Insta360 на распутье: окончание блокировки акций на 37 млрд юаней совпало с соперничеством с DJI
Китайский лидер в области панорамных камер Insta360 (688775.SH) 11 июня вступила в критическую главу: 56,5% ее акций, стоимостью около 37 млрд юаней, стали доступны для торговли после истечения годичного периода блокировки. Этот рубеж предоставляет права на выход 28 финансовым инвесторам, привлекшим средства до IPO, ни один из которых не входит в команду основателей.
Среди крупнейших акционеров — EARN ACE LIMITED при поддержке IDG (11,96%), QM101 LIMITED при поддержке Qiming Ventures (8,44%) и технологическая фирма Xunlei (7,84%). IDG инвестировала около 1,65 млн долларов США в раундах A и B более 11 лет назад — доля, которая сейчас оценивается примерно в 8 млрд юаней. Пакет Xunlei, стоимостью около 5 млрд юаней, более чем вдвое превышает собственную рыночную капитализацию компании на рынке США.
Акции Insta360 упали примерно на 57% от сентябрьского пика 2025 года в 377,77 юаня. Компания борется с парадоксом роста без прибыли: выручка подскочила с 2,04 млрд юаней в 2022 году до 9,74 млрд юаней в 2025 году, однако чистая прибыль снизилась до 929 млн юаней в 2025 году, а чистая прибыль в первом квартале 2026 года рухнула на 52% до всего лишь 84,62 млн юаней.
Сроки особенно значимы. 10 июня Insta360 выпустила Luna Ultra, свою первую ручную стабилизированную камеру, напрямую бросив вызов доминирующей серии Osmo Pocket от DJI. Luna Ultra оснащена основной 1-дюймовой 8K камерой, разработанной совместно с Leica, дополнительной телеобъективной камерой с 6-кратным оптическим зумом, съемным 2-дюймовым удаленным экраном и модулем отслеживания головы с креплением на ухо. Цена в 3999 юаней — значительно ниже предполагаемых 5299 юаней — сигнализирует об агрессивном наступлении Insta360 на территорию DJI.
Ожидается, что DJI отреагирует быстро: рыночные источники указывают на запуск Osmo Pocket 4P уже 15 июня. Это столкновение проверяет тезис о крупных инвестициях Insta360: компания потратила 1,53 млрд юаней на R&D в 2025 году и 465 млн юаней только в первом квартале 2026 года, направляя ресурсы на дроны, стабилизированные камеры и беспроводные микрофоны.
При сокращении чистой маржи всего до 3,4% и наличии запасов, связанных с выпуском новых продуктов, Insta360 стремится доказать, что ее инвестиции могут приносить прибыль, а не только выручку.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Pandaily
