Компания Oracle была основана в далеком 1977 году как разработчик корпоративного программного обеспечения. С тех пор она превратилась в гиганта облачных сервисов. В наши дни она пытается стать одним из важнейших игроков на рынке центров обработки данных для ИИ. Теперь сама Oracle предупреждает инвесторов, что этот новый этап сопряжен с огромными рисками.
Технологический гигант опубликовал свой годовой отчет в конце июня, и в нем содержится длинный перечень того, как ее масштабная ставка на ИИ-инфраструктуру может не оправдаться.
Эти риски включают более длительные, чем ожидалось, сроки строительства центров обработки данных, проблемы с цепочками поставок и потенциальный рост затрат на электроэнергию. Кроме того, компания заявила, что нормативные акты, касающиеся безопасности данных и экологии, также могут замедлить бум ИИ.
Тем не менее, Oracle готова пойти на эти риски.
«Для роста нашего бизнеса OCI, который требует увеличения вычислительных мощностей, мы должны нести значительные капитальные и операционные расходы», — говорится в сообщении Oracle.
Расходы компании на энергоемкие центры обработки данных, необходимые для обучения и запуска передовых моделей ИИ, в последние годы стремительно растут. У нее есть крупные соглашения с такими компаниями, как OpenAI и Meta*, и она спешит нарастить достаточные мощности, чтобы соответствовать прогнозируемому спросу.
В 2026 финансовом году, который завершился в мае, капитальные затраты Oracle выросли до 55,7 млрд долларов по сравнению с 21,2 млрд долларов в предыдущем году. Компания уже нацелена на еще большие расходы в 2027 финансовом году, планируя капитальные затраты в размере от 90 до 95 млрд долларов.
В долгосрочной перспективе Oracle обязалась потратить сотни миллиардов долларов. В прошлом году основатель Oracle Ларри Эллисон присоединился к генеральному директору OpenAI Сэму Альтману и генеральному директору SoftBank Масаёси Сону в Белом доме, чтобы объявить о Stargate — масштабном проекте по созданию ИИ-инфраструктуры, в рамках которого в ближайшие годы может быть инвестировано до 500 миллиардов долларов в центры обработки данных.
На мероприятии Альтман и Эллисон заявили, что работа Stargate может помочь в поиске лекарств от таких болезней, как рак. Альтман даже провозгласил, что Stargate станет «самым важным проектом этой эпохи».
Однако в своем годовом отчете Oracle предупредила инвесторов, что ничто из этого не гарантировано. Вот лишь часть потенциальных проблем, с которыми, по словам Oracle, она сталкивается: избыточное строительство, неисполнение обязательств клиентами, избыточные лизинговые соглашения, невостребованные мощности, кредитный риск, дефицит электроэнергии, дефицит GPU, дефицит площадок, задержки с получением разрешений, задержки строительства, сбои в работе подрядчиков, споры по зонированию, экологические нормы, ограничения водопользования, нагрузка на энергосети, контракты с фиксированной ценой, волатильность цен на электроэнергию, задержки со стороны поставщиков, сбои в поставках, тарифные шоки, экспортный контроль, геополитическая нестабильность, устаревшее оборудование, перебои в обслуживании, уязвимости безопасности, ошибки ИИ, предвзятые результаты, риски, связанные с авторским правом, риски конфиденциальности, фрагментарное регулирование, ограничения на вычисления, трансграничные ограничения, слабое внедрение, успехи конкурентов, юридическая ответственность и ущерб репутации.
«Мы работаем в быстро меняющихся экономических и технологических условиях, которые несут многочисленные риски, многие из которых обусловлены факторами, которые мы не можем контролировать или предсказать», — говорится в сообщении компании.
Один из рисков, на который обратила внимание компания, заключается в том, что ее клиенты могут оказаться не в состоянии оплатить свои счета.
«Кроме того, некоторые из наших клиентов могут иметь высокую долговую нагрузку и подвергаться собственным операционным и регуляторным рискам, и даже если наши механизмы кредитной проверки и анализа работают должным образом, мы можем столкнуться с риском неоплаты и неисполнения обязательств в наших сделках с такими сторонами», — написала компания.
Этот риск особенно важен, поскольку такие компании, как OpenAI и Anthropic, по-прежнему тратят гораздо больше денег, чем зарабатывают. В то же время федеральные и местные органы власти начинают более пристально изучать отрасль, особенно в отношении потребления энергии и потенциальных угроз кибербезопасности.
Хотя все компании раскрывают бизнес-риски, предупреждения Oracle выделяются своей тщательностью. Например, SpaceX в своем отчете предупредила, что спорные функции Grok могут представлять репутационный риск. Но отчет Oracle идет гораздо дальше в описании того, как может пойти не так ее масштабное наращивание ИИ-инфраструктуры.
Это имеет смысл, учитывая, что Oracle пытается стать одной из основ бума ИИ. Если что-то пойдет не так, это может существенно сказаться на чистой прибыли компании. Таким образом, отчет Oracle также служит полезным справочником по потенциальным проблемам, с которыми сталкивается вся индустрия ИИ в целом.
Инвесторы, похоже, уже начинают проявлять большую осторожность в отношении стоимости этого строительства. Акции Oracle упали на 40% за последний месяц. Другие акции, связанные с ИИ, такие как Nvidia, также подешевели в этом месяце. И даже SpaceX после своего исторического IPO не смогла поднять свои акции далеко выше цены открытия в 150 долларов.
Oracle не сразу ответила на запрос о комментарии.
Facebook*, Instagram* и WhatsApp* принадлежат компании Meta* Platforms Inc., деятельность которой признана экстремистской и запрещена на территории Российской Федерации.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Bruce Gil
