Bernstein определил «дно» биткоина и спрогнозировал рост на 226%

Bernstein объявила о достижении дна Биткоином и установила целевую цену в $450 на акции Strategy, что на 226% выше цены закрытия понедельника в $138,20. Этот прогноз сделан аналитиком Гаутамом Чхугани из фирмы, управляющей активами почти на $880 миллиардов, что означает, что это не всплеск розничных настроений. Это институциональное исследование, проводящее черту под торговлей BTC-акциями.

Аргументы Bernstein о дне Биткоина: Что показывают данные

Биткоин достиг пика в $126 210 6 октября 2025 года. Внезапное падение 10 октября, спровоцированное ликвидацией позиций с кредитным плечом, положило начало коррекции, усугубленной ударами США и Израиля по Ирану в конце февраля 2026 года, однако Биткоин удержал поддержку около $71 000.

Чхугани представляет снижение на 44% как свидетельство зрелости, а не сбоя: институциональный спрос поглотил давление продаж, которое в предыдущих циклах приводило к падению на 70–80%.

Данные по ETF подкрепляют этот тезис. Биткоин-ETF зафиксировали чистый приток в размере $2,2 миллиарда за четыре недели, предшествовавшие отчету Bernstein, что обратило вспять оттоки с начала года и вывело чистый показатель за 2026 год на положительный уровень в $364 миллиона при базе активов в $90 миллиардов.

ETF теперь владеют 6,1% от общего предложения Биткоина. Это структурный спрос, а не спекулятивная сделка, и это именно тот ценовой пол, на который указывал анализ институционального спроса на протяжении всего этого цикла коррекции.

Целевой показатель Bernstein на конец года для Биткоина составляет $150 000, что зависит от устойчивых институциональных покупок до середины 2026 года на фоне геополитической нестабильности. Прогноз о достижении дна — это не паттерн на графике. Это аргумент, основанный на движении капитала.

Казначейство Биткоина Strategy: Математика 226% роста

Strategy владеет 762 099 BTC, последняя покупка которых составила 1 031 BTC на прошлой неделе, на общую сумму около $51,43 миллиарда.

Общий объем Биткоина и денежных средств на балансе составляет $56 миллиардов против $18 миллиардов общего долга, по данным Bernstein. Только денежные резервы покрывают годовые дивидендные и процентные обязательства в течение 25 месяцев. Биткоин-позиция покрывает годовые расходы на финансирование примерно на 50 лет.

Механизм кредитного плеча прост: акции Strategy усиливают движения Биткоина, поскольку каждая акция представляет собой требование на казначейство BTC, которое растет по мере того, как компания привлекает капитал и покупает больше монет.

При цене $138,20 целевой показатель Bernstein в $450 предполагает восстановление Биткоина до уровня $150 000, одновременно оценивая саму машину по привлечению капитала — размещение на $42 миллиарда, разделенное между обыкновенными акциями класса А и бессрочными привилегированными акциями, при этом по программе ATM остается доступным лимит в $6,24 миллиарда через синдикат продаж из 19 агентов.

Привилегированные акции STRC были запущены в июле 2025 года с ежемесячной годовой дивидендной ставкой 11,5%. Среднедневной объем торгов STRC за 30 дней достиг $220 миллионов, увеличившись на 65% за три месяца, что делает его самым ликвидным привилегированным продуктом в своей категории. Акции Strategy упали на 57% за шесть месяцев и на 59% за двенадцать месяцев, что отражает опасения по поводу размывания капитала из-за продолжающихся размещений акций.

За последний месяц акции восстановились на 10,9%. Bernstein делает ставку на то, что дисконт за размывание уже заложен в цену.

Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.