ETF от Bitwise под тикером BHYP зафиксировал объем торгов в первый день в размере 4,31 млн долларов 15 мая, что стало самым крупным стартом среди всех спотовых ETF на альткоины 2026 года, запущенных в США. Этот показатель на 33% превысил предыдущий максимум фонда на Chainlink (CLNK) в 3,23 млн долларов и на 65% — дебютный объем фонда на Avalanche (BAVA) в 2,61 млн долларов.
В совокупности с фондом THYP от 21Shares, запущенным на Nasdaq 12 мая и добавившим 1,80 млн долларов к объему дебютных торгов, два биржевых продукта (ETP) на HYPE сгенерировали 6,11 млн долларов в первый день торгов, что почти сопоставимо с 6,41 млн долларов, накопленными восемью предыдущими спотовыми ETF на альткоины 2026 года вместе взятыми.
Объем и притоки
Объем учитывает активность на вторичном рынке через маркет-мейкеров, арбитражные столы, спекулятивных трейдеров и розничных участников. В то же время притоки учитывают чистую эмиссию акций — более прямой показатель фактического капитала, поступающего в продукт.
Совокупные притоки THYP в размере 10,6 млн долларов за первые четыре торговых дня уже занимают пятое место среди ETF на альткоины 2026 года по этому показателю, уступая BAVA с 21,2 млн долларов, CLNK с 21 млн долларов, VAVX с 13,9 млн долларов и GSUI с 12,2 млн долларов, несмотря на то, что THYP был запущен значительно позже всех остальных.
Притоки THYP за четыре дня также примерно на 2 миллиона долларов превышают совокупные притоки SUIS, TSUI, TDOT и GAVA вместе взятых.
DeFiLlama показывает активность Hyperliquid: 30-дневный объем торгов бессрочными контрактами составил 178,5 млрд долларов, 42 млрд долларов за семь дней, открытый интерес — 8,9 млрд долларов, а совокупный объем бессрочных контрактов с момента запуска — 4,44 трлн долларов.
Объем торгов крипто-фьючерсами достиг 61,7 трлн долларов в 2025 году, значительно превысив 18,6 трлн долларов спотовой торговли криптовалютой, а офшорные платформы, такие как Hyperliquid, обычно ограничивают доступ пользователям из США.
Оболочка ETF обеспечивает доступ через брокерский счет в США, поэтому инвесторы теперь могут владеть HYPE на стандартных счетах с использованием существующей брокерской инфраструктуры.
| Ранг | ETF | Токен | Совокупные притоки | Контекст |
|---|---|---|---|---|
| 1 | BAVA | AVAX | $21.2M | Текущий лидер среди перечисленных ETF на альткоины 2026 года по притокам |
| 2 | CLNK | LINK | $21.0M | Почти сравнялся с BAVA |
| 3 | VAVX | AVAX | $13.9M | Более ранний запуск с более сильными совокупными притоками, чем у большинства аналогов |
| 4 | GSUI | SUI | $12.2M | Продукт SUI с возможностью стейкинга |
| 5 | THYP | HYPE | $10.6M | Занял пятое место всего после четырех торговых дней |
| 6 | TSUI | SUI | $5.1M | Меньшая, но значимая база притоков SUI |
| 7 | SUIS | SUI | $1.7M | Низкий совокупный приток, несмотря на интерес к категории SUI |
| 8 | TDOT | DOT | $1.6M | Скромная динамика по сравнению с более крупными запусками 2026 года |
| 9 | GAVA | AVAX | $0.47M | Самый низкий совокупный приток в наборе |
Продукты
21Shares запустила THYP на Nasdaq 12 мая как спотовый ETP по Акту 33, предлагающий прямое владение HYPE, вознаграждения за стейкинг и годовую комиссию в размере 0,30%.
Bitwise последовала этому примеру на NYSE 15 мая с BHYP, предлагая спотовое владение HYPE с внутренним стейкингом и комиссию спонсора в размере 0,34%, при этом Bitwise отменила комиссию на первый месяц для первых 500 миллионов долларов активов.
Bitwise сообщает об активах клиентов на сумму 11 миллиардов долларов и более чем о 70 инвестиционных продуктах. Этот охват, в сочетании с тем, что THYP уже подтвердил спрос в течение трех торговых сессий, может объяснить, почему объем дебютных торгов BHYP почти в 2,4 раза превысил объем THYP, несмотря на запуск на три дня позже.
Оба фонда используют стейкинг как дифференциатор и оба прилагают оговорки о рисках, связанных с ним. 21Shares отмечает, что стейкинг сопряжен с рисками слэшинга, операционными рисками и рисками ликвидности, а вознаграждения варьируются в зависимости от состояния сети; Bitwise применяет ту же структуру к своей внутренней модели стейкинга.
HYPE торгуется с резкой волатильностью цен, и оба продукта несут специфический для токена профиль риска, который отличает ETF на альткоины от их аналогов на Bitcoin и Ethereum, чьи базовые рынки больше, ликвиднее и более институционализированы.
Рекорд объема дебютных торгов BHYP охватывает торговую активность, а чистые притоки для BHYP еще не появились в доступном наборе данных, что оставляет полную картину формирования капитала ETF на HYPE незавершенной.
10,6 млн долларов THYP являются более весомым свидетельством фактического распределения средств, поскольку они отражают совокупное чистое создание акций за четыре сессии.
Что ожидать
Если BHYP продемонстрирует значительные чистые притоки в течение первых недель торгов, а THYP продолжит наращивать активы после окна запуска, пара ETF на HYPE поднимется в верхнюю часть таблицы притоков альткоинов 2026 года.
| Сценарий | Сигнал по притокам BHYP | Порог притоков THYP | Совокупный приток ETF на HYPE | Интерпретация рынка |
|---|---|---|---|---|
| Прорыв категории | BHYP сообщает о сильном чистом создании после рекордного объема дебюта | THYP превысит $20M–$25M | $30M+ | HYPE становится одной из самых сильных категорий ETF на альткоины 2026 года, инвесторы рассматривают инфраструктуру бессрочных контрактов Hyperliquid как устойчивую цель для распределения активов. |
| Уверенный, но нормализующийся запуск | BHYP сообщает о положительных, но умеренных притоках | THYP достигнет $15M–$20M | $20M–$30M | ETF на HYPE демонстрируют реальный спрос, но запуск занимает конкурентную среднюю позицию, а не доминирует в таблице ETF на альткоины. |
| Фронтальный объем | Объем дебюта BHYP не конвертируется в значительные притоки | THYP стагнирует ниже $15M | Ниже $20M | Активность в день запуска была обусловлена в большей степени маркет-мейкерами, арбитражем и ранним торговым интересом, чем устойчивым распределением средств инвесторами. |
| Слабая конверсия | BHYP сообщает о плоских или незначительных созданиях | Притоки THYP резко замедляются после первой недели | Ближе к диапазону небольших запусков | Профиль притоков ETF на HYPE начинает напоминать меньшие запуски ETF на альткоины 2026 года, где активность в день дебюта привела к ограниченному накоплению активов под управлением (AUM) с течением времени. |
THYP потребуется еще примерно от 10 до 15 миллионов долларов, чтобы обогнать GSUI и VAVX, и еще 10 миллионов долларов сверх этого, чтобы приблизиться к CLNK и BAVA.
Совокупный приток ETF на HYPE в размере 30 миллионов долларов или более выведет HYPE в число самых сильных открытий года среди ETF на альткоины и продемонстрирует, что инвесторы рассматривают инфраструктуру бессрочных контрактов Hyperliquid как устойчивую цель для распределения активов, обладающую потенциалом долгосрочного присутствия.
Если маркет-мейкеры и арбитраж в день запуска составляют большую часть рекордного объема дебюта BHYP, а недельные притоки THYP резко замедлятся по сравнению с темпами первой недели, запуск ETF на HYPE будет расценен как сильный старт, не конвертировавшийся в устойчивую категорию продукта.
Стагнация притоков THYP ниже 15 миллионов долларов и отсутствие чистых созданий BHYP, несмотря на рекордный объем дебюта, оставят профиль притоков ETF на HYPE сопоставимым с меньшими запусками ETF на альткоины 2026 года, чья активность в день дебюта привела к ограниченному накоплению притоков с течением времени.
Дебют BHYP устанавливает эталон объема для класса спотовых ETF на альткоины 2026 года, а четырехдневный приток THYP устанавливает начальную базу формирования капитала. Успех этих двух показателей в формировании устойчивой истории AUM зависит от того, что покажет первый отчет о притоках BHYP и добавит ли THYP активы за пределами окна запуска — два показателя, которые определят долгосрочную жизнеспособность категории ETF на HYPE.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Gino Matos
