Когда Samsung и SK hynix заявляют, что впредь будут продавать DRAM только по долгосрочным контрактам, это, естественно, вызывает неприятные вопросы относительно дальнейшего роста цен. В конце концов, зачем этим компаниям фиксировать сегодняшние цены на DRAM, если впереди маячит существенный рост?
Новая тяга Samsung и SK hynix к долгосрочным контрактам на поставку DRAM намекает на то, что потенциал роста цен исчерпан
Согласно недавнему отчету из Южной Кореи, Samsung и SK hynix «практически отказались от метода краткосрочных контрактов на поставку памяти сроком на один год с мировыми технологическими гигантами и решили поставлять продукцию только по долгосрочным контрактам (LTA) сроком от трех до пяти лет».
Можно с избытком оптимизма истолковать эту инициативу как попытку Samsung и SK hynix получить представление о своем среднесрочном профиле спроса перед устойчивым расширением мощностей.
Однако у этих аномальных шагов может быть и более зловещее объяснение. Помните, Samsung и SK hynix, если уж на то пошло, весьма алчны, некоторые могут даже назвать их корыстными. В таком случае, зачем этим компаниям фиксировать текущие спотовые цены на DRAM, если они внутренне ожидают гораздо большего роста цен? Это развитие событий предполагает, что пик цен на DRAM может быть достигнут уже сейчас.
Конечно, как мы недавно сообщали, Samsung повысила цены на DRAM на 30 процентов поквартально во втором квартале 2026 года после повышения на 100 процентов год к году в первом квартале 2026 года. Еще предстоит увидеть, осуществит ли компания существенное повышение цен и в третьем квартале. Если нет, то тезис данной статьи окажется весьма прозорливым.
Разумеется, хотя пик цен на DRAM, возможно, уже пройден, с NAND ситуация совершенно иная: UBS теперь ожидает, что цены на NAND достигнут пика только в третьем квартале 2027 года.
Дальнейшему росту цен на NAND могут способствовать два разных фактора. Во-первых, TurboQuant от Google, который спровоцировал текущее смягчение спотовых цен на DRAM всего несколько недель назад, сжимает только KV-кэш на базе DRAM, оставляя профиль спроса на NAND без изменений.
Во-вторых, крупные китайские игроки, такие как YMTC, в настоящее время перенаправляют большую часть своего производства на DRAM, что оставляет предложение NAND относительно ограниченным.
Наконец, стоит отметить, что аналитики KB Securities теперь полагают, что Samsung получит общую операционную прибыль в размере 327 триллионов вон в 2026 году и невообразимые 488 триллионов вон в 2027 году, тем самым став самой прибыльной компанией в мире, незначительно, но ощутимо превзойдя ожидаемую операционную прибыль NVIDIA. Такого драматического пика не достигают, будучи глупыми. Поэтому мы будем уделять гораздо больше внимания тенденциям ценообразования Samsung на DRAM в третьем квартале для подтверждения этого тезиса.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Rohail Saleem
