Отставка Хестер Пирс 2 октября оставила Пола Аткинса и Марка Уйеду в качестве двух действующих членов Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Новое правило позволяет одному компетентному члену составлять кворум, когда каждый другой действующий член отстранен от участия в конкретном вопросе.
При текущем составе это означает, что будущие решения Комиссии по политике в отношении криптовалют будут приниматься меньшим числом лиц.
Исключение для одного члена гласит, что оно зависит от отстранения от конкретного вопроса и может позволить любому из оставшихся членов Комиссии действовать в качестве кворума в данной ситуации.
Письмо Пирс об отставке от 21 сентября вступило в силу 2 октября. Текущий список членов Комиссии, обновленный 3 октября, включает председателя Аткинса и члена Комиссии Уйеду. Историческая таблица службы SEC также фиксирует окончание срока полномочий Пирс 2 октября.
Реформа хранения и новый режим эмиссии остаются предложениями, в то время как послабление в торговле токенизированными акциями уже является выданным условным приказом. При сокращении состава до двух членов дальнейшие решения на уровне Комиссии будут приниматься меньшим органом, с учетом правил и правовых ограничений, регулирующих каждое действие.
Поправка о кворуме от 30 сентября, вступившая в силу 2 октября, изменяет раздел 17 Свода федеральных нормативных актов (CFR) 200.41, определяющий, сколько членов Комиссии должны быть компетентны для ведения дел Комиссии.
Существующее исключение для вакансий уже позволяло количеству действующих членов Комиссии составлять кворум, когда их было менее трех. Два заполненных места не мешали работе SEC, и это исключение уже распространялось даже на Комиссию с одним действующим членом.
Ранее отдельное положение об отстранении допускало двух компетентных членов после отстранения других. Поправка распространяет это положение на одного компетентного члена по рассматриваемому вопросу, когда каждый другой действующий член отстранен.
При текущем составе, если бы Аткинс был отстранен от участия в конкретном вопросе, Уйеда мог бы составить кворум, и то же самое применимо в обратном порядке.
Это различие не позволяет рассматривать вакансии, неявку и отводы как взаимозаменяемые. Несогласие компетентного члена с предложением не соответствует условию отстранения, предусмотренному новым положением.
В опубликованном правиле SEC объясняет, что отстранения возникают, и агентству необходимо продолжать вести дела. Оно описывает поправку как способствующую гибкости и окончательности, и приходит к выводу, что она касается внутреннего управления и организации, а не существенного регулирования.
Эта административная обоснование сопровождает изменение, имеющее практические последствия для того, кто может принимать решения Комиссии. Тем временем, в письме Пирс выразила уверенность, что Аткинс, Уйеда и сотрудники SEC продолжат балансировать индивидуальный выбор с разумными регуляторными мерами защиты.
Криптографические меры по-прежнему требуют различных видов действий
Одно из ожидающих рассмотрения правил — предложение по хранению от 1 октября. Оно касается того, как регулируемые инвестиционные компании могут хранить криптоактивы и аналогичные инвестиции, как зарегистрированные консультанты могут хранить криптофонды и ценные бумаги клиентов, а также связанные с этим требования по модернизации и отчетности.
В своем октябрьском заявлении Аткинс поставил реформу хранения наряду с предложением по эмиссии, интерпретациями Комиссии и работой сотрудников по токенизации. Этот перечень охватывает несколько видов регуляторных действий с различными ролями для членов Комиссии и сотрудников.
Страница SEC по-прежнему классифицирует выпуск как предложенный и теперь указывает 7 декабря для публичных комментариев. Наличие меньшей Комиссии или нового исключения для кворума не превращает предложенную структуру хранения в действующее разрешение.
Это действие также является конкретным примером того, как повестка дня двигалась до ухода Пирс. Октябрьский отчет о голосованиях показывает, что Аткинс, Пирс и Уйеда одобрили выпуск IA-7023 1 октября.
Это были одобрения для предложения правил хранения до ее отставки и вступления в силу поправки о кворуме.
Второй ожидающий рассмотрения документ — Регламент криптоактивов, выпущенный 18 августа и опубликованный 21 августа. Он предусматривает освобождение от обязательств по эмиссии для определенных инвестиционных контрактов, связанных с криптоактивами, наряду с требованиями к раскрытию информации и продолжающимися обязательствами по борьбе с мошенничеством и манипуляциями. Он также предлагает условное безопасное убежище относительно статуса инвестиционного контракта.
Доступ к токенизированным акциям находится на другой стадии. Исключение для инноваций от 17 сентября — это временный условный освобождающий приказ, который охватывает определенные торговые площадки токенизированных акций Национальной системы котировок (NMS) и определенных поставщиков ликвидности.
Информационный бюллетень приказа описывает пятилетнее условное послабление с ограничениями на символы акций и объемы, эквивалентные права акционеров, общедоступные смарт-контракты и операционные раскрытия. Для акций, токенизированных независимой третьей стороной, он также требует уведомления эмитента и возможности возражения.
Эти условия остаются частью пути, доступного для соответствующих участников. Будущее решение Комиссии по этому послаблению будет приниматься в соответствии с применимыми договоренностями о кворуме, но само новое правило о кворуме не расширяет исключение и не отменяет его гарантии.
Кворум не заменяет голосование или законные полномочия
Для решений, циркулирующих среди членов Комиссии, правило SEC о seriatim гласит, что вопрос не считается окончательным до тех пор, пока каждый член не сообщит о голосовании или намерении не участвовать секретарю.
Любой член Комиссии может потребовать, чтобы циркулируемый вопрос был отозван и назначен для совместного обсуждения.
В соответствии с 17 CFR 200.60, члены Комиссии должны тщательно взвешивать квалификацию в вопросах, связанных с интересами и отношениями, а квалификация отдельного члена зависит от этого члена. Измененное положение о кворуме также распространяется на членов, иным образом отстраненных.
Заявления сотрудников о непринятии мер и токенизированных ценных бумагах являются отдельной частью перечня политики, описанного Аткинсом.
Положение о делегировании полномочий по закону позволяет делегировать полномочия через опубликованные приказы или правила, исключая при этом общее нормотворчество из этой авторизации. Оно сохраняет за Комиссией право пересмотра и позволяет одному члену вынести делегированное действие на рассмотрение Комиссии.
Меньший орган также остается ограниченным применимым законодательством. Закон об административных процедурах предусматривает требования уведомления и комментирования для охватываемого нормотворчества с указанными исключениями. Вывод SEC о том, что ее организационная поправка о кворуме не требовала уведомления и комментирования, не является общим исключением для будущих криптографических правил.
В соответствии с законом о судебном пересмотре, суды, осуществляющие пересмотр, могут отменять действия агентств, признанные незаконными, выходящими за рамки законных полномочий или предпринятыми без необходимой процедуры. Сокращение числа компетентных членов Комиссии не предоставляет дополнительных существенных полномочий и не защищает решение от пересмотра.
Текущий октябрьский подсчет SEC содержит трехчленное голосование по хранению, без более поздних решений по криптографии от одного члена. Агентство заявляет, что обычно публикует голоса только тогда, когда вопрос окончательно решен, поэтому этот подсчет поддерживает ограниченное наблюдение, а не исчерпывающее заявление о каждом действии.
Для криптографических компаний следующие конкретные этапы — это крайний срок подачи комментариев по правилам эмиссии 20 октября, крайний срок по хранению 7 декабря и любые последующие решения Комиссии по этим предложениям или условным торговым послаблениям.
Их правовой статус, зафиксированные одобрения и участвующие члены покажут, как будет работать сокращенная Комиссия.
Новое исключение сохраняет возможность действовать через отстранения. Его влияние на криптографическую политику будет зависеть от того, какие конкретные вопросы возникнут, кто останется компетентным для их рассмотрения и какие решения они примут.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
