Комитет Сената по банковским делам 14 мая одобрил Закон CLARITY голосами 15 против 9, и в течение двух недель президент Дональд Трамп опубликовал в Truth Social обещание закрепить законодательно «защищенный от будущих изменений» рынок цифровых активов, который хейтеры не смогут отменить, назвав США «криптостолицей мира».
Сторонники криптовалют используют этот момент, чтобы продвигать аргумент о том, что дружественная регуляторная позиция длится лишь до тех пор, пока ее придерживается регулятор, а для отмены закона требуется акт Конгресса.
Председатель SEC Пол Аткинс усилил ту же линию в X, написав, что прежняя враждебность агентства к инновациям в области цифровых активов закончилась и что администрация, Конгресс и регуляторы обеспечивают ясность для рынков цифровых активов, — это представление позиционирует агентство как передающее эстафету, а Конгресс — как завершающее дело.
Министр финансов Скотт Бессент настоятельно призвал Сенат действовать быстро, предупреждая, что время на пленарных заседаниях драгоценно, в то время как сенатор Синтия Луммис назвала этот момент «последним шансом» принять CLARITY как минимум до 2030 года, поскольку промежуточные выборы определяют крайний срок.
Закон о ясности и его текущий статус
Комитет Сената по банковским делам продвинул Закон CLARITY, при этом председатель Тим Скотт объявил его готовым для вынесения на пленарное заседание Сената.
Законопроект разделит надзор за цифровыми активами между SEC и CFTC, расширит надзор CFTC за спотовыми рынками криптовалют, определит, когда токены квалифицируются как ценные бумаги или товары, потребует регистрации и раскрытия информации от подпадающих под действие закона фирм, защитит средства клиентов и применит обязательства Закона о банковской тайне к бизнесу цифровых активов, превратив многолетние споры об интерпретации агентствами и судебные разбирательства в единую законодательную базу.
В календаре Сената нет подтвержденной даты вынесения CLARITY на голосование, но Белый дом, по сообщениям, подталкивает его к решающему моменту, нацеливаясь на подписание 4 июля.
Прежде чем закон будет подписан, лидерам Сената необходимо согласовать продукт Банковского комитета с отдельным треком по цифровым товарам Комитета Сената по сельскому хозяйству, провести объединенный законопроект через всю палату и согласовать его с версией Палаты представителей.
Математика голосования
Республиканцы занимают 53 места в Сенате, а для прекращения дебатов (cloture) требуется 60 голосов, что означает, что законопроект нуждается в 7 голосах демократов или независимых сенаторов, если все республиканцы его поддержат, — порог, к которому комитет приблизился всего на два голоса благодаря Рубену Гальего и Анджеле Олброкс.
Оба сенатора могут воздержаться от поддержки на пленарном заседании, если Сенат не рассмотрит три конкретных возражения: положения о борьбе с отмыванием денег, которые, по мнению сотрудников меньшинства Демократической партии, оставляют лазейки для незаконного финансирования, связанные с санкциями и миксерами; требования запретить политическим должностным лицам получать выгоду от криптопроектов, которые они помогают формировать; и формулировки о вознаграждении стейблкоинов, которые, как предупреждают банковские группы, могут оттянуть депозиты от местных кредиторов.
Банковские торговые ассоциации позиционируют себя как условных сторонников, поддерживая федеральную структуру в принципе, но настаивая на более жестких ограничителях в отношении вознаграждений за стейблкоины, утверждая, что эмитенты стейблкоинов с программами вознаграждений будут напрямую конкурировать с традиционными депозитными счетами и сокращать возможности местного кредитования.
Этот раскол между мейнстримными финансовыми группами и крипто-индустрией дает демократам, воздерживающимся в Сенате, обоснование для требования пересмотра с точки зрения традиционных финансов, отдельно от возражений по поводу AML и этики.
| Математика Сената | Голоса |
|---|---|
| Места республиканцев | 53 |
| Голосов, необходимых для прекращения дебатов | 60 |
| Голосов демократов/независимых, необходимых при поддержке республиканцев | 7 |
| Голоса «за» от демократов в комитете | 2 |
| Дополнительных голосов демократов/независимых, которые все еще нужны | 5 |
Заявленная цель 4 июля зависит от того, что руководство Сената удержит календарь пленарных заседаний до июня, а период работы в штатах продлится с 29 июня по 10 июля, что сокращает практическое время на заседаниях до недель перед началом перерыва.
Если руководство не вынесет CLARITY на голосование примерно к третьей неделе июня, цель подписания 4 июля станет логистически недостижимой, и любые оставшиеся действия придется уместить между окончанием перерыва и началом августовских каникул.
Что решат семь голосов о судьбе Закона о ясности?
Если Гальего и Олброкс сохранят свои голоса в комитете, а компромиссное положение обеспечит пять или более дополнительных голосов демократов или независимых сенаторов, при условии, что банки примут более узкие лимиты на вознаграждения стейблкоинов, CLARITY может стать первым широким федеральным законом о структуре рынка цифровых активов в истории США.
Законодательный надзор CFTC за спотовыми рынками дает криптофирмам правовую основу, которая переживет будущие администрации, поскольку отмена закона требует акта Конгресса, что является более высокой процедурной планкой, чем простое назначение президента.
Crypto Council for Innovation и Blockchain Association заявляли, что подписанный закон ускорит институциональное принятие и укрепит лидерство США, — утверждение, которое имеет больший вес, когда за ним стоит сила закона, чем когда это просто лоббистская позиция.
Если демократы сочтут формулировки AML недостаточными, республиканцы отвергнут этические требования, а лоббирование криптоиндустрии сохранит поправки о вознаграждении стейблкоинов в силе, семиголосный порог не будет достигнут, и борьба на пленарном заседании застопорится.
| Сценарий | Что должно произойти | Результат | Последствия для рынка / политики |
|---|---|---|---|
| Оптимистичный сценарий: компромисс принят | Гальего и Олброкс сохраняют голоса; 5+ других демократов/независимых принимают изменения; банки соглашаются на более узкие лимиты вознаграждений стейблкоинов | CLARITY проходит Сенат и направляется на стол Трампу | Криптоиндустрия получает прочную законодательную структуру рынка |
| Базовый сценарий: июль откладывается | Переговоры продолжаются, но календарь Сената сжимает время на заседаниях | Закон остается в силе, но цель 4 июля становится нереалистичной | Индустрия сохраняет импульс, но не окончательную определенность |
| Пессимистичный сценарий: борьба на пленарном заседании застопорилась | Споры по поводу AML, этики или вознаграждений стейблкоинов остаются неразрешенными | CLARITY пропускает июньское окно | Криптоиндустрия полагается на дружественных регуляторов, а не на прочный закон |
Индустрия пользуется самым дружественным регуляторным режимом за десятилетие, построенным исключительно на Аткинсе в SEC, уступчивой CFTC и прокриптовалютном Белом доме — позициях, которые следующая администрация может аннулировать новыми назначенцами и пересмотренными директивами.
Формулировка Луммис о «последнем шансе до 2030 года» определяет конкретную цену пессимистичного сценария: если CLARITY пропустит июньское окно, промежуточные выборы 2026 года могут изменить состав Сената и закрыть законодательный путь на остаток десятилетия.
Союзники Трампа на этой неделе развернули кампанию «затопления зоны» для создания достаточного общественного и политического импульса в июне, чтобы для демократов, воздерживающихся в Сенате, блокирование законопроекта стало более затратным, чем голосование «за» компромисс.
Обеспечит ли этот расчет семь или более голосов демократов до закрытия июньского окна, определит, станет ли прокриптовалютный регуляторный разворот администрации законом или останется позицией, которую следующий председатель SEC сможет отменить одной служебной запиской.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Gino Matos
