Компания Ripple получила предварительное одобрение в качестве поставщика услуг по криптоактивам (Crypto Asset Service Provider, CASP) от люксембургского органа CSSF в соответствии с регламентом ЕС MiCA, однако на этой новости курс XRP упал на 3%. Токен торгуется по цене 1,10 доллара, снизившись на 5% за 24 часа, при этом крипторынок не оказал поддержки.
Это регуляторное достижение реально, но, к сожалению, не стало катализатором для XRP. Ripple полностью связала это одобрение с инфраструктурой RLUSD и Ripple Payments, упомянув XRP лишь как нечто, что «лежит в основе» этих решений, — по сути, как сноску в собственном анонсе Ripple о нативном токене своей сети.
Зеленый свет для CASP позволяет предоставлять регулируемые услуги по криптоактивам во всех 30 странах Европейской экономической зоны. Это не создает прямого механизма спроса на XRP.
Победа Ripple в MiCA — это инфраструктурная основа, а не катализатор спроса на XRP
Одобрение CSSF представляет собой «Письмо о зеленом свете» (Green Light Letter) — предварительное разрешение, которое остается предметом выполнения финальных условий до получения полного соответствия требованиям MiCA. Ripple заявила, что после окончательного одобрения лицензия CASP в сочетании с уже имеющейся у нее лицензией на электронные деньги ЕС (EMI), также выданной в Люксембурге, обеспечит полное соответствие MiCA.
Фактически, одобрение охватывает инфраструктуру для Ripple Payments и дистрибуции RLUSD. Коммерческое предложение заключается в том, что европейские банки, финтех-компании и корпорации смогут осуществлять сбор, обмен и выплаты через единую интеграцию Ripple по всей ЕЭЗ.
Существует дополнительный нюанс, который анонс не проясняет. Лицензия CASP авторизует услуги по криптоактивам, но структурно отличается от отдельного разрешения, необходимого стейблкоину для выпуска в качестве токена электронных денег по MiCA. Анонс Ripple восхваляет инфраструктуру платежей стейблкоинами, не уточняя собственного статуса RLUSD в режиме токенов, не являющихся евро, согласно MiCA, который ограничивает использование стейблкоинов, привязанных к доллару, в качестве средства обмена в блоке.
Tether USDT, с другой стороны, фактически был вытеснен из Европы до вступления в силу MiCA. Однако Circle обеспечила соответствие USDC и EURC через свою EMI. То, какое место RLUSD занимает в этом спектре, — это именно то, что учреждения захотят узнать, прежде чем приступать к интеграции.
Ripple также достигает этого рубежа с опозданием по сравнению с конкурентами. MiCA стал полностью применим к поставщикам услуг криптоактивов в декабре 2024 года. Circle получила свое одобрение в апреле 2025 года, а B2C2 получила лицензию CASP от люксембургского CSSF в мае 2025 года. OKX, Coinbase и Kraken получили разрешения в течение 2025 года.
Аргумент Ripple, отличающий ее от других, заключается в объединенном стеке EMI плюс CASP — «единый регулируемый путь для всего платежного потока», подкрепленный объемом Ripple Payments более 100 миллиардов долларов в более чем 60 юрисдикциях и более чем 75 лицензиями по всему миру. Это убедительное предложение для предприятий. Оно не направляет доходы или спрос через XRP.
Эта закономерность не нова. На прошлой неделе сообщество XRP публично выразило недовольство повесткой Ripple Swell 2026 за приоритетное развитие RLUSD на фоне отставания токена. Регуляторная очередь RLUSD простирается и за пределы Европы, а крайний срок подачи документов в DFAL Калифорнии добавляет еще одно регуляторное препятствие, связанное со стейблкоинами.
Это правда, что каждое крупное объявление Ripple в этом цикле подтверждает один и тот же тезис: компания строит регулируемую платежную инфраструктуру, в которой RLUSD является продуктом, а XRP — фоновой инфраструктурой. Одобрение MiCA еще не было учтено в цене — потому что структурно в нем нет ничего, что XRP могло бы учесть в цене.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Barakat
