Криптообсуждения на X, Reddit, Telegram и других крупных социальных каналах упали до второго самого низкого ежедневного уровня с октября 2024 года, согласно Santiment.
Биткоин держится около $64 609 на том же отрезке, с внутридневным максимумом $64 832 и минимумом $61 823 в последние сессии.
Такое сочетание обычно рассматривается как сценарий, при котором розничные трейдеры перестают гнаться за каждым движением цены, что делает позиционирование менее переполненным и позволяет крупным инвесторам накапливать активы до возвращения общественного внимания, по крайней мере теоретически.
Когорта китов разделилась
CryptoQuant обнаружил, что кошельки, содержащие от 100 до 1000 BTC, распределили примерно 67 000 BTC 13 июля, что стало самой сильной продажей этой когорты с февраля.
При текущих ценах это составляет около $4,3 миллиарда, выведенных из этих кошельков за один день, что равно примерно 0,33% от циркулирующего предложения Биткоина в почти 20 миллионов BTC.
Отдельный анализ CryptoQuant указывает, что более новые кошельки китов продолжали накапливать, при этом предложение перемещается от старых когорт китов к новым.
Этот раскол описывает перераспределение предложения Биткоина между когортами крупных держателей, причем две группы делают разные ставки на один и тот же актив в один и тот же момент.
| Когорта / сигнал | Недавнее поведение | Масштаб | Рыночная интерпретация |
|---|---|---|---|
| Кошельки 100–1000 BTC | Распределили BTC 13 июля | ~67 000 BTC / ~$4,3 млрд | Крупная когорта держателей использовала отскок для снижения экспозиции |
| Новые кошельки китов | Продолжали накапливать | Не указано в статье | Предполагает, что предложение переходит к новым крупным держателям |
| Сравнение с циркулирующим предложением | 67 000 BTC против почти 20 млн BTC предложения | ~0,33% предложения | Достаточно велико, чтобы иметь значение как сигнал потока, но недостаточно, чтобы определять рынок в одиночку |
| Основной вывод | Поведение китов разделено | Н/Д | Биткоин проходит через перераспределение, а не равномерное накопление |
Почему тишина помогает только при появлении спроса
Santiment представляет чрезвычайно низкие уровни обсуждения как форму рыночной тишины, которая может предшествовать поворотным точкам, логика в том, что менее переполненная сделка оставляет больше места для скромного движения спроса, чтобы подтолкнуть цену дальше.
Компания сочетает это с предостережением о макроэкономической неопределенности, колебаниях потоков ETF и все еще осторожном аппетите к риску, который работает против Биткоина.
Низкое внимание становится настоящим маркером только в том случае, если кошельки, покупающие в период тишины, поглощают предложение, оставленное толпой, — вопрос, который оставляет открытым раскол, выявленный CryptoQuant.
Данные Farside Investors показывают, что торгуемые в США спотовые Bitcoin ETF привлекли около $197,4 миллиона за неделю с 6 по 10 июля, что стало положительным отрезком, который резко изменился 13 июля с чистыми оттоками примерно в $424,7 миллиона в тот день.
Отслеживание Glassnode помещает 30-дневные чистые потоки ETF в отрицательную зону, при этом ежедневный объем торгов составляет от $650 до $950 миллионов, что примерно на 80% ниже пика октября 2025 года.
По сравнению с $4,3 миллиарда, которые когорта 100–1000 BTC переместила за один день, весь недельный приток ETF был примерно в 22 раза меньше.
Институциональный спрос подал признаки жизни, но его масштаб все еще далек от того, что необходимо для поглощения объема, который распределяют крупные держатели.
Уровни, подтверждающие дно
Биткоин провел около пяти месяцев ниже как базы затрат краткосрочных держателей около $72 200, так и истинного рыночного среднего около $76 600, двух уровней, которые Glassnode использует для определения завершенного восстановления.
Реализованные убытки долгосрочных держателей достигли пика около $280 миллионов в день, самого высокого уровня с декабря 2022 года, что свидетельствует о том, насколько далеко зашла капитуляция, но темпы все еще слишком высоки, чтобы считать процесс завершенным.
ФРС сохранила целевой диапазон на уровне 3,50%–3,75% на заседании 17 июня, а июньский CPI замедлился до 3,5% в годовом исчислении с 4,2% в мае, ослабив часть давления, которое давило на рисковые активы.
Отчет Glassnode также отмечает нефтяные шоки и поведение risk-off как реальные угрозы, отмечая, что Биткоин недавно торговался в тесной связке с более широкими рисковыми активами, ведя себя как еще один рисковый актив среди многих.
Предложение M2 в США выросло до рекордных $22,8 триллиона. Для сравнения, баланс ФРС находится примерно на $2 триллиона ниже своего пика 2023 года, оставляя Биткоин между расширяющейся широкой ликвидностью и все еще ограничительной средой реальной доходности.
Что определяет следующий этап
Если накопление новых китов продолжится, распределение от когорты 100–1000 BTC охладится, а потоки ETF станут положительными в течение нескольких недель подряд, у Биткоина есть путь к возвращению как базы затрат $72 200, так и истинного рыночного среднего $76 600.
Это территория, которую июльский прогноз Citi рассматривает как базовый сценарий в $82 000 с реальным пространством для роста выше него.
| Путь | Что должно произойти | Ключевые уровни BTC | Контекст прогноза | Интерпретация |
|---|---|---|---|---|
| Бычий ремонт | Накопление новых китов продолжается, распределение 100–1000 BTC охлаждается, потоки ETF становятся положительными в течение нескольких недель. | Возврат $72 200, затем $76 600 | Базовый сценарий Citi: $82 000 | Тишина была накоплением до возвращения внимания |
| Неполное восстановление | Биткоин держится в районе низких $60 000, но потоки ETF остаются нестабильными, а когорты китов разделены | Не удается удержаться выше $72 200 | Восстановление в диапазоне | Рынок формирует дно, но не подтверждено |
| Медвежий провал | Распределение продолжается; потоки ETF возвращаются к отрицательным; капитуляция долгосрочных держателей остается высокой. | Потеря низких $60 000 | Медвежий сценарий Citi: $53 000 | Низкий уровень разговоров не был контрарным; он отражал слабый спрос |
Если это распределение продолжится, потоки ETF снова станут отрицательными, а капитуляция долгосрочных держателей останется высокой, Биткоин рискует полностью потерять уровни низких $60 000.
Июльская ревизия Citi, которая снизила 12-месячный целевой показатель с $112 000 до $82 000, ссылаясь на слабый аппетит инвесторов и застопорившееся законодательство США в области криптовалют, устанавливает медвежий сценарий на уровне $53 000 в этих рецессионных условиях.
То, что произойдет дальше, сводится к тому, смогут ли кошельки, накапливающие во время тишины, поглотить предложение, все еще покидающее руки держателей, решивших выйти до подтверждения этого дна.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Gino Matos
