Одной из главных тем для закулисных обсуждений на Всемирном экономическом форуме 2026 года в Давосе, Швейцария, стало противостояние между криптоиндустрией и традиционными банками в отношении лоббистских усилий по финальной версии законопроекта о структуре крипторынка, находящегося на рассмотрении Сената США и известного как Закон CLARITY (CLARITY Act).

Во вторник в Давосе в интервью CNBC генеральному директору гиганта криптобирж Coinbase Брайану Армстронгу задали вопрос о текущих дискуссиях и спорах вокруг законопроекта о регулировании криптовалют. В своих замечаниях Армстронг заявил, что работает от имени своих пользователей, стремясь создать лучшую регуляторную среду, при этом утверждая, что банковские интересы пытаются фактически запретить конкуренцию со стороны Coinbase и других участников криптоиндустрии.

«Их лоббистские структуры и отраслевые группы приходят и пытаются запретить конкуренцию», — заявил Армстронг. «Поэтому, на мой взгляд, нельзя запрещать конкуренцию».

Ирония заключается в том, что Армстронг также отметил, что Coinbase сотрудничает с пятью из двадцати крупнейших мировых банков, предоставляя им базовые услуги по криптоинфраструктуре. По словам Армстронга, коммерческое крыло этих банков видит в криптовалютах возможность.

Буквально на прошлой неделе Coinbase отозвала свою поддержку Закона CLARITY из-за ряда опасений, связанных с проектной версией, которую анализировали юристы криптобиржи. Вскоре после этого было отложено рассмотрение законопроекта в Комитете Сената по банковскому делу. Армстронг даже опубликовал в X: «Мы предпочтем отсутствие закона плохому закону. Надеемся, мы все сможем прийти к лучшему проекту».

Что такое Закон CLARITY?

Короче говоря, Закон CLARITY призван обеспечить окончательное разъяснение правил игры для всего, что связано с криптовалютами.

Предлагаемое законодательство является частью серии обещаний, данных Президентом Трампом криптоиндустрии до его избрания. В то время Трамп выражал желание сделать США мировой столицей криптовалют. В прошлом году был достигнут прогресс в этом направлении благодаря принятию Закона GENIUS, который обеспечил регуляторную ясность для эмитентов стейблкоинов в США. Кроме того, Трамп подписал ряд исполнительных указов в пользу криптовалют. Согласно недавнему отчету, за последний год состояние семьи Трамп также увеличилось на 1,4 миллиарда долларов исключительно за счет криптовалют.

Цель Закона CLARITY — обеспечить ясность для всего крипторынка, выходя за рамки стейблкоинов. Например, законопроект включает разъяснения относительно того, какие типы криптоактивов являются товарами (commodities), а какие — традиционными ценными бумагами (securities), что позволяет CFTC и SEC сосредоточиться на своих соответствующих областях регуляторного контроля по отдельности. Вероятно, в закон также войдут различные меры защиты для некастодиальных крипторазработчиков, которые просто пишут код, а не управляют финансовыми компаниями. Это рассматривается как ключевой приоритет среди основной базы пользователей, приверженных идеологии шифропанка, особенно после вынесения тюремных сроков разработчикам кошелька для обеспечения конфиденциальности Samourai Wallet.

Криптоиндустрия отчаянно нуждалась в ясности по таким вопросам во время администрации Байдена. Однако Гэри Генслер, который возглавлял SEC в то время, заявлял, что эта ясность существовала, и индустрии просто не нравилось, что практически все криптоактивы, кроме Биткоина, считались незарегистрированными ценными бумагами.

SEC под руководством Генслера предприняла множество мер по принуждению в отношении криптоиндустрии, включая Coinbase; однако подавляющее большинство открытых дел было закрыто после инаугурации Трампа. В конце прошлой недели демократы Палаты представителей направили письмо в SEC с выражением обеспокоенности по поводу отсутствия мер принуждения в криптосфере и обвинениями в предполагаемой системе «плати за игру» (pay-to-play).

Лоббистская война криптобирж и традиционных банков

Поскольку криптоиндустрия стала более централизованной и в значительной степени отошла от своих децентрализованных, шифропанк-корней, сектор начал более прямо конкурировать с традиционной банковской системой и связанными с ней финтех-приложениями. Действительно, генеральный директор UBS Серджо Эрмотти заявил CNBC об отношениях между криптовалютами и банковским делом: «В любом случае, я считаю, что блокчейн и такого рода технологии — это будущее для традиционного банковского бизнеса. Так что, я уверен, вы увидите конвергенцию».

Это все более размытая грань между криптовалютами и традиционными банками и является причиной беспокойства банковских лоббистов по поводу некоторых формулировок в Законе CLARITY. В конце концов, банки не хотят, чтобы правила были изменены в их ущерб таким образом, чтобы это было выгодно их конкурентам-выскочкам из криптосферы.

Конечно, криптолобби само по себе стало влиятельным политическим игроком, выделив 133 миллиона долларов различным прокрипто-кандидатам в ходе избирательного цикла 2024 года. Coinbase возглавляла большую часть этой деятельности, вложив около 50 миллионов долларов в суперкомитет Fairshake и его аффилированных лиц и создав альянс Stand with Crypto Alliance в 2023 году.

Ключевыми областями, где криптоиндустрия и банки начинают сталкиваться, являются стейблкоины и токенизированные акции. В то время как традиционные финансовые учреждения, похоже, готовы к эпохе токенизации акций, о чем свидетельствует заявление NYSE в понедельник по этому поводу, феномен стейблкоинов вызвал опасения у банков, которые опасаются, что клиенты могут отказаться от традиционных депозитов в пользу стейблкоинов, которые потенциально могут предложить более выгодные процентные ставки. Хотя Закон GENIUS запретил эмитентам стейблкоинов перечислять проценты от своих казначейских резервов пользователям, законодательство прямо не запретило аффилированным структурам стейблкоинов, таким как Coinbase через ее отношения с эмитентом USDC компанией Circle, выплачивать проценты. Банковские лоббисты теперь хотят, чтобы эта предполагаемая лазейка была устранена в Законе CLARITY.

Эта битва между криптобиржами, такими как Coinbase, и традиционными финансовыми учреждениями показала, как далеко криптоиндустрия отошла от своей первоначальной философии подрыва центральных и коммерческих банков. Биткоин-пуристы составляют меньший процент от общей базы пользователей криптовалют, значительная часть которых теперь взаимодействует с теми централизованными, регулируемыми посредниками, которые эта технология изначально должна была вытеснить.

Неясно, удастся ли Закону CLARITY пройти через Сенат в этом году. Криптовалютный рынок предсказаний Polymarket в настоящее время оценивает шансы в 40% при низком объеме торгов, что ниже максимума в 80% примерно неделю назад.

Выступая в Давосе в среду, Президент Трамп заявил: «Конгресс очень усердно работает над законодательством о структуре крипторынка — Биткоин, все они — которое я надеюсь подписать в ближайшее время».

Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.