Биткоин продолжил восходящее движение выше отметки в 71 000 долларов во вторник, поскольку инвесторы продолжали оценивать влияние на рынок решения президента Дональда Трампа о приостановке запланированных атак США на иранскую энергетическую инфраструктуру на пять дней.
Данные CryptoSlate показали, что на момент публикации ведущая криптовалюта торговалась на уровне около 71 185 долларов, поднявшись на 4% за сессию.
Цена пробила уровень, за которым следили трейдеры, чтобы проверить, сможет ли институциональный спрос продолжать поглощать давление, вызванное риском войны, ростом цен на энергоносители и Федеральной резервной системой, которая сигнализировала о более медленном пути к смягчению денежно-кредитной политики.
Последний поворот в конфликте сначала затронул сырую нефть, а затем распространился на валюты, акции и цифровые активы.
Нефть марки Brent упала более чем на 13% после того, как Трамп объявил о паузе, ненадолго опустившись к 96 долларам за баррель, прежде чем восстановиться выше 102 долларов, поскольку трейдеры переоценивали перспективу более широких перебоев, а Иран выступил против идеи прямых переговоров.
Однако реакция Биткоина привлекла внимание, поскольку цифровой актив избежал более глубокого падения на неделе, когда одновременно колебались цены на нефть, геополитическая обстановка и ожидания по ставкам.
Ценовое движение укрепило мнение рынка о том, что BTC стал более тесно связан с общими условиями ликвидности и институциональным позиционированием, чем во время ранних циклов, доминировавших розничными потоками.
Нефть остается ключевым рыночным каналом
Центральная связь между конфликтом и мировыми рынками проходит через Ормузский пролив.
Международное энергетическое агентство сообщает, что около 25% мировой торговли нефтью морским путем и почти 20% мировой торговли сжиженным природным газом проходило через Ормуз в 2025 году. Управление энергетической информации США также определило этот маршрут как одну из важнейших точек перегиба в энергетике в мире, через которую проходит почти пятая часть мировых поставок нефти.
Это заставляет трейдеров рассматривать любое изменение в конфликте между США и Ираном в первую очередь как событие на нефтяном рынке. Устойчивый рост цен на сырую нефть может поднять инфляционные ожидания, отсрочить смягчение политики центральных банков и ужесточить общие финансовые условия.
Для Биткоина эта последовательность стала все более важной, поскольку биржевые продукты, крупные аллокаторы и макрофонды занимают бо́льшую долю торговой активности.
ФРС укрепила этот фон 18 марта, когда оставила свою базовую ставку без изменений на уровне 3,5%–3,75%. Политики спрогнозировали инфляцию по индексу расходов на личное потребление (базовую и общую) на уровне 2,7% в 2026 году, а медианная оценка ставки по федеральным фондам на конец 2026 года осталась на уровне 3,4%.
Эти прогнозы сигнализировали о том, что чиновники по-прежнему ожидают постепенного снижения инфляции, оставляя мало места для быстрого цикла смягчения, если цены на энергоносители продолжат оказывать давление на прогноз.
Для Биткоина это означает, что геополитический стресс — лишь часть уравнения. Ралли может легче продолжиться, когда сырая нефть отступает, инфляционные ожидания ослабевают, а ожидания снижения ставок укрепляются. Когда нефть остается высокой, криптоактивам приходится бороться с более жестким макроэкономическим фоном, даже если военные заголовки не ухудшаются.
Эта динамика помогает объяснить реакцию рынка за последние несколько сессий. Приостановка запланированных ударов по иранской энергетической инфраструктуре вызвала облегчение на мировых рынках, однако отскок цен на сырую нефть выше 100 долларов за баррель показал, как быстро может измениться настроение, когда трейдеры снова сосредоточатся на Ормузе и риске перебоев в поставках.
Потоки капитала указывают на спрос, при этом ФРС по-прежнему определяет краткосрочные колебания
Данные по инвестиционным продуктам свидетельствуют о том, что капитал продолжает поступать в Биткоин, даже несмотря на то, что макроэкономический фон стал менее благоприятным.
За последние две недели фирма по управлению активами CoinShares сообщила о притоке более 1,2 миллиарда долларов в продукты для инвестиций в цифровые активы, при этом на Биткоин пришлось около 900 миллионов долларов от этой суммы.
Фирма также сообщила, что активы под управлением в продуктах для цифровых активов выросли почти на 10% до более чем 140 миллиардов долларов с начала иранского кризиса.
Детали этих отчетов дали более четкое представление о том, что движет ценовыми колебаниями. На прошлой неделе CoinShares сообщила, что продукты для цифровых активов привлекли 635 миллионов долларов в первые два дня недели, а затем зафиксировали отток в размере 405 миллионов долларов после решения ФРС от 18 марта.
Эта последовательность предполагает, что Биткоин удержался на фоне геополитического стресса, оставаясь при этом крайне чувствительным к траектории денежно-кредитной политики. Инвесторы продолжали наращивать позиции, однако они также быстро отреагировали, когда ФРС дала понять, что ставки могут оставаться ограничительными дольше.
Эта модель соответствует более широкому рыночному представлению о том, что Биткоин вступил в последний период стресса с более чистой отправной точки, чем в начале квартала.
CoinShares утверждала в своем анализе иранского конфликта, что распределение среди китов уже было значительным, оценки уже сжались, а кредитное плечо приблизилось к долгосрочным нормам до последней военной эскалации.
Поскольку большая часть этой корректировки уже произошла, следующий шок столкнулся с рынком, имеющим меньше избыточных позиций.
Данные по блокчейну и деривативам определяют следующий диапазон
Структура рынка показывает улучшение, хотя сценарий прорыва по-прежнему зависит от того, сможет ли Биткоин удержаться выше недавних уровней восстановления.
Glassnode сообщила, что Биткоин прошел плотную зону предложения между 59 000 и 72 000 долларов и вошел в более тонкую торговую полосу между 72 000 и 82 000 долларов, где исторический оборот ниже.
Фирма отметила, что около 60% циркулирующего предложения находилось в прибыли, что ниже уровня 75%, который в прошлых циклах соответствовал более устоявшейся ранней бычьей фазе.
Это оставляет Биткоин в зоне, где рынок восстановил часть прежнего панического ущерба, хотя еще не продемонстрировал, что фиксация прибыли может поглощаться стабильно по более высоким ценам. Устойчивое удержание выше 70 000 долларов укрепило бы аргументы в пользу того, чтобы бросить вызов верхней границе этого тонкого диапазона. А
Однако падение обратно в старый кластер от 59 000 до 72 000 долларов вернет рынок в более плотный трафик, где предложение ранее ограничивало рост.
Позиционирование по опционам указывает на тот же вывод.
Deribit, принадлежащая Coinbase, сообщила, что хеджирование от падения было сконцентрировано между 61 000 и 64 000 долларов, в то время как открытый интерес также накопился на более высоких страйках, включая 75 000 и 125 000 долларов. В недавней заметке биржа сообщила, что прорыв выше 75 000 долларов может спровоцировать потоки дилерского хеджирования, которые добавят импульса росту.
Это оставляет трейдерам относительно четкую карту. Область низких 60 000 долларов — это место, где сконцентрирована защита.
Уровень 75 000 долларов — это точка, где позиционирование на рост может начать более активно влиять на рыночную механику. Между этими точками Биткоин остается в диапазоне, сформированном как макроэкономическим давлением, так и стабильным спросом на продукты.
Citi добавил еще одну контрольную точку ранее в этом месяце, когда опубликовал 12-месячную базовую цель в 112 000 долларов для Биткоина, наряду с целью для бычьего сценария в 165 000 долларов и целью для сценария рецессии в 58 000 долларов.
Эти цифры обеспечивают более широкий контекст для текущего положения рынка. Восстановление выше 75 000 и затем 82 000 долларов приблизит ценовой путь к верхней границе этого прогноза. Тем не менее, возобновление давления со стороны нефти и ожиданий в отношении политики вернет внимание к более низким сценариям.
Потоки по различным активам показывают выборочное перераспределение
Данные о более широком распределении активов предполагают, что инвесторы реагируют на конфликт сочетанием осторожности и выборочного принятия риска, а не простым бегством в традиционные убежища.
Reuters, ссылаясь на данные BofA Global Research и EPFR, сообщило, что за недавнюю неделю инвесторы вложили 62,2 млрд долларов в акции, 10,2 млрд долларов в облигации, 1 млрд долларов в криптоактивы и 23,5 млрд долларов в наличные, при этом вывели 4,5 млрд долларов из золота.
Эта смесь указывает на выборочную покупку на спадах наряду со значительным переходом в наличные. Это также показывает, что Биткоин оставался частью инвестиционного комплекса рисковых активов даже в период военной эскалации и резких колебаний цен на энергоносители. Токен продолжал привлекать притоки, хотя и на рынке, который по-прежнему сосредоточен на нефти, инфляции и ФРС.
Для Биткоина следующая фаза, вероятно, будет в значительной степени зависеть от направления движения сырой нефти.
Снижение цен на Brent в сочетании с продолжающимся притоком средств в биржевые и другие инвестиционные продукты улучшит перспективы движения выше 75 000 долларов и в зазор в 72 000–82 000 долларов, выявленный Glassnode.
Однако устойчивый рост цен на нефть сохранит инфляционное давление и поддержит более жесткий политический фон — условия, которые могут вернуть внимание к уровням 64 000 долларов, а затем 58 000 долларов.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
