DeFi-платформа Balancer предлагает упорядоченную ликвидацию после того, как пересмотр расходов с целью сокращения издержек не смог восстановить доходы после прошлогодней утечки на сумму 128 миллионов долларов.
Предложение децентрализованной биржи от 14 сентября в рамках управления предлагает прекратить развитие нового бизнеса, начать сворачивание операций и в конечном итоге распределить оставшиеся средства казначейства среди держателей BAL. Голосование держателей токенов по этому плану запланировано с 25 по 29 сентября.
Предложение поступило примерно через шесть месяцев после того, как Balancer Labs, корпоративное лицо, стоящее за протоколом, прекратило свою деятельность после взлома 3 ноября 2025 года, который вывел около 128 миллионов долларов из пулов Balancer v2 на нескольких блокчейнах.
Данные DeFiLlama показывают, что Balancer когда-то входил в число крупнейших торговых площадок DeFi, с более чем 3 миллиардами долларов общей заблокированной стоимости на пике в 2021 году. Эта цифра упала примерно до 58 миллионов долларов, отражая как более широкое сокращение активности, так и борьбу протокола за восстановление после атаки.
Маркус Хардт, бывший генеральный директор Balancer Labs, заявил, что DAO уже предприняла более узконаправленный план выживания. В апреле держатели одобрили предложения, которые прекратили эмиссию токенов, перенаправили комиссии протокола в казначейство и сократили операционные расходы, в то время как меньшая команда сосредоточилась на получении дохода от Balancer v3.
Реструктуризация сократила команду примерно с 25 человек до 12,5 эквивалентов полной занятости и сократила операционный бюджет примерно на треть. Но коммерческого восстановления так и не последовало.
«Продукт работал. Он недостаточно хорошо продавался», — сказал Хардт.
Ставка на Balancer v3 не смогла компенсировать сокращение доходов от v2
Стратегия восстановления была сосредоточена на v3, включая Boosted Pools и AutoRange Pools, ранее известные как reCLAMM. Хардт сказал, что последний должен был помочь протоколу выйти на прибыльность после завершения работ по обеспечению безопасности и перехода в производственный режим.
Balancer также продолжал развивать интеграции с другими криптопроектами. Некоторые обсуждения продвигались, но обязательства оставались меньшими и более медленными, чем ожидало руководство.
Большая часть доходов протокола по-прежнему поступала от v2, в то время как v3 не смог расти достаточно быстро, чтобы заменить его.
Хардт сказал, что ноябрьский взлом оказал большее влияние на принятие, чем он первоначально ожидал. Потенциальные партнеры неоднократно поднимали вопрос об этом взломе во время коммерческих обсуждений, заставляя команду объяснять, что произошло, как изменился протокол и почему v3 следует рассматривать иначе.
По его словам, многие контрагенты приняли эти объяснения, но ущерб все равно проявился в более длительных циклах принятия решений и менее твердых обязательствах.
К августу Хардт заявил, что больше не видит финансируемого пути, который мог бы поддержать уровень разработки, необходимый v3.
«Я не вижу финансируемого пути, который изменит эту картину», — сказал он, добавив, что продолжение расходования активов казначейства на уже протестированную стратегию было бы несправедливым по отношению к держателям токенов.
Основатель Aave Стани Кулечов назвал предложенное закрытие потерей для сектора.
«Грустно видеть, что это подходит к концу», — сказал Кулечов . «Balancer был пионером DeFi. Огромное уважение команде».
Поставщики ликвидности столкнутся с октябрьским сроком выхода
Если держатели одобрят предложение, первое крупное операционное изменение для поставщиков ликвидности произойдет 30 октября.
Пулы, которые можно приостановить, перейдут в режим только для вывода средств, с включением режима восстановления, где это необходимо для обеспечения возможности вывода. Пулы, которые нельзя приостановить, продолжат работать, хотя Balancer снизит комиссии протокола до нуля, где это позволяют контракты.
DAO еще не опубликовал детальный план по каждому пулу, оставив поставщикам ликвидности предложенный срок, но без окончательного списка пулов, которые будут приостановлены, оставлены в работе или обработаны иначе из-за ограничений контрактов.
Средства, полученные от ноябрьского взлома, останутся за пределами распределения казначейства и будут зарезервированы для пострадавших поставщиков ликвидности.
Держатели BAL столкнутся с более поздним процессом. Предлагается шестимесячный раунд выкупа в конце мая 2027 года, когда держатели смогут сжечь BAL в обмен на пропорциональную долю активов казначейства, рассчитанную на основе начального снимка.
Предложение оценивает управляемое казначейство как минимум в 9 миллионов долларов, хотя окончательная сумма будет зависеть от цен активов, оставшихся расходов, претензий третьих сторон и аудита активов, контролируемых DAO.
Второе распределение будет предназначено только для адресов, участвовавших в первом раунде выкупа, причем более позднее распределение будет основано на том, сколько BAL было выкуплено каждым адресом. Держатели, пропустившие первое окно, потеряют доступ к последующему распределению.
Код протокола останется с открытым исходным кодом, оставляя разработчикам возможность форкать или независимо продолжать работу над частями технологии. Хардт сказал, что некоторые бывшие члены команды уже рассматривают этот путь.
Теперь держатели BAL должны принять немедленное решение. Если голосование пройдет, внимание быстро переключится на план выхода на уровне пулов и на то, мигрируют ли оставшиеся партнеры ликвидность в другое место, форкнут ли технологию Balancer или откажутся от продуктов, построенных на основе протокола.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
