоинвестиционная фирма была одним из трех ведущих инвесторов, наряду с Galaxy Digital и Jump Crypto, в рамках финансирования на сумму 1,65 миллиарда долларов, которое запустило стратегию Forward по управлению казначейскими резервами в Solana в сентябре 2025 года. Три спонсора в совокупности выделили более 300 миллионов долларов, а сооснователь Multicoin Кайл Самани стал председателем совета директоров Forward.
Менее чем через восемь месяцев Multicoin Capital Management, Multicoin Capital Master Fund и управляющий партнер Тушар Джайн сообщили о нулевом бенефициарном владении акциями Forward. Поправка к Schedule 13D от 8 мая обозначила эту подачу как окончательный “выходной файл” группы.
Этот выход примечателен тем, что Multicoin во многом построил свою репутацию на ранней убежденности в Solana, став одним из самых заметных институциональных сторонников блокчейна задолго до того, как его рыночная стоимость выросла примерно до 44 миллиардов долларов.
Multicoin свернул долю в Forward на фоне разногласий с Самани
Выход Multicoin произошел через серию транзакций, в ходе которых большая часть его доли в Forward была передана обратно компании или организации, контролируемой Самани.
19 марта Forward раскрыл, что выкупил 6,16 миллиона акций у институционального инвестора за 27,37 миллиона долларов, или по 4,44 доллара за акцию. В то время его квартальный отчет идентифицировал Multicoin Capital Master Fund LP как инвестора и связанную сторону, продавшую акции.
Forward профинансировал выкуп с помощью кредита в 40 миллионов долларов от Galaxy Digital со средневзвешенной годовой процентной ставкой около 3,4%, заложив fwdSOL из своего казначейства в качестве обеспечения. Компания заявила, что заимствование профинансирует обратный выкуп и поддержит ее более широкую стратегию управления цифровыми активами.
После выкупа фирма все еще бенефициарно владела примерно 6,24 миллиона акций Forward, включая 4,46 миллиона акций, подлежащих выпуску по варрантам.
Оставшаяся позиция впоследствии была передана Lemmings Holdings LLC. Multicoin переуступил варранты на 4,46 миллиона акций Lemmings 30 апреля и передал еще 1,78 миллиона обыкновенных акций 5 мая. Ранее Forward раскрыл, что Lemmings контролируется Пьямом “Кайлом” Самани.
Примечательно, что в отчете Multicoin по форме 13F за первый квартал сообщалось о 1,78 миллиона акций Forward как о части его активов в течение квартала.
Его обновленный отчет за второй квартал показывает, что ни одна из этих акций не осталась, что подтверждает исчезновение позиции из его отчетного портфеля публичных акций после передачи акций контролируемой Самани компании Lemmings в мае.
Самани уже ушел с поста управляющего Multicoin Capital Management с 31 января, оставаясь при этом председателем Forward. Затем файл Multicoin от 8 мая ознаменовал выход инвестиционной фирмы из Forward, даже несмотря на то, что контролируемая Самани организация сохранила значительную долю.
Тем временем стратегические разногласия между Самани и его бывшей фирмой стали более явными в июле. После того как Multicoin поддержал политическую инициативу Hyperliquid Policy Center, Самани обвинил фирму в “работе против всего”, что создают разработчики Solana.
Руководители Multicoin продолжают выражать бычий взгляд на Solana. В июне Джайн утверждал, что Hyperliquid дополняет позиции фирмы в Solana, описывая Solana как место для спотовой эмиссии, платежей, кредитования и более широких рынков интернет-капитала, в то время как Hyperliquid обслуживает торговлю деривативами.
В Multicoin ожидают, что две экосистемы будут конкурировать все более непосредственно, при этом обе будут превосходить большую часть более широкого крипторынка.
Forward продолжает покупать Solana
Несмотря на институциональный выход Multicoin, приверженность Forward своей стратегии в Solana не изменилась.
Согласно отчету за третий финансовый квартал, закончившийся 30 июня, Forward раскрыл, что добавил 508 618 SOL и эквивалентов SOL в течение квартала, увеличив свои запасы примерно до 7,55 миллиона на 30 июня.
Затем он приобрел еще 254 325 эквивалентов SOL в период с 1 июля по 3 августа по средней цене около 75 долларов, увеличив казначейство примерно до 7,81 миллиона эквивалентов SOL.
Эти покупки продолжались, несмотря на то, что Forward сообщил о квартальном чистом убытке в 69 миллионов долларов, поскольку более низкие цены SOL оказали давление на его портфель цифровых активов. Компания завершила июнь с примерно 11 миллионами долларов наличными и долгом перед Galaxy в размере 105 миллионов долларов, при этом заимствования выросли до 120 миллионов долларов после окончания квартала.
Forward также выкупил более 2,5 миллиона акций в течение квартала, продолжая свою стратегию распределения капитала, которая ранее включала выкуп у Multicoin. Самани заявил, что компания по-прежнему сосредоточена на увеличении стоимости на акцию за счет роста казначейства и обратного выкупа акций.
Компания также вошла в индексы Russell 2000 и Russell 3000 в течение квартала, что обеспечило акциям более широкий доступ к институциональному капиталу, привязанному к индексам.
Теперь Forward ищет дополнительные доходы за пределами накопления SOL.
Главный инвестиционный директор Райан Нави заявил, что компания стремится к диверсифицированным источникам доходности и оценивает приобретения, которые могут расширить как ее казначейство, так и ее роль в экосистеме Solana.
Ее инвестиции в базирующийся на Solana проект OnRe являются частью этих усилий: Forward стремится к получению доходности, номинированной в долларах США, которая менее напрямую коррелирует с SOL. Нави также сказал, что более слабые рыночные условия могут создать возможности для консолидации компании.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
