Акции Alpha Modus упали на 25% после того, как компания согласилась выпустить более чем в 10 раз больше акций, чем сейчас, для приобретения Bitcoin.
Компания, котирующаяся на Nasdaq, заявила, что 10 неамериканских инвесторов внесут 3 170 BTC в обмен на 51,62 миллиона акций Class A и варранты на еще 51,62 миллиона акций, согласно заявлению SEC от 27 августа.
Соглашение оценивает каждый Bitcoin в $71 000, что подразумевает вознаграждение в размере около $225,1 миллиона. Сделка подписана, но еще не закрыта, то есть Bitcoin не переведены, а новые ценные бумаги не выпущены.
Alpha Modus имела около 4,99 миллиона акций Class A в обращении по капитализационной таблице соглашения от 24 августа. Выпуск первоначальных 51,62 миллиона акций увеличит общее количество до примерно 56,61 миллиона и сократит долю акций до сделки до примерно 8,8% от расширенной базы.
Это означает, что компания выпустит примерно 10,35 новых акций для инвесторов в Bitcoin за каждую существующую акцию Class A.
Варранты могут добавить еще 51,62 миллиона акций, если они будут исполнены по цене $4,36 в течение двухлетнего срока, создавая второй слой потенциального разводнения. Ограничения на бенефициарное владение, требования Nasdaq и любые необходимые одобрения акционеров по-прежнему применяются.
Инвесторы негативно отреагировали на предложение, опустив акции Alpha Modus примерно на 25% до $2,84 после объявления.
Сделка с Bitcoin также служит попыткой спасти листинг на Nasdaq
Сделка также служит более насущной цели для Alpha Modus: восстановление баланса, который поставил под угрозу ее листинг на Nasdaq.
Nasdaq уведомила компанию в апреле, что она не соответствует ни одному из трех альтернативных стандартов рынка капитала, касающихся чистой прибыли, рыночной стоимости котируемых ценных бумаг или собственного капитала акционеров. Alpha Modus позже представила план по соблюдению требований.
В последней ежеквартальной отчетности компания показала $2 миллиона наличными, дефицит собственного капитала акционеров в размере $6,1 миллиона и дефицит оборотного капитала в размере $6,3 миллиона. Компания не сообщила о выручке ни за квартал, ни за первое полугодие 2026 года и зафиксировала убыток в $6,2 миллиона за шесть месяцев.
Отчетность также вызвала серьезные сомнения в способности Alpha Modus продолжать деятельность как непрерывно действующее предприятие и оценила, что компании требуется как минимум еще $2,5 миллиона для поддержания плана роста.
Руководство ожидает, что внесенные Bitcoin укрепят собственный капитал акционеров и помогут устранить несоответствие требованиям Nasdaq.
Сделка также предполагает передачу Bitcoin, а не наличных, что означает, что она не решит автоматически краткосрочные потребности Alpha Modus в операционной ликвидности.
Alpha Modus действует вопреки отступающей казначейской стратегии
Время сделки примечательно, поскольку Alpha Modus углубляется в Bitcoin как раз в то время, когда корпоративная казначейская стратегия теряет популярность среди инвесторов.
50 крупнейших публично торгуемых держателей Bitcoin увидели, что их совокупная рыночная капитализация упала примерно до $67 миллиардов в августе с примерно $150 миллиардов в июле 2025 года, по данным Financial Times.
Модель была популяризирована Strategy Майкла Сэйлора, чьи агрессивные покупки Bitcoin побудили другие публичные компании привлекать долг и акционерный капитал для накопления актива.
Однако Bitcoin упал примерно на 30% за последние 12 месяцев, несмотря на недавний отскок к $80 000, в то время как акции многих казначейских компаний снизились гораздо резче.
В результате некоторые компании начали продавать свои запасы BTC или переориентироваться на основной бизнес, поскольку кредитные казначейские стратегии усилили негативную динамику.
Alpha Modus занимает противоположный подход. Генеральный директор Уильям Алесси заявил, что компания ранее рассматривала стратегию с Bitcoin, когда цены были около рекордных максимумов, но решила не продолжать.
«Мы рассматривали эту стратегию, когда Bitcoin был около рекордных максимумов, и решили, что время оказалось неоптимальным».
Алесси по сути делает ставку на то, что 30-процентное отступление Bitcoin создало лучшую точку входа, чем прошлогодние максимумы.
Однако ранние признаки показывают, что инвесторы пока менее убеждены, о чем свидетельствует резкое падение акций компании после объявления о шаге.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
