Валовая прибыль Bitcoin-экосистемы Block снизилась на 31% год к году до $72 млн во втором квартале, что сделало её единственной категорией в трёхчастной разбивке валовой прибыли компании, показавшей сокращение, в то время как общая валовая прибыль Block выросла на 25% до $3,166 млрд. Валовая прибыль Commerce Enablement выросла на 18%, а Financial Solutions — на 43%.
Выручка от Bitcoin показала лучшую динамику, чем прибыль. Выручка экосистемы Bitcoin снизилась примерно на 13% до $1,894 млрд по сравнению с $2,172 млрд годом ранее, согласно письму акционерам Block за второй квартал. Исходя из точных цифр выручки и затрат в отчёте, подразумеваемая валовая маржа категории сузилась примерно с 4,84% до 3,82%, что соответствует сжатию примерно на 102 базисных пункта. Это эквивалентно примерно $38,20 валовой прибыли на $1000 выручки по сравнению с $48,40 годом ранее. В долларовом выражении выручка снизилась примерно на $278 млн, а валовая прибыль — примерно на $33 млн.
Block заявил, что снижение валовой прибыли отражает два фактора: «стратегическое решение» снизить комиссию, взимаемую за некоторые транзакции с Bitcoin в Cash App, и динамику торговли биткоином. Компания не указала вклад каждого фактора, поэтому полное падение на 31% нельзя объяснить только изменением ценообразования.
Cash App отдельно объявил 9 февраля о снижении комиссий за транзакции и полной отмене комиссий и спредов для покупок биткоина на сумму свыше $2000. В отчёте Block за второй квартал говорится в более общем смысле о снижении комиссий для «определённых» транзакций, поэтому предложение в $2000 нельзя считать охватывающим весь затронутый набор транзакций. В февральском объявлении не указана дата окончания.
Block сообщил о 59 млн ежемесячно активных пользователей Cash App в июне, но этот показатель не показывает, сколько клиентов купили биткоин. В отчёте не приведены ни объём транзакций с Bitcoin, ни количество пользователей, ни рост принятия. Выручка экосистемы Bitcoin также снизилась, но одна лишь выручка не позволяет понять, изменилось ли количество транзакций или более высокая активность компенсировала снижение комиссий. Без данных о количестве транзакций с Bitcoin, комиссионном доходе на одну сделку или общем числе пользователей Bitcoin отчёт не может показать, поглотила ли более широкая торговая база снижение ставки.
Block также зафиксировал убыток от переоценки биткоина в размере $88,474 млн по сравнению с прибылью в $212,165 млн годом ранее. Этот разворот на $300,639 млн представляет собой внеоперационный эффект справедливой стоимости, учтённый отдельно от выручки, затрат и валовой прибыли экосистемы Bitcoin.
Объединение разворота от переоценки с результатом категории привело бы к завышению операционного ущерба. Падение валовой прибыли на 31% отражает ухудшение экономических показателей внутри категории Bitcoin компании Block, тогда как убыток от переоценки отражает изменение стоимости биткоина, находящегося на балансе компании.
Block раскрыл сжатие маржи, но не указал рост активности в результате снижения комиссий. Динамика торговли также внесла свой вклад, оставив влияние изменения ценообразования неопределённым.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
