В пятницу Биткоин опустился ближе к отметке $65 000, поскольку инвесторы сократили подверженность рисковым активам после очередного витка напряженности на Ближнем Востоке, которая привела к сохранению высоких цен на нефть, росту доходности казначейских облигаций до многомесячных максимумов и укреплению доллара.
По данным CryptoSlate, BTC упал почти на 5% до отметки около $66 484, что стало самой низкой ценой с начала месяца. Это продолжает тенденцию, при которой ведущая криптовалюта неоднократно не может удержать позиции при возвращении макроэкономического давления.
Аналитик Bitunix сообщил CryptoSlate:
«BTC полностью перешел в режим отражения структуры ликвидности. Движение цены остается ограниченным широким диапазоном $65 000–$72 000, при этом распределение объемов показывает явное предложение выше $70 000, в то время как в регионе $65 000 продолжает накапливаться пассивный спрос».
Данные CoinGlass показали, что за последний час движение цены «обнулило» почти $200 миллионов у криптотрейдеров, причем большую часть потерь понесли держатели длинных позиций (long).
Почему падает цена Биткоина?
Нынешнее падение BTC не было вызвано специфическим для криптовалют шоком. Вместо этого спад можно связать с геополитической напряженностью, которая всколыхнула мировой рынок.
В сообщении в Truth Social президент Дональд Трамп объявил, что откладывает планы по уничтожению иранских энергетических объектов еще на 10 дней, продлевая крайний срок до 6 апреля на фоне продолжающихся переговоров. Это стало второй значительной паузой, которую он ввел в ходе продолжающегося конфликта с Ираном.
Новое объявление всколыхнуло мировые рынки: нефть марки Brent поднялась к $110 за баррель, доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,456% (максимум с июля), а индекс Nasdaq остался в зоне коррекции, упав на 11% от недавнего пика.
В то же время доллар также движется к самому сильному месяцу с июля 2025 года, поскольку инвесторы искали защитные активы, а рынки закладывали в цены ужесточение финансовых условий.
На этом фоне рыночные аналитики заявили, что снижение Биткоина показало, что флагманский цифровой актив по-прежнему торгуется скорее как рисковый актив с высокой бетой, чем как хедж против геополитического стресса.
Когда нефть дорожает, инвесторы видят не только историю войны. Они также видят угрозу более высокой инфляции, меньшего числа снижений ставок и более жесткие условия для активов с высокой оценкой. В такой ситуации Биткоин может падать вместе с технологическими акциями, а не расти вместе с золотом или другими защитными инструментами.
Нефть и доходность меняют макроэкономический фон
Наиболее полезный способ осмыслить текущее движение рынка — посмотреть на то, что произошло с нефтью и ставками после заявления Трампа. Пауза в атаках изменила немедленный военный график, но не убедила рынки в том, что инфляционная угроза ослабла настолько, чтобы снять давление с рисковых активов.
Данные Oilprices.org показывают, что нефтяные эталоны по-прежнему значительно выросли с начала конфликта: Brent подорожала на 52%, а американская нефть — на 43% с начала войны.
Этот рост оказался достаточно значительным, чтобы сохранять опасения по поводу инфляции даже в моменты, когда дипломатия, казалось бы, добивается прогресса.
Это ключевой канал передачи влияния на Биткоин. Более высокие цены на нефть сигнализируют не только о геополитической опасности. Они также выражают опасения, что инфляция останется высокой, вынуждая центральные банки дольше сохранять жесткую политику.
Для справки: в опросе Reuters от 26 марта большинство экономистов по-прежнему ожидали, что Федеральная резервная система сохранит ставки без изменений как минимум до сентября, однако финансовые рынки пошли дальше, перейдя от ожиданий снижения к обсуждению возможности еще одного повышения ставки позже в этом году.
В пятницу Reuters сообщило, что рынки оценивают 70%-ную вероятность того, что ФРС повысит ставки в 2026 году. Для Биткоина это враждебная комбинация: дорогая энергия, более высокие реальные заемные средства и рынок, все больше сосредоточенный на устойчивости инфляции, а не на новой ликвидности.
Сильное выступление доллара в этом месяце усугубило это напряжение.
Данные TradingView показывают, что индекс доллара движется к месячному росту на 2,4% — это лучший результат с июля, поскольку инвесторы искали защитные активы и переоценивали прогноз по ставкам в США. Более сильный доллар часто сам по себе ужесточает глобальные финансовые условия и делает спекулятивные сделки менее привлекательными.
Биткоин, который уже потерял часть импульса в последние недели, оказался под ударом этого сдвига, как только более широкий рынок начал сокращать риски.
Поддержка ETF стала менее надежной
Тем временем движение BTC к $65 000 также показало, что рынку после запуска ETF по-прежнему необходимы стабильные институциональные притоки для поглощения давления продаж.
Комплекс спотовых Биткоин-ETF в США не потерял весь свой спрос в этом месяце, но паттерн потоков стал неравномерным как раз на фоне ухудшения макроэкономических условий.
Данные SoSoValue показывают, что после регистрации сильных притоков около $2 млрд в начале этого месяца фонды столкнулись со значительным замедлением.
Для контекста: инвестиционные инструменты, котирующиеся в США, за эту торговую неделю зафиксировали чистый отток более $70 миллионов по сравнению с неделей, закончившейся 13 марта, когда приток средств составил $767,33 миллиона.
Эти цифры описывают рынок, на котором институциональный спрос больше не поступает непрерывным потоком.
Это связано с тем, что сильные притоки в ETF могут смягчить удар по криптовалюте, когда ухудшаются макроэкономические новости, но неравномерные притоки делают Биткоин более уязвимым к тем же колебаниям доходности, акций и доллара, которые затрагивают остальной рисковый комплекс.
Крупное истечение опционов обострило движение
Пятничные распродажи также совпали с одним из крупнейших производных событий года.
Данные Greeks.live показывают, что срок действия около $13 миллиардов опционов на Биткоин должен был истечь, при этом соотношение пут-колл составляло 0,56, а максимальная цена исполнения — $74 000.
По данным компании:
«Несмотря на волатильность рынка, торговая активность Биткоина остается относительно низкой. Ключевые данные по опционам показывают, что подразумеваемая волатильность (IV) Биткоина на средний срок составляет 51%, а Эфириума — 70%. Поскольку премия за риск (RV) продолжает снижаться, премия за волатильность (VRP) растет; в первой половине этой недели 15-дневная VRP достигла почти 20%. Биткоин показал плохие результаты как по цене, так и по торговой активности в первом квартале этого года, а уверенность рынка остается низкой».
Контракт на опцион Биткоина дает его держателю право купить BTC по фиксированной цене до или в указанную будущую дату, не обязывая его совершать покупку.
На практике это означает, что покупатель может отказаться от сделки по истечении срока действия контракта, если она перестает быть выгодной, или реализовать опцион, если это выгодно.
По мере приближения даты истечения срока действия на крипторынке могут наблюдаться более резкие колебания цен, поскольку трейдеры часто корректируют позиции, переносят контракты или полностью закрывают сделки.
Таким образом, крупные истечения опционов, подобные сегодняшнему, часто совпадали с сильными распродажами на рынке, хотя такой исход далеко не является автоматическим.
Что говорит прорыв сейчас
Возвращение к отметке $65 000 говорит меньше о крахе веры в Биткоин и больше об окружающей его рыночной среде. Биткоин по-прежнему подвержен влиянию инфляционных ожиданий, предположений о политике центральных банков, волатильности цен на нефть и силы доллара.
Когда эти переменные одновременно движутся против рисковых активов, Биткоин не получает особого отношения. Он продается вместе со всеми.
На данный момент это оставляет Биткоин в узких, но важных рамках. Аналитики Bitunix сообщили CryptoSlate:
«В ближайшей перспективе, если динамика войны останется «отложенной, но не разрешенной», а ожидания по ставкам продолжат ужесточаться, BTC, скорее всего, сохранит высоковолатильную, ограниченную диапазоном торговлю, перераспределяя ликвидность между $65 000 и $72 000 для облегчения перераспределения позиций. Истинный направленный прорыв потребует согласованности ключевых макропеременных, а не будет спровоцирован каким-либо одним событием».
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
