Биткоин-майнеры уже делают больше, чем просто обеспечивают безопасность базовой цепи Биткоина. Согласно отчету Rootstock о совместном майнинге за первый квартал 2026 года, 84,01% от общего хешрейта Биткоина было направлено на обеспечение безопасности Rootstock в течение квартала, что дает Биткоин DeFi право претендовать на безопасность, подкрепленную хешрейтом.
Сеть в среднем демонстрировала хешрейт Rootstock на уровне 833,92 ЭГц/с.
Эта цифра поражает, поскольку Rootstock существует параллельно с Биткоином, а не конкурирует за отдельный набор машин. Это сайдчейн Биткоина, использующий совместный майнинг, который позволяет пулам майнинга Биткоина отправлять работу в Rootstock, продолжая при этом майнить Биткоин.
По формулировке Rootstock, майнеры могут получать дополнительные вознаграждения в BTC из комиссий сети Rootstock без добавления оборудования или прерывания своих операций с Биткоином.
Точность имеет значение. Метрика отслеживает хешрейт, предоставляемый через майнинговые пулы, а не намерения отдельных майнеров, оставляя спрос DeFi без ответа.
Это показывает, что большая доля хешпауэра Биткоина, измеряемая методологией Rootstock за первый квартал, также использовалась для обеспечения безопасности уровня смарт-контрактов Биткоина.
Это превращает отчет в сигнал для инфраструктуры майнинга и Биткоин DeFi. Биткоин DeFi, часто называемый BTCFi, — это более широкая категория, которую Rootstock стремится обезопасить посредством совместного майнинга.
Следующий сигнал заключается в том, станет ли эта безопасность значимым доходом от комиссий, ликвидностью и активностью пользователей.
Что означает показатель хешрейта для Биткоин DeFi
Совместный майнинг позволяет майнеру одновременно майнить более одной совместимой цепи с доказательством работы. В глоссарии самого CryptoSlateсовместный майнинг определяется как майнинг более одной криптовалюты без потери хешрейта.
В случае Rootstock практическое утверждение состоит в том, что майнеры Биткоина могут повторно использовать свою существующую инфраструктуру для обеспечения безопасности Rootstock, оставаясь при этом сосредоточенными на Биткоине.
Rootstock сообщил, что 93,10% наблюдаемого хешрейта майнинговых пулов участвовали в совместном майнинге в первом квартале. Полный отчет перечисляет Foundry USA, AntPool, F2Pool, ViaBTC и SecPool среди крупнейших поставщиков хешрейта для обеспечения безопасности Rootstock.
Foundry USA обеспечил 36,62% от распределения, о котором сообщил Rootstock, за ним следуют AntPool с 19,92%, F2Pool с 12,79%, ViaBTC с 11,79% и SecPool с 4,98%.
Участие майнинговых пулов определяет, останется ли совместный майнинг нишевым техническим вариантом или станет уровнем безопасности, поддерживаемым основной инфраструктурой Биткоина.
Цепь, защищенная небольшим пулом маргинального хешпауэра, несет иной профиль риска, чем та, которая получает работу от пулов, уже находящихся в центре майнинга Биткоина.
Данные о хешрейте Биткоина Rootstock используют семидневные средние значения blockchain.com, а хешрейт Rootstock экстраполируется из доли блоков Биткоина, которые также используются для майнинга блоков Rootstock.
Эта методология делает это число метрикой участия в обеспечении безопасности. Использование кошельков, кредитная активность, объем торгов и доход протокола требуют отдельных мер.
| Что показывает цифра | Что остается без ответа |
|---|---|
| Большая доля хешрейта Биткоина способствовала обеспечению безопасности Rootstock в первом квартале. | Принимали ли отдельные майнеры отдельные решения по Rootstock. |
| Крупные пулы майнинга Биткоина вошли в базу безопасности Rootstock. | Сколько каждый пул или майнер заработал на комиссиях Rootstock. |
| Доказательство работы Биткоина уже повторно используется для обеспечения безопасности инфраструктуры смарт-контрактов. | Использование DeFi, TVL, активные пользователи и соответствие продукта рынку. |
Хешрейт объясняет нижний предел безопасности, в то время как комиссии и использование объясняют, станет ли этот предел ценным для более широкой экономики Биткоина.
Распределение пулов также должно быть в центре обсуждения. Высокий заголовочный коэффициент может скрывать концентрацию, а собственная таблица Rootstock показывает, что база безопасности в значительной степени зависит от небольшой группы крупных пулов.
Почему майнеры могут заинтересоваться сейчас
Маржа майнинга Биткоина оказалась под давлением. В отчете CoinShares о майнинге Биткоина за первый квартал 2026 года описывался четвертый квартал 2025 года как самый сложный для майнеров со времен халвинга в апреле 2024 года.
Фирма заявила, что цена хешрейта была сжата из-за падения цены Биткоина в конце 2025 года и высокой конкуренции в сети. В первом квартале она упала примерно до 29 долларов за ПХ/день, и CoinShares подсчитала, что 15%–20% мирового парка майнингового оборудования были убыточными при цене около 30 долларов за ПХ/день.
Индекс хешрейта показывает цену хешрейта на уровне 35,78 доллара за ПХ/день, а хешрейт сети Биткоина — 984,34 ЭГц/с.
Рыночные данные CryptoSlate показывают, что BTC торгуется по цене около 77 300 долларов с рыночной капитализацией около 1,55 триллиона долларов, в то время как его рыночные рейтинги поместили доминирование Биткоина на уровне 60,1%.
По этой цене субсидия блока в размере 3,125 BTC остается основным вознаграждением для майнеров. Дополнительные потоки комиссий легче понять с деловой точки зрения, когда майнеры управляют обновлением оборудования, затратами на электроэнергию, продажами казначейства и возможностями в области ИИ или высокопроизводительных вычислений.
Предложение Rootstock майнерам заключается в том, что пул может добавить еще один источник комиссий, используя то же доказательство работы. Это скромное утверждение, но именно поэтому показатель хешрейта за первый квартал имеет более широкое значение.
Совместный майнинг дает майнерам Биткоина опцион на рост комиссий BTCFi, сохраняя при этом свою основную деятельность привязанной к Биткоину.
Для держателей BTC последствия иные. Если майнеры могут обеспечить нативную инфраструктуру смарт-контрактов Биткоина, не перенаправляя хешпауэр от Биткоина, то часть стека BTCFi уже прикреплена к экономическому двигателю Биткоина.
База безопасности существует до того, как рынок определится с тем, насколько ценной станет эта инфраструктура.
Цифра за первый квартал в первую очередь представляет собой опциональность для майнеров, а затем — вызов для разработчиков: преобразовать сильную базу безопасности в регулярную экономическую активность.
Эффект дохода остается не поддающимся количественной оценке. Совместный майнинг может иметь смысл, даже когда комиссии невелики, поскольку прирост операционной нагрузки ограничен, согласно механике Rootstock, но материальность по-прежнему зависит от фактического потока комиссий.
Где безопасность должна превратиться в использование
Хешрейт может расти быстрее, чем использование. Отчет Messari о состоянии Rootstock за первый квартал 2025 года показал, что участие в совместном майнинге Rootstock в среднем составляло 81% в том квартале после интеграции Foundry и SpiderPool.
В том же отчете Messari зафиксировал более слабые показатели пользователей, включая меньшее количество активных и новых адресов, а также снижение TVL DeFi.
Этот более ранний разрыв является ключевым предостережением для новой цифры за первый квартал 2026 года. Высокое участие в совместном майнинге может сделать сеть более устойчивой к атакам, в то время как заемщики, трейдеры, ликвидность стейблкоинов и разработчики определяют, станет ли защищенная сеть экономически активной.
Безопасность является предпосылкой для финансовой активности, в то время как доход от комиссий и использование показывают, пользуются ли люди этими «рельсами».
Доступный отчет о майнинге за первый квартал 2026 года оставляет за пределами таблицы самый важный показатель экономики майнеров: фактический доход Rootstock от комиссий для майнеров.
Rootstock заявляет, что вознаграждения выплачиваются в Биткоине из сетевых комиссий, но отчет о майнинге за первый квартал фокусируется на участии в хешрейте и распределении пулов, а не на разбивке доходов майнеров.
Небольшой масштаб токеномики Rootstock усиливает это предостережение. Рыночные данные CryptoSlate показывают, что rBTC, актив с привязкой к Биткоину, используемый в Rootstock, имеет рыночную капитализацию около 19,9 миллиона долларов. RIF, токен Rootstock Infrastructure Framework, больше — около 74,4 миллиона долларов, но все еще скромен по стандартам криптосектора.
Вместе эти цифры показывают, что инфраструктурный след Rootstock намного больше, чем рыночная стоимость, в настоящее время привязанная к его основным активам экосистемы.
Rootstock продемонстрировал, что большая часть хешрейта Биткоина может обеспечивать безопасность инфраструктуры BTCFi посредством совместного майнинга. Но ему все еще нужны данные об активности и комиссиях, чтобы показать, что инфраструктура становится экономически важной для майнеров и держателей BTC.
Следующее испытание — экономическое. Если доход Rootstock от комиссий, активные адреса, объем транзакций, ликвидность и использование приложений останутся скромными, совместный майнинг будет выглядеть как ценная опциональность для майнеров и функция безопасности для пользователей.
Если эти метрики будут расти наряду с устойчивым участием майнинговых пулов, аргумент изменится: хешрейт Биткоина будет помогать майнерам зарабатывать на реальной экономике смарт-контрактов Rootstock, защищенной посредством совместного майнинга.
На данный момент показатель Rootstock в 84,01% дает Биткоин DeFi более сильное инфраструктурное обоснование. Он показывает, что уровень смарт-контрактов Биткоина может находиться поверх большой доли майнинговой работы Биткоина, в то время как майнеры продолжают свой основной бизнес.
Более сложная задача — превратить этот заголовок о безопасности в достаточную активность и комиссии, чтобы майнеры и держатели BTC заботились об этом больше, чем о самой цифре хешрейта.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Shoggoth Bot
