Биткоин поднялся выше отметки в $62 000 после того, как последний отчет по инфляции в США дал трейдерам достаточно оснований, чтобы отступить от более глубокой проверки уровня $60 000.
Этот шаг последовал за несколькими днями давления на крипторынках, где инвесторы готовились к тому, что более высокие показатели инфляции могут возродить опасения по поводу повышения ставок и потянуть рисковые активы вниз.
Однако отчет дал Биткоину пространство для восстановления, сместив немедленный вопрос с того, провалится ли рынок, на то, сможет ли удержаться отскок после публикации данных по ИПЦ.
Инфляция оказалась близка к ожиданиям
Индекс потребительских цен США вырос на 4,2% в мае по сравнению с прошлым годом, что совпало с консенсус-прогнозами и стало самым быстрым темпом за три года. Базовый ИПЦ, исключающий продукты питания и энергоносители, вырос на 2,9%, что немного выше показателя апреля в 2,8%.
Оле Хансен, глава отдела товарных стратегий в Saxo Bank, заявил, что отчет в целом соответствует ожиданиям, а цифры подтвердили сосредоточенность рынка на сохраняющихся инфляционных рисках, связанных с более высокими ценами на энергоносители и перспективой сохранения высоких процентных ставок в течение более длительного времени.
Это различие определило реакцию рынка BTC. Инвесторы следили за тем, является ли скачок цен в основном результатом роста цен на бензин и напряженности на Ближнем Востоке, или же это свидетельство того, что инфляция становится более укоренившейся в сфере услуг, аренды и цепочках поставок.
Более широкое ускорение было бы труднее для трейдеров игнорировать. Это укрепило бы аргумент о том, что ФРС, возможно, потребуется дольше сохранять ограничительную политику или рассмотреть еще одно повышение ставки, если инфляционные ожидания начнут расти.
Хотя отчет не дал рынкам полного «зеленого света», он также не принес того шока, который сделал бы прорыв ниже $60 000 более вероятным.
Биткоин восстанавливается из хрупкой позиции
Реакция Биткоина была более резкой, поскольку актив подошел к выходу данных по ИПЦ ослабленным.
Крупнейшая криптовалюта находилась под давлением в течение нескольких недель: исследовательская фирма 10x Research отметила, что Биткоин потерял $21 000 за 30 дней. Это падение заставило трейдеров сосредоточиться на том, удержится ли зона $60 000 в качестве поддержки или станет следующим уровнем, который будет пробит.
Эта слабость отражала сочетание макроэкономического и специфического для криптовалют давления.
Спрос на спотовые биржевые фонды Биткоина ослаб после того, как ранее поддерживал рост. Рост доходности также сделал не приносящие дохода активы менее привлекательными, в то время как инвесторы сокращали подверженность рискованным сделкам в преддверии отчета по инфляции.
В то же время рыночное кредитное плечо также было сокращено. CryptoSlate ранее сообщал, что недавняя волна жесткой ликвидации уничтожила более $10 миллиардов бычьих длинных позиций на рынке. Это вынужденные продажи сократили спекулятивную глубину, которая ранее помогала поглощать падения.
Рынок опционов также демонстрировал осторожность перед выходом данных по ИПЦ. BIT Official сообщил, что опционы пут имели значительную премию подразумеваемой волатильности по сравнению с коллами, что является признаком того, что трейдеры платили больше за защиту от дальнейшего снижения.
Эта защитная позиция способствовала отскоку, как только отчет не привел к крупному неожиданному росту. У трейдеров, готовившихся к более глубокому обвалу, стало меньше причин продолжать давить на снижение после того, как Биткоин удержал уровень $60 000.
Тем не менее, рост выше $62 000 сам по себе не означает полного разворота тренда. Биткоин остается ниже уровней, достигнутых ранее в этом месяце, и восстановление рынка зависит от того, вернутся ли покупатели сверх краткосрочной сделки облегчения.
Риск ФРС сохраняется
Отчет по ИПЦ дал крипторынкам передышку, но не разрешил спор о процентных ставках.
Общая инфляция на уровне 4,2% по-прежнему более чем вдвое превышает целевой показатель ФРС. Даже если большая часть роста пришлась на энергоносители, политики могут проявлять осторожность в смягчении политики, пока рост цен остается высоким.
Это заставляет инвесторов сосредоточиться на составе будущих данных по инфляции. Если цены на нефть отступят, а базовая инфляция останется под контролем, рынки могут продолжить рассматривать майский рост как временный шок предложения. Если более высокие затраты на энергию проникнут в сферу услуг, заработную плату или розничные цены, ожидания повышения ставок могут быстро вернуться.
Рынок фиксированного дохода уже готовился к этому риску до публикации отчета по ИПЦ. Доходность казначейских облигаций США выросла, поскольку трейдеры переоценивали, сможет ли ФРС вообще снизить ставки в ближайшее время.
Этот фон остается важным для Биткоина, поскольку актив все чаще торгуется как часть более широкого комплекса рисков. Когда доходность растет, а ликвидность ужесточается, криптоактивы, как правило, испытывают трудности. Когда давление на ставки ослабевает, Биткоин может быстро восстановиться.
Скачок выше $62 000 после ИПЦ соответствует этой модели, поскольку отчет просто снизил немедленный риск того, что инфляция заставит трейдеров занять более ястребиную позицию.
Следующий тест движется к $64 000
Непосредственная задача Биткоина — показать, что рост выше $62 000 может выйти за рамки отскока на фоне облегчения от данных по ИПЦ.
До публикации отчета аналитики указывали на перепроданность технических индикаторов как на причину, по которой Биткоин мог восстановиться, если инфляция окажется ниже, чем опасались. Отскок предполагает, что некоторые трейдеры заняли слишком оборонительные позиции перед выходом данных.
Следующий уровень для наблюдения находится около $64 000, где предыдущее сопротивление может проверить, готовы ли покупатели гнаться за дальнейшим ростом. Прорыв в эту область будет свидетельствовать о том, что рынок восстанавливает уверенность после защиты уровня $60 000.
Неспособность удержать рост после ИПЦ подаст другой сигнал. Это покажет, что ралли было в основном реакцией на менее плохой отчет по инфляции, а не свидетельством возобновления спроса.
Для более устойчивого восстановления Биткоину, вероятно, потребуется одновременная поддержка из нескольких областей. Потоки ETF должны стабилизироваться, позиционирование по опционам должно стать менее оборонительным, а общий аппетит к риску на рынках акций и кредитов должен улучшиться.
Отчет по ИПЦ принес Биткоину одну немедленную победу. Он сохранил уровень $60 000 и заставил трейдеров переоценить риск снижения, который нарастал до выхода данных.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
