Много лет усилия Южной Кореи по построению нормативной базы для стейблкоинов достигли решающего момента: законодатели поставили строгий срок — 10 декабря — для представления правительством проекта закона.
Если регуляторы не успеют к этой дате, ключевые депутаты заявляют, что продолжат работу самостоятельно, положив конец многомесячным застоем переговоров о том, как должна выпускаться стейблкоин, привязанный к вону, и кто будет иметь право её контролировать.
Сеул разделён во вопросе, кто должен возглавить выпуск стейблкоинов: банки или технологические компании
Согласно сообщениям из Сеула, правящая партия выступила с тем, что назвала окончательным уведомлением финансовым ведомствам, призывая их представить правительственное предложение по так называемому «Законодательству фазы 2 в сфере цифровых активов», ориентированному специально на надзор за стейблкоинами.
Политики и финансовые чиновники провели закрытое заседание в Национальном собрании 1 декабря, где снова возник основной пункт спора: должны ли банки возглавлять выпуск стейблкоинов или технологическим компаниям предоставить более активную роль.
Некоторые законодатели выступают за обязательный минимум в 50 % банковского участия, ссылаясь на давние предупреждения Банка Кореи о том, что частно выпускаемые цифровые токены вон могут влиять на монетарную политику и дестабилизировать финансовую систему.
Другие, в том числе представители правящей партии и Комиссия по финансовым услугам (FSC), выступают за снижение порога, чтобы допустить участие финтеха, аргументируя, что чрезмерные ограничения могут задушить инновации.
FSC позже выпустила публичное заявление, уточнив, что окончательное решение о том, будет ли допустим консорциум или 51‑процентное банковское участие, ещё не принято.
Регулятор подтвердил, что законопроект о стейблкоинах обсуждался на политическом совещании в понедельник, и обе стороны согласились подготовить правительственный закон как можно быстрее.
Однако детали остаются неурегулированными, что удлиняет задержку, уже многократно сдвинувшую ожидаемые сроки.
Этот спор приобрёл более острую актуальность, поскольку соперничающие партии спешат представить собственные проекты.
Политический комитет Национального собрания в данный момент рассматривает три отдельные проекта законов, каждый из которых предлагает правила выпуска, управления залогом, внутреннего контроля и минимального капитала около 5 млрд вон.
Законопроекты различаются по вопросам, например, может ли эмитент стейблкоина предлагать проценты по удерживаемым активам, что отражает продолжающиеся различия в политическом курсе.
Новые меры по AML и правилам Travel Rule усиливают давление на продвижение стейблкоинов в Южной Корее
Давление дополнительно усиливается параллельными регуляторными инициативами в правительстве. Блок финансовой разведки реорганизует свои протоколы противодействия отмыванию денег для стейблкоинов и готовит исследование, которое сформирует будущие рекомендации по AML.
Южная Корея также движется к более строгому режиму Travel Rule, планируя расширить обязательства по отчетности на сделки менее 1 млн вон, чтобы предотвратить обход проверок личности.
Власти указали, что усиленные правила KYC и более строгий надзор будут сопутствовать любой новой системе стейблкоинов.
Между тем Банк Кореи высказал новые опасения. В октябрьском докладе центральный банк предупредил, что неправильно обеспеченные стейблкоины могут вызвать события открепления от привязки и нарушить управление потоком капитала.
Он вновь настаивал, что только регулиру финансовые учреждения должны выпускать стейблкоины, подчёркивая, что эмитенты без банковского статуса могут фактически заниматься депозитоподобной деятельностью без необходимых гарантий, присущих банкам.
Несмотря на регуляторные разногласия, внутренний рынок уже продвигается вперёд. Naver Financial завершила разработку кошелька стейблкоина для программы Dongbaek‑jeon в Пусане, который будет преобразовывать предоплаченную местную валюту города в токен на базе блокчейна.
KakaoBank начала строить инфраструктуру для KRW‑девизного «Kakao Coin», что свидетельствует о растущем корпоративном интересе к продуктам цифрового вона. Крупные банки также изучали выпуск стейблкоина консорциумом, запланированный на конец 2025 г. или начало 2026 г.
Эти достижения показывают, почему законодатели полны решимости воспользоваться текущим законодательным окном.
Тем не менее, регуляторная неопределённость отражает другие задержки в цифровой повестке Южной Кореи, включая режим налогообложения виртуальных активов.
Несмотря на утверждение в 2020 году, закон о налогообложении криптовалют в Корее неоднократно откладывался и теперь намечен на 2027 год, при этом многие необходимые системы всё ещё не завершены.
Южная Корея отстаёт от ведущих экономик — США, Европейского союза и Японии, которые уже формализовали структуры стейблкоинов.
Отраслевые группы предупреждают, что дальнейшие задержки могут подорвать конкурентоспособность, особенно учитывая доминирование токенов в долларах, таких как USDT, на глобальном рынке.
Автор – Hassan shittu
