Компания Datavault AI согласилась приобрести BankWyse, банк из Вайоминга, пообещав при этом финансирование, значительно превышающее объем денежных средств, отраженный в ее отчетности на конец июня.
Это несоответствие оставляет центральный вопрос для предлагаемой сделки: как Datavault сможет профинансировать покупку и капитализировать банк без дополнительного долга или размывания долей?
Соглашение, раскрытое 19 августа, оценивает первоначальное вознаграждение примерно в 22 миллиона долларов, включая 14,66 миллиона долларов в акциях Datavault и 7,34 миллиона долларов наличными. Продавцы BankWyse могут получить еще до 10 миллионов долларов при достижении определенных целей, причем сумма делится поровну между денежными средствами и акциями.
Отдельно от цены покупки, Datavault обязалась предоставить BankWyse 35 миллионов долларов на капитализацию и операционную деятельность. График финансирования начинается с 5 миллионов долларов при закрытии сделки, затем следуют пять траншей по 2,5 миллиона долларов в период с 60-го по 180-й день и финальный платеж в 17,5 миллиона долларов к восьмому месяцу.
Сделка требует одобрения или отсутствия возражений со стороны Отдела банковского надзора Вайоминга, и Datavault должна получить немедленно доступное финансирование, достаточное для покрытия своих обязательств при закрытии, включая денежный платеж в размере 7,34 миллиона долларов, первоначальное финансирование BankWyse в 5 миллионов долларов и определенные обязательства.
Эти условия плохо согласуются с балансовым отчетом Datavault на 30 июня. Компания сообщила о 1,4 миллиона долларов денежных средств и 49 миллионах долларов в Bitcoin, при этом использовав около 80 миллионов долларов денежных средств в операционной деятельности в первом полугодии.
Руководство заявило, что существующих ресурсов недостаточно для финансирования следующих 12 месяцев, и сохраняются значительные сомнения в способности компании продолжать свою деятельность как действующее предприятие.
Datavault предлагала продать 837 Bitcoin компании Scilex Holding за 50 миллионов долларов, но сделка не была гарантирована, и Scilex могла расплатиться наличными, ценными бумагами или их комбинацией. Только 30 миллионов долларов должны были быть выплачены изначально, а оставшиеся 20 миллионов долларов — в рассрочку до 2028 года.
Datavault также сообщила о привлечении 32,4 миллиона долларов через программу продажи акций на рынке в первом полугодии. В квартальном отчете та же совокупная цифра повторяется в раскрытии «по состоянию на 15 августа», поэтому это не подтверждает поступление еще 32,4 миллиона долларов после 30 июня.
Учет этой суммы как новой ликвидности после отчетной даты привел бы к двойному подсчету раскрытых поступлений.
18 августа компания продала необеспеченную конвертируемую облигацию с основной суммой 25,03 миллиона долларов за 25 миллионов долларов. Облигация приносит 8% годовых и была выпущена вместе с 15 миллионами предварительных акций; она может быть конвертирована по фиксированной цене 1,55 доллара или позднее по рыночным механизмам, что создает потенциальное размывание долей.
Опцион инвестора на покупку еще 25 миллионов долларов в облигациях не является обязательным капиталом до момента его исполнения и финансирования.
В сводке Datavault к заявлению указана дата прекращения действия 30 сентября, а в подписанном соглашении определена внешняя дата через 30 дней после подписания, которая автоматически продлевается на 30 дней, если одобрение Вайоминга все еще ожидается, и допускает дальнейшие письменные продления.
По состоянию на 20 августа в публичных документах Datavault, поданных в SEC, не было более поздних заявлений, объявляющих о закрытии сделки, получении одобрения регулирующих органов или продлении срока.
Документы подтверждают, что финансирование должно быть обеспечено к моменту закрытия, но они не указывают конкретный источник для полного обязательства перед BankWyse. При раскрытых условиях преодоление этого разрыва без дополнительного долга, размывания капитала или неопределенной монетизации активов остается основным риском исполнения сделки.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
