Биткоин приближается к публикации протоколов июльского заседания Федеральной резервной системы (ФРС), запланированной на среду, 19 августа, в 14:00 по восточному времени, с вопросом, на который не смог ответить текст заявления: ограничилось ли давление в пользу повышения ставок тремя чиновниками, выразившими особое мнение, или оно распространилось шире среди участников заседания? Протоколы ФРС по биткоину могут прояснить, вышло ли это давление за пределы трех несогласных.
ФРС оставила целевой диапазон на уровне 3,5–3,75% 29 июля, приняв решение голосами 9–3. Бет Хаммак, Нил Кашкари и Лори Логан выступали за повышение на четверть пункта. Протоколы заседания 28–29 июля должны быть опубликованы в среду, и по состоянию на 21:50 вторника по восточному времени они все еще значились как предстоящие.
Что может сделать протоколы ФРС по биткоину шокирующими?
Одних лишь свидетельств дискуссий недостаточно. В июньских протоколах уже было отмечено, что несколько участников видели основания для повышения ставок, некоторые не считали политику ограничительной, а большинство выступало за устранение из заявления склонности к смягчению. Председатель Кевин Уорш также заявил после июльского решения, что подавляющее большинство поддержало паузу, в то время как чиновники обсуждали полный спектр вариантов политики.
Ястребиным сюрпризом стали бы неопровержимые доказательства того, что более трех участников выступали за повышение в ближайшее время, или формулировки в разделе обсуждения решений, указывающие на то, что некоторые голосующие члены из числа поддержавших паузу рассматривали ожидание как тактический ход, а не окончательную позицию. Общее упоминание «нескольких» участников не докажет, что поддержка превысила трех несогласных, и обобщенные обозначения нельзя приписывать поименованным голосующим, если в протоколах это не сделано.
Это различие имеет значение, поскольку протоколы охватывают более широкую группу, чем формальное голосование. Все президенты резервных банков участвуют в обсуждениях FOMC, тогда как голосуют лишь 12 членов комитета. Таким образом, документ может продемонстрировать более широкие ястребиные настроения, не доказывая, что дополнительные голосующие были готовы повысить ставки.
Для биткоина более сильным сигналом из протоколов ФРС по биткоину станет то, вырастет ли доходность казначейских облигаций, поскольку трейдеры закладывают более длительное сохранение высоких ставок. Официальная кривая доходности от 18 августа показывала доходность двухлетних бумаг на уровне 4,19%, а десятилетних — 4,71%, в то время как биткоин во вторник около 21:51 по восточному времени торговался на Coinbase вблизи $64 400.
Ограниченные показатели позиционирования не свидетельствовали о всеобщей подушке безопасности. Во вторник в 21:52 по восточному времени снимок OKX показал положительное фондирование бессрочных контрактов на BTC и примерно 32 900 BTC открытого интереса — оба показателя с одной площадки. В то же время строка притока в спотовые биткоин-ETF от 18 августа показывала $45,7 млн без указания IBIT, что делало общий итог по всем фондам предварительным.
Таким образом, первая реакция на протоколы ФРС по биткоину складывается из четырех аспектов: показывают ли протоколы явно более широкую поддержку повышения, растет ли доходность коротких и длинных казначейских облигаций, резко ли меняются фондирование и открытый интерес, а также подтверждает ли итоговая строка по ETF наличие подушки спроса. Если протоколы лишь повторят разделенные, но условные дебаты, то голосование 9–3, возможно, уже содержит большую часть ястребиной информации, которую трейдерам биткоина необходимо усвоить.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
